Tensão cambial: equipe de Luis Caputo lança edital emergencial para conter pressão cambial e absorver US$ 5 bilhões

Em meio a novas tensões cambiais , com o dólar azul subindo para US$ 1.340 e as taxas financeiras também em alta, o Ministério da Fazenda anunciou nesta segunda-feira uma licitação extraordinária fora do cronograma oficial , que ocorrerá nesta quarta-feira, 16 de julho , com o objetivo de absorver o excesso de pesos e "colocar um piso nas taxas" no extremo curto da curva.

A medida, informou a NA, ocorre poucas horas após a extinção técnica das Letras Fiscais de Liquidez (LEFIs) , uma ferramenta criada pelo governo de Javier Milei para absorver superávits monetários na transição pós-Leliqs.

Agora, com mais de US$ 5 trilhões liberados no sistema financeiro pelo desaparecimento desses instrumentos, o Ministério da Economia busca canalizar essa liquidez para instrumentos do Tesouro e evitar que isso coloque mais pressão no mercado paralelo de câmbio.

A oferta de quarta-feira inclui uma ampla gama de Letras do Tesouro Capitalizáveis (LECAP) com vencimentos de curtíssimo prazo:

• 31/07 (S31L5)
• 15/08 (S15G5)
• 29/08 (S29G5)
• 12/09 (S12S5)
• 30/09 (S30S5)

Além disso, será ofertado um título BONCAP com vencimento em 17/10/25 (T17O5) , título que busca atrair investidores mais conservadores e com horizonte mais longo.

O Departamento do Tesouro explicou que o objetivo é absorver pelo menos US$ 5 trilhões para conter a expansão monetária resultante da troca do LEFI, ao mesmo tempo em que evita que essa massa de dinheiro flua para o dólar financeiro.

O anúncio do leilão não impediu que o mercado de câmbio continuasse a dar sinais de nervosismo nesta segunda-feira:

• O dólar azul saltou 3,1% e fechou em US$ 1.340 , embora durante o dia tenha atingido picos de US$ 1.350 .
• O MEP subiu para US$ 1.285,79 e o CCL para US$ 1.292,86 , enquanto o atacadista fechou em US$ 1.279,50 , acumulando alta de 6,4% em julho.
• No Banco Nación, a taxa oficial subiu para US$ 1.295 , com uma diferença cada vez mais acentuada em relação à taxa paralela.

Consultorias como a Quantum estimaram que o desaparecimento das LEFIs mobilizou US$ 15,5 trilhões , dos quais US$ 5,5 trilhões já haviam sido reciclados em Lecaps após o último leilão. No entanto, os altos volumes negociados em títulos como o S15G5 — que ultrapassaram US$ 425 bilhões — revelam uma clara intervenção oficial para sustentar as taxas e evitar uma fuga para o dólar.

O Tesouro enfrenta um desafio imediato: quase US$ 38 trilhões em pesos vencerão entre julho e agosto , e qualquer perda de confiança pode desencadear uma busca por cobertura em moeda forte.

Essa colocação rápida busca ancorar expectativas , capturar pesos excedentes e reforçar o comprometimento do governo com a estabilidade fiscal , tudo isso sem recorrer a questões de longo prazo que sobrecarregariam a curva de rendimentos.