Eles alertam sobre o déficit externo e recomendam que o governo nacional tenha um "Plano B" pronto após as eleições.
Um novo relatório econômico levantou um alerta sobre a situação externa da Argentina . Enquanto o partido governista aposta em uma vitória eleitoral para reduzir o risco-país e facilitar o financiamento, o IERAL — think tank da Fundação Mediterrâneo — alerta que o governo deve preparar um "Plano B" para um possível cenário adverso após outubro .
O alerta surge em meio a um aumento nos gastos com turismo, à valorização do peso e à falta de resposta do investimento estrangeiro direto. Segundo projeções da IERAL, a balança de pagamentos em conta corrente encerraria 2025 com um déficit de US$ 14 bilhões, equivalente a 2 pontos percentuais do PIB.
O relatório, assinado pelo economista Jorge Vasconcelos , destaca que o governo planeja cobrir esse déficit externo e refinanciar os principais vencimentos, em média, de US$ 12,5 bilhões, em 2026 e 2027, apostando em uma queda acentuada do risco-país caso obtenha bons resultados eleitorais. No entanto, Vasconcelos alerta que esse cenário ideal pode não se concretizar.
" O desafio é significativo, e seria prudente começar a pensar em um 'Plano B' caso o risco-país não consiga se aproximar de 500 pontos até o final do ano ", afirma o relatório. Nesse contexto, sugere-se o fortalecimento do superávit fiscal para evitar que o ajuste impacte o investimento, especialmente se as condições externas se tornarem mais difíceis.
A dívida pública está diminuindo? Embora ainda haja debate sobre como contabilizar os juros, a chave para avaliar a sustentabilidade fiscal é a evolução da dívida como porcentagem do PIB. Medido dessa forma, o quadro é claro: ela está caindo.
@marcapello e @nicocampoli analisam pic.twitter.com/MpMHIdVwdv
O relatório analisa vários pontos críticos que afetam a sustentabilidade macroeconômica:
- A balança de serviços reais, como o turismo, mantém um déficit mensal próximo a US$ 1 bilhão.
- A formação de ativos externos — após a suspensão parcial das restrições a indivíduos — disparou para um déficit mensal de US$ 2,8 bilhões no segundo trimestre.
- O investimento estrangeiro direto continua sem mostrar sinais de recuperação, com um déficit de US$ 300 milhões por mês.
Além do debate técnico, o que os números mostram é que o peso da dívida está diminuindo. E se o equilíbrio fiscal e o crescimento forem mantidos, a perspectiva parece menos frágil do que em anos anteriores. pic.twitter.com/mkNgSINpoM
— Fundação Mediterrânea (@FMediteranea) 11 de julho de 2025
Soma-se a isso a valorização da taxa de câmbio real bilateral, que em junho ficou 13,3% abaixo da média entre 1997 e 2025, afetando a competitividade das exportações.
Caso a redução do risco-país não se concretize, o governo deverá optar por um ajuste mais severo nos gastos públicos. Caso contrário, alerta o IERAL, a variável de ajuste poderá ser o investimento, o que impactaria negativamente a recuperação econômica.
Além do debate técnico, o que os números mostram é que o peso da dívida está diminuindo. E se o equilíbrio fiscal e o crescimento forem mantidos, a perspectiva parece menos frágil do que em anos anteriores. pic.twitter.com/mkNgSINpoM
— Fundação Mediterrânea (@FMediteranea) 11 de julho de 2025
" Se a Argentina enfrentasse dificuldades para financiar o déficit em suas contas externas, a situação macroeconômica exigiria um superávit primário maior para evitar que o investimento fosse a variável de ajuste ", conclui o estudo.
Por enquanto, a Casa Rosada aposta tudo no sucesso político em setembro e outubro . Mas se esse apoio não for suficiente para convencer os mercados, o "Plano B" pode se tornar a única opção para manter a estabilidade.
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