'Grande demais para existir'

Na época, não entendi a decisão da CNMC sobre a oferta pública de aquisição do Sabadell pelo BBVA. Não entendi porque a concentração bancária – medida com os índices objetivos habituais – seria muito elevada na Catalunha em particular e em Espanha em geral e porque uma parte significativa das medidas corretivas ( remédios ) impostas são de natureza temporária: se a fusão implica uma redução indesejável da concorrência em certos mercados, nada se resolve estabelecendo medidas durante 36 meses. Pareceu-me que a única medida lógica era eliminar essas disfunções permanentemente.

Compreendi ainda menos as razões confusas apresentadas para o voto do deputado proposto pelo Junts per Catalunya, o Sr. Pere Soler, segundo o qual ele havia obtido medidas que melhorariam a posição das PMEs catalãs. Eu não os entendi porque a discriminação territorial — seja quem for que a pratique — é ilegal, tanto na Espanha quanto na União Europeia.

A fusão BBVA-Sabadell não é boa do ponto de vista do interesse público

Por isso, estou satisfeito que o Presidente Sánchez tenha lançado uma consulta pública sobre este assunto. A primeira pergunta que nos é feita é se existem critérios de interesse geral além da proteção da concorrência que poderiam ser afetados pela transação BBVA/Sabadell. A resposta é sim. O BBVA já é um banco sistêmico , o que na prática significa que é um banco grande demais para falir , ou seja, se um dia as coisas derem errado, ele não será liquidado como qualquer outra loja ou garagem, mas terá que ser resgatado às custas do contribuinte. Um aumento na conta devido à fusão é, portanto, indesejável da perspectiva do interesse público, que é o objeto da consulta.

É verdade que as autoridades espanholas já colocaram algumas instituições financeiras nas mãos do BBVA; mas era um mal menor evitar sua falência. Agora, estamos falando de um banco — Sabadell — que é saudável e não precisa de resgate. Portanto, esses precedentes não são aplicáveis.

Também é verdade que há razões para argumentar que é do interesse da Europa ter mais bancos. Mas esse objetivo deve ser alcançado por meio de fusões transfronteiriças. Se o BBVA lançasse uma oferta pública de aquisição de um banco saudável em outro país europeu, poderíamos adotar uma postura mais benigna: o banco resultante seria maior, mas o risco para o contribuinte espanhol não aumentaria.

Ouvi os argumentos daqueles que acreditam que os únicos que devem tomar a decisão são os acionistas do BBVA (que já a tomaram) e os acionistas do Sabadell (que devem tomá-la). Não concordo nem um pouco. Poucas palavras são mais pervertidas do que liberal , mas como liberal devo dizer que grande demais para falir significa grande demais para existir . A fusão não é boa do ponto de vista do interesse público e, portanto, aplaudo o governo espanhol por interrompê-la ou, pelo menos, impor condições significativas a ela.