Os contratos de energia de longo prazo agora enfrentam novos desafios

O mercado europeu de contratos de compra de energia (PPA) está mudando. Após anos de crescimento constante, os contratos de longo prazo — que garantem energia verde para empresas e tornam os projetos dos desenvolvedores financiáveis ​​— continuam sendo a espinha dorsal da transição, mas agora enfrentam novos desafios: volatilidade do mercado , anomalias de preços caindo para zero ou território negativo e congestionamento da rede cada vez mais severo. De acordo com a BloombergNEF , uma empresa internacional de pesquisa e análise de energia, a trajetória de médio prazo continua impressionante: até 2035, espera-se que a capacidade solar na Europa triplique para 1,3-1,4 TW, a energia eólica dobre para mais de 700 GW e o armazenamento aumente dez vezes para mais de 300 GW. Essa transformação é impulsionada pela crescente demanda por eletricidade , impulsionada por veículos elétricos, bombas de calor e data centers, que já estão remodelando o consumo. Nesse cenário, os PPAs continuam sendo a principal ferramenta para fornecer certeza de investimento, mesmo que suas regras estejam mudando.

A Pexapark , empresa suíça especializada em análise e consultoria de mercado de PPAs, definiu 2024 como " o grande ajuste ": volumes menores, mas mais contratos. Na Europa, foram assinados 15,2 GW de PPAs, uma queda de 11% em relação a 2023, mas com um total de 316 contratos, um recorde histórico (aumento de 14%). Compradores corporativos lideraram o crescimento (aumento de 26%), enquanto as concessionárias reduziram sua presença em 59%. O número de novos compradores também aumentou: 157 empresas assinaram seu primeiro PPA, totalizando 5,2 GW. Isso é um sinal de amadurecimento do mercado, onde as empresas buscam estabilidade de preços e certificados verdes, enquanto as concessionárias estão cada vez mais se concentrando em seu papel de intermediárias e equilibradoras.

Em termos de tecnologia, a energia solar continua dominante, com mais de 8 GW, apesar de uma queda de 28% em relação ao ano anterior. A energia eólica onshore cresceu 25%, para 3,1 GW, enquanto a eólica offshore caiu pela metade, para 937 MW. O maior ganho foi nos PPAs multitecnológicos , contratos que combinam múltiplas fontes, como solar e eólica, para oferecer uma produção mais contínua: 2,7 GW, +219% em relação a 2023.

A dinâmica dos preços reflete essa mudança. O Pexa Euro Composite , índice que mede o preço médio europeu dos PPAs de 10 anos para energia solar e eólica, permaneceu em torno de € 52/MWh, com crescimento mínimo (+3%) em relação ao início do ano. A verdadeira novidade foi a explosão de horas de preços zero ou negativos : na Alemanha, mais de 450 horas, na Espanha pela primeira vez, mais de 240 e na Polônia, quase 200. Apenas a Itália permaneceu imune, mas isso pode não durar. Esse fenômeno impôs novas cláusulas nos contratos: muitos compradores se recusam a pagar pela energia injetada na rede durante horas negativas, outros aceitam fórmulas mistas que garantem uma compensação mais equilibrada. Essa questão pesa na bancabilidade dos projetos e torna a estruturação dos PPAs mais complexa.

Considerando os players , o panorama é duplo. Os dados cumulativos da BloombergNEF mostram a Engie liderando, com quase 4 GW de capacidade contratada, seguida pela Iberdrola (3,1 GW), Vattenfall (2,4 GW) e Statkraft (2,0 GW). No entanto, se focarmos apenas em 2024, o panorama muda: a Iberdrola assume a liderança com 1,63 GW, à frente das alemãs Zelestra (652 MW), Engie (621 MW), Statkraft (571 MW) e da joint venture Shell-Eneco (503 MW). Isso indica que o mercado permanece competitivo e fluido, com posições sendo redefinidas ano após ano.

O digital continua a dominar entre os compradores : a Amazon assinou acordos para 3,6 GW, seguida pela Google (1,0 GW). Entre as empresas industriais, destacam-se a LyondellBasell (539 MW) e a Salzgitter (510 MW). Vodafone, Ardagh, Tesco e Ahold Delhaize seguem o exemplo. Só em 2024, os dados confirmam esta tendência: a Amazon assinou 3,63 GW, a Google pouco mais de 1 GW, enquanto a Ardagh (483 MW) e a Vodafone (479 MW) consolidaram a sua posição ao lado dos principais retalhistas europeus. Um mapa que mostra como as grandes indústrias tecnológicas e de energia intensiva impulsionam a procura , enquanto os grandes grupos energéticos dominam a oferta.

Geograficamente, a Espanha continua sendo o principal mercado, com 4,66 GW, embora em ligeira queda, enquanto a Alemanha lidera em número de contratos (48). A Itália confirma sua posição entre os dez primeiros com 1,05 GW e um aumento de 56% no número de negócios, mas continua sendo um mercado caro e complexo: os preços dos PPAs italianos estão entre os mais altos da Europa, com valores médios de € 60-65/MWh para energia solar e mais de € 70/MWh para energia eólica, devido à dificuldade de conexão e à lentidão dos procedimentos de autorização.

O ano de 2025 começa com novos sinais de mudança. De acordo com a LevelTen Energy, plataforma digital que agrega oferta e demanda por PPAs, no segundo trimestre, os preços dos contratos na Europa caíram em média 5% para energia solar e 2% para energia eólica, impulsionados pela abundância de oferta em mercados como Itália, Polônia e Romênia. Ao mesmo tempo, cresce a demanda por contratos multicompradores, que envolvem múltiplos compradores no mesmo projeto, compartilhando riscos e volumes, e por contratos transfronteiriços, que permitem que uma empresa se abasteça de uma usina em outro país, expandindo as opções, mas também aumentando a complexidade das cláusulas.