De Moskouse beursindex blijft boven de 2900 punten en de roebel is stabiel ten opzichte van de belangrijkste valuta's

— Het moet gezegd worden dat de Russische markt al enkele dagen relatief rustig is. Pogingen om de index omhoog te stuwen zijn mislukt, evenals pogingen tot verkoop — ze worden opgekocht. De markt lijkt zich te consolideren. Waar wacht men eigenlijk nog op?

— De markt wacht op nieuws. Aan de ene kant rapporteren bedrijven, en daar wordt lokaal op gereageerd. Denk bijvoorbeeld aan RusHydro en Mechel. Maar over het algemeen – inderdaad, de rustige augustusmaand, die werd verstoord door geopolitiek, de presidentenvergadering, en nu is er geen nieuws meer. En de markt beweegt zich in een zijwaartse trend.

— Hoe lang zal deze zijwaartse beweging doorgaan?

— Ten eerste denk ik dat de herfst wat actiever zal zijn. We zien zelfs dat de omzet op de Moskouse beurs is gedaald, en dat hebben we eigenlijk de hele week al gezien. Met de komst van september, september is het einde van het derde kwartaal, zal er waarschijnlijk wat activiteit van marktdeelnemers toenemen. Nou, bovendien wachten we echt op nieuws van het geopolitieke front, en op de aandelenmarkt spelen ze vandaag waarschijnlijk een grote rol, en bovendien komt er een vergadering van de Centrale Bank over de rente — dus september zal waarschijnlijk zeker actief zijn.

— Nog maar kort geleden, zo’n zes maanden geleden, ging het relatief goed met de Russische economie, en waren er hoge groeicijfers, en stegen de reële lonen, en plotseling daalde alles in zes maanden tijd scherp, het is gewoonweg verbazingwekkend.

— Er waren enkele tekenen en voorwaarden hiervoor, die waren gewoon cumulatief, net als oververhitting, die niet direct zichtbaar is, en onderverhitting — al deze processen zijn cumulatief. Plus de Centrale Bank — ik wil u eraan herinneren dat we sinds eind vorig jaar in een situatie leven met een zeer hoge rente. En het was juist deze hoge rente, de uiteindelijke transformatie naar 21%, die de oververhitting van de economie vertraagde. En ik zeg niet dat we in een recessie zijn beland, er is een duidelijke vertraging. Waarschijnlijk wilde de Centrale Bank dit deels bereiken, ook door haar acties, en nu de trend omkeert, zal de rente dalen. Nou, over het algemeen zullen we dan nog zes maanden moeten wachten voordat alles weer op gang komt.

— In welk tempo zal de economie volgens u herstellen?

— Ik denk dat we naar een niveau van 14% en lager moeten gaan, waar bedrijven over het algemeen wat opgeluchter kunnen ademhalen. We zien vandaag onder andere dat veel bedrijven hun rentebetalingen op leningen fors hebben verhoogd, en dit zet druk op hun bedrijfsvoering, op de rapportage. We kunnen heel realistisch 14% bereiken tegen het einde van dit jaar, dat is meer dan realistisch. Ik kan me namelijk gemakkelijk een niveau van 13-14% voorstellen tegen het einde van het jaar. En als we het hebben over de vooruitzichten tot volgende zomer, dan is ergens rond de 10-12% het niveau waartoe de Centrale Bank de rente kan verlagen.