Mudança de regime político em 2026 pode ser positiva para os mercados colombianos: JP Morgan

O banco americano JP Morgan considera a Colômbia um mercado emergente com baixo desempenho e que vive uma das situações fiscais mais frágeis da região.

"O déficit fiscal da Colômbia continua a aumentar em ano eleitoral. O risco de perda do grau de investimento da dívida local, juntamente com a queda dos preços do petróleo, aumenta os riscos cambiais", afirmou ele em um relatório recente.

Embora classifique Índia, Coreia, Brasil, Filipinas, Emirados Árabes Unidos, Grécia e Polônia como mercados de alto desempenho, diz que Tailândia, Peru e Colômbia estão entre os mercados de baixo desempenho.

Apesar disso, o banco americano afirma que as eleições programadas para os próximos 12 a 18 meses nos mercados emergentes oferecem potencial para mudanças de política que podem ser positivas para os mercados. Cita especificamente o caso de países latino-americanos como a Colômbia.

“Uma mudança de regime político em 2026 pode ser uma opção positiva ”, diz ele sobre o mercado colombiano.

No geral, ele observa que a movimentação dos preços nos mercados emergentes até agora neste ano tem se concentrado nas tensões comerciais e, embora as tarifas provavelmente permaneçam mais altas do que antes, ele ainda vê espaço para surpresas positivas no segundo semestre de 2025, à medida que a incerteza se dissipa . Ele também afirmou que espera que o dólar continue se enfraquecendo, enquanto o crescimento dos EUA não é excepcional nem recessivo.

"Esperamos ganhos, mas uma desaceleração nos lucros devido ao enfraquecimento da atividade tarifária prevista para o primeiro semestre pode impedir que o índice atinja nosso cenário otimista", observou ele.

O JP Morgan recomenda uma posição otimista em ações de mercados emergentes, observando que a região continua "subvalorizada", com baixas avaliações, beneficiando-se desproporcionalmente do dólar fraco e com o potencial de alta adicional de uma possível resolução comercial.

"A América Latina, excluindo o México, continua mais isolada das negociações tarifárias, enquanto as avaliações continuam muito atraentes e o posicionamento é moderado", disse ele.

Além disso, indica que a perspectiva macroeconômica geral é razoavelmente sólida: a inflação está caindo devido às moedas mais fortes e ao crescimento mais lento, embora o PIB seja bastante aceitável na maior parte da região, com exceção do México.

“Os mercados emergentes com risco de alta para o PIB do segundo trimestre de 2025 são Brasil, Taiwan, República Tcheca e Colômbia ”, ele projeta.

O JPM espera que 19 das 21 economias de mercado emergentes cortem as taxas de juros no segundo semestre de 2025, com exceção da Índia e da República Tcheca.