A China reduziu suas participações em títulos do Tesouro

A China continua a se distanciar gradualmente da dívida dos EUA. De acordo com dados do Departamento do Tesouro dos EUA, o gigante asiático reduziu seus títulos do Tesouro em US$ 18,9 bilhões em março, elevando-os para US$ 765,4 bilhões, o menor nível desde 2009.

Este declínio marca uma mudança estratégica que responde a fatores financeiros e geopolíticos , num contexto de tensões estruturais entre Washington e Pequim.

O declínio nas participações chinesas contrasta com o desempenho de outras economias. Enquanto a China vendeu títulos, o Reino Unido , as Ilhas Cayman e o Canadá aumentaram significativamente suas posições. Esses três participantes sozinhos foram responsáveis ​​por US$ 86 bilhões dos US$ 133 bilhões em compras líquidas de dívida dos EUA por detentores estrangeiros em março.

O Reino Unido, em particular, ultrapassou a China pela primeira vez e se tornou o segundo maior credor estrangeiro dos EUA , atrás apenas do Japão.

Uma tendência estratégica e de longa data

Embora essa venda tenha se intensificado recentemente, a retirada chinesa não é um fenômeno isolado. Os números refletem uma tendência de queda iniciada em 2018.

Analistas citados pela Reuters e pela mídia especializada atribuem essa tendência a uma política de " redução de riscos " empreendida por Pequim: uma estratégia que prioriza a diversificação de suas reservas internacionais, reduzindo sua exposição ao dólar americano em favor do ouro e de outras moedas.

Essa medida, interpretada como parte do processo de desdolarização , busca reduzir a vulnerabilidade da China às sanções financeiras unilaterais dos EUA, como as impostas à Rússia nos últimos anos.

Paralelamente, os países aliados da China , como os membros da União Econômica Eurasiática, também fizeram progressos nesse processo. A Rússia, por exemplo, alcançou 93% de desdolarização em seu comércio regional.

Implicações econômicas e comerciais

Além das razões políticas , segundo publicações do portal dailyhodl.com , O macroinvestidor Luke Gromen alerta sobre as implicações econômicas dessa dinâmica: se os credores estrangeiros aumentarem suas compras de títulos do Tesouro , eles poderão ter menos espaço para comprar produtos e serviços americanos, piorando o déficit comercial que sucessivos governos em Washington tentaram conter.

Gromen levanta uma questão fundamental: "Como eles vão comprar títulos do Tesouro e mais produtos dos EUA no futuro?", aludindo à incompatibilidade entre o financiamento da dívida e a sustentabilidade do comércio exterior.

Uma trégua comercial que não muda o rumo

A recente pausa na guerra comercial EUA- China , acordada entre Donald Trump e Xi Jinping, incluiu a suspensão temporária de tarifas. No entanto, isso não parece ter alterado o roteiro financeiro de Pequim.

Em fevereiro, quando as primeiras medidas de flexibilização foram implementadas, a China surpreendeu a todos ao aumentar seus títulos em mais de US$ 20 bilhões. Mas essa mudança durou pouco, e o declínio de março indica que o objetivo subjacente — reduzir a dependência do dólar — permanece intacto.

Uma nova ordem financeira internacional?

O declínio nas participações chinesas ocorre à medida que as reservas internacionais de títulos do Tesouro atingiram uma alta histórica, ultrapassando US$ 9,05 trilhões. Ou seja, embora alguns países como a China estejam se afastando do dólar, a demanda global por títulos dos EUA continua forte — por enquanto.

No entanto, o padrão iniciado pela China pode marcar o início de uma reorganização global, onde os equilíbrios financeiros são definidos não apenas pela rentabilidade dos ativos, mas também pelo seu valor estratégico.

A desdolarização não é mais uma teoria do futuro : ela está em andamento, embora seu impacto final dependa da resposta dos Estados Unidos em preservar a atratividade de sua dívida em um mundo cada vez mais multipolar.

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