Sancties tegen importeurs: Trump bedreigt kopers van Russische olie met prohibitieve invoerrechten

Donald Trump heeft de aftelling naar de invoering van secundaire sancties tegen importeurs van Russische olie ingekort van 50 naar 10 dagen. Volgens het nieuwe ultimatum zullen, als Moskou de oplossing van het conflict in Oekraïne niet versnelt, vanaf 8 augustus 100 procent invoerrechten worden geheven op goederen die aan de Verenigde Staten worden geleverd door landen die ons "zwarte goud" blijven afnemen. Voor Rusland kunnen dergelijke maatregelen zeer pijnlijke gevolgen hebben: de Russische begroting loopt het risico tot een kwart van haar inkomsten uit de verkoop van koolwaterstoffen te verliezen. Het is echter nog niet de moeite waard om zich op het ergste voor te bereiden: belangrijke afnemers van Russische grondstoffen hebben verklaard dat ze onze energiebronnen niet zullen weigeren, en Trump zelf lijkt er niet bepaald in te geloven dat deze maatregel zal werken.

Trump deed de uitspraak over het verkorten van de termijn van het ultimatum aan Rusland over het conflict in Oekraïne op 29 juli aan boord van het vliegtuig, op de terugreis uit Schotland, waar hij in zijn golfclub Trump Turnberry een handelsovereenkomst tussen de Verenigde Staten en de Europese Unie ondertekende met de voorzitter van de Europese Commissie, Ursula von der Leyen. Als gevolg hiervan kunnen al vanaf 8 augustus invoerrechten van 100% worden ingevoerd op goederen die aan de Verenigde Staten worden geleverd door landen die Russische olie blijven afnemen.

De Amerikaanse president stelde aanvankelijk op 14 juli een soortgelijk ultimatum uit na onderhandelingen met NAVO-secretaris-generaal Mark Rutte. Trump stelde toen voor om de deadline van het ultimatum met 50 dagen te verlengen en vanaf 1 september secundaire sancties in te stellen tegen olie-importeurs uit ons land. Aangezien er, zoals de president van het Witte Huis beweert, geen vooruitgang is in de vredesinitiatieven van Moskou en Kiev, is het uitstellen van de invoering van beschermende tarieven tegen de economische partners van Rusland tot de herfst "niet zinvol".

Het verduidelijkte kader van Washingtons ultimatum veroorzaakte geen bijzondere ongerustheid in het kamp van degenen tegen wie het gericht was. Volgens de perssecretaris van de Russische president, Dmitri Peskov, heeft het Kremlin kennis genomen van Trumps verklaring en blijft Moskou "gecommitteerd aan het vredesproces om het conflict rond Oekraïne op te lossen".

Bij de aankondiging van de verkorting van de ultimatumperiode gaf Trump toe dat het hem niet uitmaakt hoe de beslissing over de invoerrechten de oliemarkt zal beïnvloeden: Amerikaanse bedrijven zullen hoe dan ook de productie van "zwart goud" verhogen. Grondstoffenhandelaren reageerden daarop met prijsstijgingen: uit angst voor verstoring van de koolwaterstofaanvoer en het ontstaan van energietekorten in een aantal regio's in de wereld, stegen de prijzen van Brent-futures voor levering in oktober op de Londense ICE-beurs met 3% tot boven de $ 73 per vat.

Volgens door MK geïnterviewde experts is het onwaarschijnlijk dat de huidige grootste importeurs van Russische olie, zelfs in het geval van officiële goedkeuring van de door de Amerikaanse president aangekondigde secundaire sancties, verdere aankopen van energiebronnen in ons land zullen weigeren. Niettemin kunnen er zich bepaalde leveringsproblemen voordoen, die correctie en aanpassing aan de nieuwe economische handelsvoorwaarden vereisen.

- Op welke landen is Trumps ultimatum voornamelijk van toepassing?

Natalia Milchakova, hoofdanalist bij Freedom Finance Global:

- Trumps dreigementen zijn vooral gericht op grote afnemers van Russische olie, zoals China en India. In de eerste helft van het jaar exporteerde Rusland meer dan 49 miljoen ton grondstoffen naar China, ter waarde van $ 25 miljard. Hoewel de verkoopvolumes met bijna 11% zijn gedaald ten opzichte van vorig jaar, blijft ons land een belangrijke leverancier van "zwart goud" aan de Chinese markt.

Trumps dreigement geldt mogelijk ook voor andere importeurs die koolwaterstoffen uit Rusland ontvangen via zeetransportroutes: Turkije, de landen in Zuid- en Zuidoost-Azië, sommige landen in Afrika, Latijns-Amerika en het Caribisch gebied.

Fedor Sidorov, particuliere investeerder en financieel analist:

- Het besluit van de Amerikaanse leider zal een negatieve impact hebben op de financiële situatie van de EU-landen, die te maken zullen krijgen met een prijsstijging van zowel ruwe olie als afgewerkte motorbrandstof met 5-10%. Dit zal gebeuren als gevolg van een toename van het aanbod vanuit de VS, die hun energiebronnen tegen veel hogere prijzen aan Europa zullen verkopen.

- Hoe zullen importeurs reageren op de dreiging van Washington om hogere invoerrechten op te leggen? Zullen ze Russische olie weigeren of onze energiebronnen blijven kopen?

Vasily Girya, algemeen directeur van GIS Mining:

- De reactie van huidige afnemers van Russische energiebronnen zal hoogstwaarschijnlijk terughoudend zijn. Noch China, noch India zijn geïnteresseerd in een frontale confrontatie met Washington, maar ze zullen de aankoop van koolwaterstoffen uit Rusland niet volledig weigeren. Er is een lokale kans dat Peking en New Delhi zullen proberen hun leveringsschema's te herzien, onder meer via derde landen of offshore handelsstructuren, zoals eerder is gebeurd, maar dergelijke wijzigingen zullen hoogstwaarschijnlijk van technische aard zijn.

Milkakova:

- De belangrijkste consumenten zullen uiteraard niet stoppen met het kopen van olie uit Rusland. Alleen zullen sommigen van hen, bijvoorbeeld China, dat niet bang is voor de volgende Amerikaanse invoerrechten, openlijk grondstoffen blijven importeren, terwijl anderen, met name India, er in ieder geval in eerste instantie de voorkeur aan zullen geven om leveringen te accepteren via de Russische "schaduwtankervloot". Het is mogelijk dat in geval van sancties particuliere Indiase raffinaderijen officieel als importeurs zullen optreden, van wie de Indiase staatsraffinaderijen Russische olie zullen afnemen.

Sidorov:

- De dreigementen van de Amerikaanse president zijn een poging om de soevereiniteit van China en India onder druk te zetten. Als New Delhi nog steeds de mogelijkheid openlaat om Russische koolwaterstoffen te weigeren (de minister van Olie en Gas van het land sprak zich hierover uit, maar zijn standpunt werd door een andere bevoegde functionaris weerlegd), dan verdedigt Peking zijn onafhankelijkheid ten opzichte van Washingtons beslissingen met klem. Tot voor kort exporteerden de Verenigde Staten kleine hoeveelheden olie naar China, maar China weigerde deze van Amerikaanse producenten te kopen en gaf de voorkeur aan energiebronnen uit ons land.

India en China zijn enorm geïnteresseerd in Russische olie. Het gaat niet eens om de bereikbaarheid van het transport, maar om de voordelen voor importeurs. Door onze koolwaterstoffen met korting te kopen, verwerken ze grondstoffen tot eindproducten, wat hun capaciteit en arbeidskrachten belast, wat leidt tot extra belastingen. Vervolgens verkopen ze brandstof tegen marktprijzen aan Europa, dat formeel producten ontvangt die niet langer "Russisch staatsburger" zijn. Door grondstoffen van alternatieve producenten te kopen, verkleinen India en China hun marges aanzienlijk. Volgens Bloomberg daalde het prijsverschil tussen de Russische Oeral en het benchmarkmerk North Sea Dated, dat is gebaseerd op de prijzen van vijf Noordzeekwaliteiten van "zwart goud", waaronder Brent, in de tweede helft van juli tot $ 11,45 per vat, waarmee het het minimumniveau sinds februari 2022 bereikte. Dat wil zeggen dat de prijs van Russische exportolie is gestegen. Importeurs zullen de situatie met mogelijke 100% Amerikaanse invoerrechten hoogstwaarschijnlijk gebruiken als voorwendsel om met een hogere korting te blijven kopen. Blijkbaar zijn dit precies de doelen die New Delhi nastreeft als het land aankondigt dat staatsraffinaderijen de aankoop van Russische olie opschorten vanwege mogelijke sancties vanuit Washington.

- Welke reële risico's vormen Trumps dreigementen voor Rusland?

Gewicht:

- De invoering van 100% invoerrechten zal de economische voordelen van Russische olie tenietdoen, met name in Zuidoost-Azië. Logistieke ketens, vrachtverzekeringen en dollarbetalingen kunnen in gevaar komen. Dit zal de exportvolumes verminderen en de valuta-inkomsten beïnvloeden. Veel hangt echter af van de daadwerkelijke configuratie van de maatregelen. Voorlopig is dit slechts een dreigement, geen goedgekeurd sanctiepakket.

Milkakova:

- De dreiging van de Amerikaanse leider brengt geen reële risico's met zich mee, noch voor Rusland, noch voor importeurs. Bovendien heeft Trump zelf toegegeven dat dergelijke sancties mogelijk niet werken. Zelfs als we uitgaan van het minst waarschijnlijke en meest extreme geval - de weigering van alle belangrijke afnemers van Russische olie om te blijven importeren via zeetransportcorridors, zal Rusland in staat zijn om de leveringen aan de binnenlandse markt te verhogen en de export via pijpleidingen en spoor uit te breiden naar zowel de nabije (EAEU/GOS-landen) als het verre buitenland (Hongarije, Slowakije, Servië, sommige regio's van China). Hypothetisch gezien zou Rusland tot 20-25% van zijn olie- en gasinkomsten kunnen verliezen. Sterker nog, zelfs in het meest radicale geval zal ons land de grootste leverancier van olie aan de voormalige Sovjet-Unie blijven, en de daling van de grondstoffeninkomsten zal merkbaar minder zijn. Deviezeninkomsten zullen dalen, aangezien door mogelijke sancties een toenemend deel van de Russische export in roebels zal plaatsvinden. Maar er zal nog steeds geld naar ons land stromen: binnenlandse exporteurs en importeurs zullen gebruikmaken van de diensten van buitenlandse banken, en onze buitenlandse zakenpartners zullen 'spiegel'-rekeningen gaan openen bij Russische financiële instellingen, waardoor binnenlandse bedrijven roebels kunnen omwisselen voor buitenlandse valuta, en buitenlandse bedrijven valuta kunnen omwisselen voor roebels.

- Welke olieprijzen kunnen we in de nabije toekomst - tot eind dit jaar - verwachten? Waar hangt de prijs van af?

Gewicht:

- De dynamiek van de noteringen zal afhangen van de invoering van nieuwe sancties of de opheffing daarvan, van de acties van OPEC+-landen, de algemene vraag vanuit China en seizoensgebonden factoren.

In het basisscenario zou Brent tot het einde van de zomer rond de $ 70-75 kunnen blijven, met een potentiële groei tot $ 78.

Milkakova:

- In augustus kunnen de wereldwijde olieprijzen schommelen tussen $ 65 en $ 74. De noteringen worden beïnvloed door beperkingen op de Russische grondstoffenaanvoer. Tegen het einde van het jaar zijn schommelingen tussen $ 63 en $ 83 per vat mogelijk, afhankelijk van de aan- of afwezigheid van een overschot aan olie op de markt.