O Dax está escorregando

Os mercados de ações sofreram um forte revés na sexta-feira. O DAX caiu quase 3% para o vermelho à tarde, e outros índices apresentaram desempenho igualmente fraco. As bolsas de valores dos EUA também abriram com fraqueza. "Uma reversão da tendência de baixa no DAX está se tornando cada vez mais provável", previu Jochen Stanzl, da corretora CMC Markets, no início desta manhã.

Durante semanas, os mercados de ações ignoraram em grande parte o vaivém em torno das tarifas americanas. O DAX ficou em torno de 24.000 pontos e se recuperou rapidamente de um breve período de fraqueza no início de junho.

No entanto, com as perdas significativas de quinta e sexta-feira, vários níveis de resistência foram rompidos, e vendas automáticas via ordens stop-loss, especialmente abaixo de 23.900 pontos, provavelmente foram desencadeadas pelo índice. O índice caiu brevemente abaixo de 23.400 pontos à tarde. O Xetra fechou em pouco menos de 23.500 pontos, uma queda de mais de 2% no dia e quase 4% abaixo do início da semana.

Donald Trump impulsionou a onda de vendas de sexta-feira na noite de quinta-feira, quando impôs novas tarifas elevadas pouco antes do término do prazo de negociação que havia estabelecido. Fornecedores da Suíça agora pagarão 39% sobre suas importações para os EUA. No entanto, Trump novamente combinou isso com um atraso de sete dias. Tanto as tarifas elevadas quanto a incerteza contínua pesaram sobre as ações.

A preocupação com as reais consequências da política tarifária parece estar crescendo nos mercados. O acordo entre os EUA e a UE no último fim de semana já mostrou que as esperanças de um recuo de Trump foram em vão.

Ao mesmo tempo, as tarifas e outras medidas de Trump já em vigor estão deixando marcas mensuráveis: a inflação está subindo novamente, como mostrou o indicador PCE na quinta-feira. Ao mesmo tempo, o mercado de trabalho, antes muito robusto, está mostrando os primeiros sinais de fraqueza: de acordo com as estatísticas mais recentes de sexta-feira, a taxa de desemprego subiu ligeiramente para 4,2% em julho.

O banco central está equilibrando as duas variáveis e manteve sua taxa básica de juros em 4,5% na quarta-feira, enxergando riscos maiores no aumento da inflação do que no mercado de trabalho. No entanto, dois membros do painel de doze membros defenderam um corte nos juros para estimular a economia – em total consonância com Donald Trump, que posteriormente repreendeu o presidente do Fed, Jerome Powell.

Os últimos balanços semestrais também revelam fragilidades que os investidores aparentemente não haviam previsto. Na Alemanha, muitas empresas reduziram novamente suas projeções para o ano, especialmente nos setores automotivo e químico.

Ao mesmo tempo, os principais impulsionadores do DAX dos últimos meses estão chegando ao limite: a empresa de software SAP está sentindo os efeitos da fraca taxa de câmbio do dólar, entre outras coisas, e a empresa de defesa Rheinmetall não deve mais ver novos aumentos depois que o preço de suas ações se multiplicar.

Nos EUA, as empresas têm apresentado números melhores até agora, com a Microsoft e a Meta, em particular, apresentando surpresas positivas esta semana. No entanto, mesmo elas não conseguiram impulsionar ainda mais o restante do mercado.