O Banxico continuará seu ciclo de cortes; mudará sua narrativa para suavizar os ajustes.

Analistas do BNP Paribas, Goldman Sachs e Banamex preveem que o Banco do México cortará a taxa em 50 pontos-base durante sua decisão na quinta-feira, 26 de junho, conforme previsto em sua orientação futura anterior, mas mudará a narrativa para preparar o mercado para ajustes mais moderados.

Suas previsões estão alinhadas com a média do mercado, conforme relatado pela pesquisa do Citi em 20 de junho, dois dias antes do bombardeio dos EUA às instalações nucleares do Irã.

A economista do BNP Paribas México, Pamela Díaz Loubet, explicou que a recuperação da inflação subjacente na primeira quinzena de junho indica que as pressões sobre os serviços não estão diminuindo devido à desaceleração econômica, como o banco central esperava.

Os dados da inflação geral e do Indicador Oportuno de Atividade Econômica (IOAE) de abril são mistos, comentou. E não se prevê uma deterioração significativa nos preços devido à incerteza geopolítica, que de outra forma seria transmitida pelos preços da energia ou pela taxa de câmbio.

Enquanto isso, o economista latino-americano do Goldman Sachs, Alberto Ramos, acredita que os números da inflação não são um impedimento para o Banco do México continuar seu ciclo de cortes de taxas.

"O novo aumento da inflação subjacente, juntamente com a rigidez dos preços dos serviços, indica a necessidade de cautela na calibração de curto prazo da taxa, mas a possibilidade de um corte de 50 pontos na decisão desta semana permanece."

Como previu o especialista do BNP Paribas, Ramos projetou que "se números mais favoráveis ​​de inflação não forem apresentados nas próximas leituras, o Conselho de Administração terá que reduzir o ritmo de cortes para 25 pontos-base na reunião agendada para agosto".

Em nota escrita pelas economistas do Banamex, Paulina Anciola e Guillermina Rodríguez, elas concordaram em prever um corte de 50 pontos-base na decisão desta tarde, em uma divisão de 4-1, com o vice-governador Heath votando por um ajuste de 25 pontos.

Assim como Díaz Loubet, eles preveem que na decisão desta reunião ajustarão sua orientação para ações futuras com um "tom mais dovish", indicando que, daqui para frente, a magnitude dos cortes será reduzida hoje, retornando a um ritmo de 25 pontos-base.

Nove recortes com quatro de 50 pontos-base

Se sua previsão estiver correta, o anúncio desta semana concluirá a fase de quatro cortes de 50 pontos-base que foram introduzidos desde fevereiro deste ano.

Quatro dos nove cortes no ciclo desde março de 2024, que levaram a taxa de um máximo de 11,25% para os atuais 8,50% e para os 8% esperados pela maioria dos analistas consultados pelo Citi.

Se a taxa for elevada para 8%, como previsto pelos três analistas consultados, o diferencial com os Estados Unidos será de 350 pontos. Analistas internacionais explicaram que o diferencial histórico do México para atrair capital é de 400 pontos, ao longo dos anos.