Wotum zaufania: pożyczki gospodarstw domowych, ofiara debaty o długu Francji
Czy napięcia związane z francuskim długiem prawdopodobnie wpłyną na zadłużenie gospodarstw domowych? François Bayrou przewidział to na swojej konferencji prasowej z okazji rozpoczęcia roku szkolnego w poniedziałek, 25 sierpnia: „Zagrożenie istnieje: eksplozja stóp procentowych, nie tylko dla państwa, ale dla każdego z nas. A to oznacza (...) , że zakup mieszkania staje się zbyt drogi, (...) że nie da się kupić samochodu ani wyposażyć domu”. Według premiera, związek między stopą oprocentowania kredytów państwowych a stopą oprocentowania kredytów udzielanych obywatelom został już udowodniony.
„Jednak pierwszym czynnikiem, którym banki kierują się przy ustalaniu ceny, po jakiej pożyczają gospodarstwom domowym, pozostaje polityka pieniężna Europejskiego Banku Centralnego (EBC), który złagodził i faworyzuje kredyt” – wyjaśnia Xavier Timbeau, dyrektor Francuskiego Obserwatorium Ekonomicznego (OFCE).
W rzeczywistości oprocentowanie dziesięcioletnich francuskich obligacji skarbowych rośnie od kilku miesięcy – w środę 27 sierpnia wynosiło 3,52%, w porównaniu z 3,20% na początku 2025 r. – jednak nie ma to żadnego wpływu na oprocentowanie kredytów hipotecznych, które właśnie zaczyna rosnąć po okresie spadków.
Jednak warunki kredytów hipotecznych zależą również od kondycji finansowej banków francuskich, które posiadają znaczną część francuskiego długu publicznego . Xavier Timbeau dodaje: „Kiedy stopy zadłużenia rosną, banki mogą przenieść tę premię za ryzyko na gospodarstwa domowe”. Zbliża się zatem wzrost stóp procentowych, jednak jest on ograniczony przez korzystną sytuację monetarną w Europie.
W obliczu francuskiego zadłużenia, oprócz bezpośredniego wpływu na oprocentowanie kredytów hipotecznych, to właśnie warunki dostępu mogą się zmienić, ponieważ banki ostrożniej dobierają gospodarstwa domowe, którym udzielają kredytów. „W świecie, w którym oprocentowanie jest generalnie wyższe, jest ono również bardziej negocjowalne” – wyjaśnia Pierre Chapon, współzałożyciel firmy brokerskiej Pretto. „Banki coraz bardziej rozróżniają dobre wnioski od tradycyjnych”.
Przede wszystkim zapowiedzi François Bayrou dotyczące wotum zaufania mogą mieć bardziej bezpośredni wpływ niż jego obawy dotyczące przyszłego zadłużenia Francji: „To, co ciąży najbardziej i stwarza niepewność dla wszystkich podmiotów gospodarczych, to niestabilność polityczna, a nie rosnące stopy zadłużenia” – podsumowuje Xavier Timbeau. Zadłużanie się jest w porządku, ale z minimalną widocznością.
La Croıx
