Economistas esperam uma grande revisão para baixo de empregos do BLS amanhã

O último relatório de empregos aponta para um mercado de trabalho em crise, mas a desaceleração pode ter começado muito antes. Economistas esperam que o Departamento de Estatísticas do Trabalho (Bureau of Labor Statistics) divulgue amanhã uma grande revisão para baixo, mostrando que o país criou centenas de milhares de empregos a menos do que o inicialmente divulgado.

Em 9 de setembro, o BLS divulgará sua revisão preliminar dos dados do mercado de trabalho, que visa contabilizar melhor as empresas que abriram ou fecharam. Economistas afirmam que a revisão, abrangendo o período de 12 meses até março de 2025, pode mostrar que as contratações durante esse período foram cerca de 800.000 vagas a menos do que o relatado anteriormente.

O relatório pode atrair a atenção do governo Trump, já que o presidente questionou no mês passado a validade do relatório mensal de empregos — e demitiu o comissário do BLS — após os dados incluírem uma revisão significativa para baixo. Especialistas em contratação e economistas apontam para um mercado de trabalho estagnado, já que algumas empresas estão arcando com custos tarifários mais altos, enquanto outras estão recorrendo à inteligência artificial como forma de reduzir custos trabalhistas e substituir trabalhadores .

"O mercado de trabalho provavelmente ficará ainda pior após a divulgação da revisão preliminar da folha de pagamento em 9 de setembro", observou Bill Adams, economista-chefe do Comerica Bank, em um e-mail.

A revisão pode mostrar que o emprego foi reduzido em cerca de 775.000 nos 12 meses até março, estimou Adams. Isso indicaria que o crescimento médio mensal de empregos em 2024 foi de 100.000 por mês, abaixo dos 165.000 relatados anteriormente, acrescentou.

A revisão abrangeria apenas os três primeiros meses do segundo governo do Sr. Trump, com a maior parte do período ocorrendo no último ano do governo do ex-presidente Biden.

O crescimento do emprego desacelerou drasticamente nos últimos meses, com os empregadores adicionando uma média de 29.000 empregos por mês de junho a agosto, mostram os dados mais recentes do BLS.

Revisões de empregos ocorrem mensalmente , com o BLS atualizando seus dados para refletir informações mais recentes recebidas das empresas sobre o ritmo de contratações. Isso ocorre porque algumas empresas respondem tardiamente às pesquisas do BLS, o que significa que a agência recebe um fluxo de novas informações após a publicação do seu relatório mensal inicial de empregos, o que gera novos números.

Mas, uma vez por ano, o BLS também emite uma revisão anual com base em novos dados do Censo Trimestral de Emprego e Salários (QCEW), que rastreia empregos e salários relatados por empregadores que cobrem mais de 95% dos empregos nos EUA.

Enquanto o relatório mensal de empregos se baseia em cerca de 50.000 respostas para cada período, o QCEW abrange 11 milhões de locais de trabalho — mas esse escopo exige mais tempo para coletar os dados em comparação ao relatório mensal do BLS, disse Adams, da Comerica.

"Os detalhes do QCEW permitem medir diretamente os empregos criados em locais de trabalho recém-abertos e perdidos nos que estão fechando, o que representa milhões de rotatividade de empregos a cada ano", acrescentou.

O BLS divulgou uma importante revisão para baixo no ano passado para os mesmos dados anuais, mostrando que os empregadores criaram 818.000 empregos a menos nos 12 meses encerrados em março de 2024 do que o estimado anteriormente. Isso reduziu o crescimento médio mensal de empregos no período para 174.000, abaixo da estimativa inicial de 242.000.

Na época, a revisão para baixo foi vista como evidência de que o mercado de trabalho estava apresentando rachaduras e foi vista como uma preparação para o Federal Reserve cortar as taxas em sua reunião de setembro de 2024.

O Fed se concentrará na análise de dados econômicos recentes, como o último relatório de empregos e o próximo Índice de Preços ao Consumidor, que será divulgado em 11 de setembro. Economistas esperam que o IPC mostre um aumento anualizado de 2,9% em agosto, maior que os 2,7% do mês anterior e bem acima da meta do Fed de atingir uma taxa anual de 2%.

Com o mercado de trabalho em crise nos últimos meses, os economistas agora esperam que o Federal Reserve (Fed) reduza sua taxa básica de juros na reunião de 17 de setembro. A única dúvida é se o Fed pode adotar um corte drástico de 0,5 ponto percentual ou optar pelo corte típico de 0,25 ponto percentual.

"As probabilidades de mercado atualmente veem uma chance de 100% de um corte na taxa do Fed neste mês, com um pequeno componente vendo um corte exagerado de 50 pontos-base em 17 de setembro dentro do reino da possibilidade", escreveu Anthony Saglimbene, estrategista-chefe de mercado da Ameriprise, em uma nota de pesquisa de 8 de setembro.

Mas, ele acrescentou, se o Índice de Preços ao Consumidor de agosto ficar mais alto do que o esperado em 11 de setembro, isso "provavelmente jogaria água fria na ideia de que o Fed está considerando um corte exagerado nas taxas em setembro".

O presidente Trump criticou Powell repetidamente neste ano pela decisão do Fed de manter as taxas de juros estáveis. Em junho, Trump ponderou publicamente se deveria demiti-lo , embora muitos especialistas jurídicos digam que não está claro se ele tem autoridade constitucional para fazê-lo . O mandato de Powell como presidente do Fed termina em 15 de maio de 2026.

Em agosto, o presidente Trump anunciou E.J. Antoni como seu indicado para chefiar o Departamento de Estatísticas do Trabalho (Bureau of Labor Statistics) na segunda-feira. Antoni, membro do think tank conservador Heritage Foundation, criticou o BLS , questionando sua metodologia.

"O DOGE precisa acabar com o BLS com uma motosserra...", ele escreveu em uma postagem de novembro no X.

Em uma declaração na segunda-feira apoiando o BLS, a Associação Nacional de Economia Empresarial (NABE), uma associação profissional de economistas globais, economistas aplicados, cientistas de dados e acadêmicos, disse que "apoia firmemente os economistas e estatísticos dedicados do BLS e de todas as agências estatísticas federais".

A associação continuou pedindo aos formuladores de políticas e outros membros da comunidade empresarial e econômica que "defendam a integridade do sistema estatístico dos EUA e garantam que ele continue sendo o padrão ouro global", afirmou.

"O Departamento de Estatísticas do Trabalho precisa de um comissário experiente e qualificado que defenda a missão da agência e proteja sua equipe profissional de confiança da pressão política. Um comissário com profundo conhecimento e independência é essencial para manter a confiança pública, garantir análises imparciais e salvaguardar a credibilidade das estatísticas dos EUA", acrescentou o NABE.