Fundo de Estabilização do Tesouro: O mecanismo que Milei está buscando para fazer com que Trump aprove o empréstimo de US$ 30 bilhões

O presidente Javier Milei confirmou em Córdoba que seu governo está em negociações com o Tesouro dos Estados Unidos para obter um empréstimo entre países. A novidade é o instrumento em estudo: o Fundo de Estabilização do Tesouro (FSE) , uma ferramenta criada em 1934 e raramente utilizada.

O presidente enfatizou que as negociações estão em estágio avançado. " Estamos trabalhando muito duro, estamos muito avançados ", observou, lembrando que, em 2025, US$ 4 bilhões vencem em janeiro e US$ 4,5 bilhões em julho , o que torna necessário antecipar um esquema de cobertura financeira.

O ESF foi criado pela Lei da Reserva de Ouro em 1934 para dar ao Secretário do Tesouro a flexibilidade de intervir nos mercados de câmbio e, em casos excepcionais, fornecer financiamento a governos estrangeiros . Seu capital é composto por dólares, moedas estrangeiras e Direitos Especiais de Saque (DES).

O precedente mais famoso ocorreu em 1995, durante a crise da tequila no México, quando o então presidente Bill Clinton autorizou um pacote de US$ 20 bilhões em empréstimos e garantias. O México conseguiu quitar os fundos antes do prazo, incluindo o pagamento de juros, consolidando o FSE como um instrumento eficaz para estabilizar as expectativas.

Um estudo do Instituto Peterson estimou que, entre 1994 e 1995, o apoio ao México atingiu US$ 41,8 bilhões , valor que, quando atualizado, supera os valores atualmente em discussão para a Argentina. A experiência mostra que o verdadeiro efeito do FSE reside na geração de confiança nos mercados , a ponto de os países frequentemente não utilizarem todo o crédito alocado.

Esse modelo, baseado em publicidade e credibilidade, é o que o governo Milei busca replicar, em um contexto em que a política de choque fiscal já permitiu a recuperação do superávit primário.

O eventual empréstimo teria não apenas uma dimensão financeira, mas também política. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, já havia deixado claro que o Fundo Social Europeu estaria disponível " se a Argentina precisar e Milei mantiver o rumo ".

Donald Trump considera Milei seu principal aliado regional e o receberá em Nova York, onde também se encontrará com Volodymyr Zelensky e Benjamin Netanyahu . Ao mesmo tempo, Washington busca limitar a influência da China na região, particularmente na Argentina, onde a troca com o Banco Central e os investimentos em infraestrutura fortaleceram a presença de Pequim.

Um empréstimo do FSE seria, portanto, um gesto estratégico na disputa global , fortalecendo a aliança de Milei com a Casa Branca e enfraquecendo a influência geopolítica da China no Cone Sul.

O volume de empréstimos é explicado pelos compromissos que a Argentina terá entre 2025 e 2026. Segundo dados oficiais, durante esse período o país terá que enfrentar:

• US$ 9,816 bilhões com organismos multilaterais, dos quais quase metade corresponde ao FMI.
• USD 10,718 bilhões em títulos e letras, com USD 7,677 bilhões em capital.
• USD 3 bilhões em BOPREAL, com vencimento em novembro de 2025 e no primeiro semestre de 2026.

No total, a dívida ultrapassa US$ 20 bilhões . Com um empréstimo de até US$ 30 bilhões, o governo não apenas cobriria esses pagamentos como também reforçaria as reservas do Banco Central.

No domingo, Milei viajará para Nova York para participar da Assembleia Geral da ONU e da gala do Conselho Atlântico, onde receberá o Prêmio Cidadão Global . O prêmio será entregue por Bessent, responsável por decidir sobre o uso do Fundo Social Europeu (FSE), em um evento com a presença de Kristalina Georgieva (FMI) e Larry Fink (BlackRock).

A atenção estará voltada para dois gestos: a foto do encontro bilateral entre Trump e Milei e a possível confirmação do empréstimo . Dois sinais que, se concretizados, reforçariam a direção do governo argentino diante de um ano decisivo em questões econômicas e políticas.