O que a UE deve (e não deve) fazer no setor bancário. Angeloni fala

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O temido impacto da queda das taxas de juros não ocorreu . Olhando para as contas do primeiro trimestre dos principais bancos italianos (o Unicredit está ausente, tendo convocado uma reunião do conselho para domingo que promete ser bastante tensa, com alguns diretores prontos para pedir ao CEO Andrea Orcel que explique a estratégia de crescimento depois que Roma interrompeu a oferta pública de aquisição do Banco Bpm), parece que a era de ouro continua: do Intesa Sanpaolo ao Banco Bpm, do Bper ao Mps, os lucros estão crescendo em todos os lugares em comparação ao mesmo período em 2024. Como isso pode ser explicado? “Se você olhar de perto, as margens de juros diminuíram, como seria de se esperar em uma fase em que as taxas do BCE foram reduzidas”, disse o economista Ignazio Angeloni ao Il Foglio. “ Mas os bancos mais do que compensaram o efeito negativo nas contas com o aumento das comissões, que mais uma vez se confirmam como o componente mais dinâmico e promissor do cenário bancário italiano.”

Na prática, menos lucro da atividade de crédito tradicional e mais da gestão de patrimônio privado? “Exatamente, mas eu não descartaria um componente da negociação de ações, dada a alta volatilidade dos mercados que caracterizou o primeiro trimestre deste ano.” Os números são bons, mas as instituições também estão competindo para se mostrarem fortes em um cenário de risco feroz que vê algumas delas como presas e outras como predadoras. Você concorda com aqueles que acham que há muita confusão? Eu diria que os bancos, mais sólidos, rentáveis ​​e saudáveis ​​do que no passado, estão tentando se expandir na Itália e internacionalmente. Mas estão enfrentando dificuldades em termos de regras, especialmente as europeias, que não facilitam fusões transfronteiriças, e no nível político. Você considera a intervenção do governo italiano nos jogos em andamento uma novidade? “Um certo ativismo na condução da dinâmica do setor bancário foi observado no passado, mas me parece que o papel deste governo é mais enérgico e mais explícito, mesmo em comparação com outros países da Europa.” A Alemanha, no entanto, se protegeu com a aquisição do Commerzbank pelo Unicredit. É verdade que vimos a reação desconcertante do governo alemão, aliás apenas verbal, à intervenção do Unicredit no Commerzbank. Esperamos que o novo governo mude de direção. Mas, ultimamente, as intervenções na Itália para orientar a consolidação têm sido mais frequentes e sistemáticas.

Você está se referindo ao caso Unicredit-Banco Bpm? Você acha que há condições para uma intervenção da Comissão Europeia? As atuais regras da UE sobre fusões parecem-me claras e oferecem margem para um banco recorrer à Comissão caso sejam colocados obstáculos a uma aquisição. Se excluirmos os riscos à segurança nacional, em outros casos as intervenções devem ser discutidas pelos governos com a Comissão e, em qualquer caso, as leis nacionais não prevalecem sobre as leis europeias. Você acha que fusões devem ocorrer entre entidades semelhantes, por exemplo, entre bancos comerciais e nada mais, ou é bom que existam uniões mistas, mesmo com entidades mais voltadas para gestão de patrimônio e banco de investimento? Isso está sendo discutido em conexão com o caso Mediobanca-Mps-Banca Generali. Acredito que uma fusão híbrida poderia funcionar bem, caminhando em direção ao modelo de banco universal que a Europa tende a incentivar. Mas acredito que, via de regra, a entidade maior, em termos de tamanho do balanço e capitalização, deve adquirir a menor. Caso contrário, os riscos aumentam. Foi precisamente o “modelo misto” que os reguladores europeus tinham em mente quando reforçaram o chamado Compromisso Dinamarquês, o incentivo previsto para fusões entre bancos e seguradoras, mas depois o BCE manifestou a sua oposição no caso do Banco Bpm-Anima, criando uma certa incerteza entre os operadores. Devo dizer que, neste caso, a posição expressa pelo BCE também me surpreendeu. Uma decisão, na minha opinião, pouco clara. Espero que, com o tempo, possa haver uma reconsideração .

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