A empresa suíça de tecnologia médica Alcon carece de acuidade visual – mais uma vez, ela superestima o crescimento

A empresa Alcon, do oeste da Suíça, orgulha-se de ajudar milhões de pessoas a melhorar a visão todos os anos. A empresa é líder global de mercado na área de cirurgia ocular e ocupa o segundo lugar em lentes de contato.

Nos últimos anos, a empresa, que fazia parte da fabricante de medicamentos Novartis até o início de 2019, prosperou. A cisão impulsionou um novo impulso e impulsionou as vendas em mais de 6% ao ano entre 2020 e 2024. A Alcon lançou novos produtos com sucesso e conquistou participação de mercado repetidamente.

Mas este ano, a Alcon parece ter perdido o ímpeto repentinamente. A credibilidade da administração está ameaçada após ter rebaixado suas previsões de crescimento para 2025 pela segunda vez neste ano.

A administração sentiu-se inicialmente impelida a tomar essa medida ao apresentar os resultados do primeiro trimestre em maio. Na ocasião, afirmou que as vendas em 2025 aumentariam apenas de 6% a 7% em moedas locais, em vez de 6% a 8%, como previsto em fevereiro. De acordo com a previsão mais recente, publicada na noite de terça-feira, após o fechamento do mercado de ações, juntamente com os resultados semestrais, o aumento deve ser de apenas 4% a 5%.

A gestão da empresa, sob a liderança de David Endicott, CEO desde 2016, enfrenta acusações de avaliação equivocada do desempenho dos negócios. Analistas do Zürcher Kantonalbank concluem que a gestão "infelizmente sempre foi um pouco otimista demais".

O mercado de ações reagiu duramente. Na quarta-feira, o primeiro dia de negociação após a publicação das expectativas de crescimento ainda mais reduzidas, o preço das ações da Alcon despencou 9,4%. Na quarta-feira, registrou uma nova queda de 2,6%. Essas perdas são excepcionalmente altas para uma ação blue chip — as ações da Alcon estão incluídas no Índice do Mercado Suíço. Até agora neste ano, a capitalização de mercado da empresa caiu 16%, para pouco menos de 32 bilhões de francos suíços.

A empresa enfrenta cada vez mais dificuldades com sua forte dependência do mercado americano. A participação dos EUA nas vendas no primeiro semestre do ano foi de 46%.

Atualmente, muitos americanos parecem não ter condições de arcar com procedimentos cirúrgicos. Ao contrário da maioria dos pacientes na Europa, eles precisam pagar integralmente do próprio bolso por tratamentos como cirurgia de catarata, ou pelo menos arcar com franquias altas.

No primeiro semestre do ano, as vendas da Alcon nos EUA estagnaram em US$ 2,3 bilhões, enquanto cresceram quase 4% no restante do mundo. A situação é igualmente desafiadora para a fabricante de implantes dentários Straumann nos Estados Unidos. A empresa sediada em Basileia relatou dificuldades contínuas em seu maior mercado de vendas na semana passada.

No caso da Alcon, a fraca demanda e a crescente pressão competitiva prejudicaram seus negócios de cirurgia ocular no primeiro semestre do ano. A Alcon detém uma forte posição no mercado de lentes intraoculares. Esses implantes substituem o cristalino natural do olho durante a cirurgia de catarata, ajudando assim a corrigir a deficiência visual causada pela opacificação do cristalino. No entanto, de acordo com analistas da corretora Morgan Stanley, a Alcon recentemente perdeu participação de mercado para seus dois concorrentes nos EUA, Johnson & Johnson e Bausch + Lomb.

Muitos observadores do setor esperam que a maior empresa de tecnologia médica da Suíça volte a apresentar um crescimento mais forte no final deste ano. Eles estão dando ênfase especial a uma nova geração de dispositivos para cirurgia de catarata.

De qualquer forma, a administração terá que demonstrar mais uma vez uma visão mais apurada. Ela não pode se dar ao luxo de errar novamente em sua avaliação das perspectivas do negócio tão cedo.