Fibra Next debuteert op de Mexicaanse effectenbeurs

Na een droogte van meer dan zeven jaar op de Mexicaanse effectenbeurs wordt Fibra Next, een spin-off van de industriële activa van Fibra UNO, deze woensdag gelanceerd.

Volgens de plaatsingsprospectus van de vastgoedbeleggingsmaatschappij (FIBRA) wilde het bedrijf in 2023 de markt betreden, een veelbelovende periode voor nearshoring, maar de definitieve goedkeuring werd pas in februari van dit jaar ontvangen.

Bij die gelegenheid zouden de industriële activa van Fibra UNO, dat industriële, commerciële en kantoorpanden bezit, worden gescheiden.

Het project is bedoeld om nationale en buitenlandse investeerders aan te trekken en kan in de toekomst potentieel 20 miljoen vierkante meter beslaan, ter waarde van meer dan $1 miljard.

Vandaag is het de bedoeling dat de beursintroductie (IPO) 400 miljoen dollar ophaalt en 6 miljoen vierkante meter aan industriële activa aanbiedt.

Er werd een bezoek gebracht aan investeerders uit onder andere Boston, New York en Londen. In Mexico waren ook institutionele beleggers en pensioenfondsbeheerders (Afores) aanwezig.

Volgens de beschikbare informatie hebben leidinggevenden van FUNO twee jaar geleden ruim 32 internationale investeerders bezocht die interesse hadden getoond in de uitgifte.

De verwachting is dat 100% van deze institutionele beleggers zal deelnemen aan de plaatsing van de aandelencertificaten. Deskundigen zijn echter van mening dat het beter is om te wachten tot de geopolitieke, economische en internationale situatie kalmer is geworden. Er werd zelfs aanbevolen om uiterlijk in het eerste kwartaal van 2026 uit te stappen.

Volgens een bron dicht bij de transactie waren de meningen in Mexico verdeeld. Daar waren institutionele beleggers en pensioenfondsbeheerders maar al te graag bereid om Fibra Next-certificaten te kopen.

9 panden geplaatst

Volgens het prospectus van Next zullen in 2023 18 panden en die van Fibra UNO worden aangeboden. Momenteel zullen er negen panden zijn met een oppervlakte van 754.154 vierkante meter. In de nabije toekomst zullen er nog eens negen panden worden toegevoegd, waarmee het totaal op het oorspronkelijke aanbod van 2023 komt.

"Nu gaan ze op zoek naar 400 miljoen dollar, en met een inkijkje in de internationale markt zou het bedrijf nog eens voor 600 of 700 miljoen dollar kunnen gaan", aldus een analist, verwijzend naar de kortetermijninvestering van het bedrijf.

Gezien het nieuwe aanbod van een investeringsinstrument in de huidige nationale en internationale economische omstandigheden, wordt verwacht dat Mexico, ongeacht de uitkomst van de Amerikaanse tariefkwestie, het land zal zijn dat het meest profiteert of het minst wordt geschaad door de tarieven.

Nearshoring is uitgeschakeld

Hoewel de nearshoring-hype is afgenomen, heeft Fibra UNO slechts 25% van zijn activa in de noordelijke staten van Mexico. Volgens de rapportages aan de Mexicaanse effectenbeurs (BMV) is 75% van zijn industriële activa geconcentreerd in het centrum van het land en is het bestemd voor opslag en logistiek.

Investeerders erkennen dat nearshoring niet meer hetzelfde zal zijn als in 2023. Toch zal het blijven bestaan, maar niet met hetzelfde momentum in de resterende drie jaar van de huidige Amerikaanse presidentiële regering.

In het eerste kwartaalrapport aan de Mexicaanse effectenbeurs (BMV) meldde Fibra UNO dat de industriële magazijnen voor meer dan 95% bezet waren. Er werd ook benadrukt dat er geen fabrieken waren ontruimd en dat contracten werden verlengd.

De aandelencertificaten van Fibra UNO zijn dit jaar al met 28% gestegen op de beurs.

De directie van Fibra heeft aangegeven dat de markt de waarde van de activa in termen van beurskapitalisatie erkent.

Verschillende analisten verwachten een koersdoel voor Funo's certificaat van waardering van 30 tot 45% over een jaar. Directeuren van Fibra UNO zeggen dat Fibra UNO met een korting van 50% op de reële waarde wordt verhandeld.

Fibra Next krijgt een aparte notering van Fibra UNO op de Mexicaanse effectenbeurs. Volgens berichten krijgt het bedrijf een eigen managementteam, met onder meer CEO Raúl Gallegos, een financieel directeur en een algemeen adviseur.

Op korte termijn zal het bedrijf gebruik maken van de backoffice van Fibra UNO en naarmate het bedrijf groeit, wordt het minder afhankelijk van het moederbedrijf.

Volgens het plaatsingsprospectus dat naar investeerders is gestuurd, bevinden de vastgoedactiva in de initiële portefeuille zich in vijf staten, waaronder Mexico-Stad, de staat Mexico, Jalisco, Querétaro en Quintana Roo.