Rynek obniża oczekiwania inflacyjne na rok 2025, ale w ramach celu tylko w roku 2026

Analitycy rynku finansowego po raz kolejny obniżyli swoje oczekiwania inflacyjne na ten rok do 5,46%, zgodnie z raportem Focus Banku Centralnego opublikowanym w ten poniedziałek (2). Prognoza jest niższa niż ta podana miesiąc temu i wynosiła 5,53%.

Jednak pomimo redukcji inflacja w tym roku nadal przekracza zakładany pułap wynoszący 4,5%, który powinien zostać osiągnięty dopiero w 2026 r. ( zobacz pełną treść ):

• 2025: 5,46%;
• 2026: 4,5%;
• 2027: 4%;
• 2028: 3,85%.

Oczekiwania inflacyjne są jednym z punktów branych pod uwagę przez dyrektorów banków centralnych przy ustalaniu stóp procentowych, czyniąc je bardziej restrykcyjnymi, by osiągnąć cel wynoszący 3%. Komitet Polityki Pieniężnej (Copom) spotka się ponownie w dniach 17 i 18, aby omówić kwestię utrzymania stopy procentowej Selic na obecnym poziomie 14,75% lub dokonania nowej korekty.

Analitycy rynku finansowego uważają jednak, że nie będzie kolejnej podwyżki i stopy procentowe pozostaną na tym poziomie do końca roku. Oczekuje się, że cięcia zaczną się dopiero w przyszłym roku:

• 2025: 14,75%;
• 2026: 12,5%;
• 2027: 10,5%;
• 2028: 10%.

Z drugiej strony rynek finansowy prognozuje mniejszy wzrost produktu krajowego brutto (PKB), co jest sygnałem ożywienia gospodarczego. W poniedziałkowym wydaniu Focus (2) średnia prognoza została nieznacznie obniżona do 2,13%, w porównaniu z 2,14% wskazanymi w zeszłym tygodniu – ale powyżej 2% szacowanych miesiąc temu.

W nadchodzących latach wzrost PKB ma wynieść 1,8% w 2026 r. oraz 2% w 2027 i 2028 r.

Średni kurs wymiany dolara powinien utrzymać się na poziomie 5,80 R$ w tym roku oraz w latach 2027 i 2028, a wzrosnąć do 5,90 R$ dopiero w 2026 roku.