S&P verhoogt Indiase BBP-groeiramingen voor fiscaal jaar 2026 tot 6,5%, maar ziet geen significante beweging in INR en inflatie

S&P Global Ratings verhoogde dinsdag de prognose voor de bbp -groei van India voor het huidige begrotingsjaar naar 6,5 procent, verwijzend naar lagere ruwe olieprijzen, monetaire versoepeling en normale moesson. S&P gaf aan dat de aanhoudende geopolitieke spanningen waarschijnlijk geen "aanzienlijke druk" op de roepie of de inflatie zullen uitoefenen. In zijn Asia Pacific Economic Outlook wees S&P op toenemende risico's voor de wereldeconomie als gevolg van de onrust in het Midden-Oosten. Een langdurige sterke stijging van de olieprijzen zou aanzienlijke economische gevolgen kunnen hebben voor de regio Azië-Pacific, met name via een tragere wereldwijde groei en druk op de lopende rekeningen van netto-energie-importeurs, prijzen en kosten. Econoom Vishrut Rana van S&P Global Ratings vertelde PTI dat een belangrijke verzachtende factor voor India is dat de energieprijzen nog steeds lager zijn dan vorig jaar: Brent-ruwe olie werd een jaar geleden verhandeld voor ongeveer USD 85 per vat en de huidige prijzen zijn nog steeds lager. "Dit zal helpen om zowel de uitstroom op de lopende rekening als de druk op de binnenlandse energieprijzen te beheersen. Hoewel de energieprijzen mogelijk gematigd stijgen, zal de ontwikkeling van de voedselprijzen een grotere impact hebben op de inflatie. Over het algemeen verwachten we geen significante druk op de Indiase roepie of inflatie", aldus Rana. India importeert meer dan 85 procent van zijn ruwe olie en ongeveer de helft van zijn aardgasbehoefte. Meer dan 40 procent van de olie-import en de helft van de gasimport komt uit het Midden-Oosten. De koersen van de benchmark Brent-futures daalden dinsdagochtend tot ongeveer 69 dollar per vat nadat de Amerikaanse president Donald Trump aankondigde dat Israël en Iran een "volledig en totaal staakt-het-vuren" zijn overeengekomen. Israël en Iran zijn de afgelopen twaalf dagen in oorlog geweest met Israëlische militaire aanvallen, gevolgd door tegenaanvallen van Iran. Ook de VS mengden zich in de oorlog met militaire aanvallen op de drie meest kritieke nucleaire faciliteiten van Iran. S&P stelde in zijn kwartaalrapport over de economieën in de regio Azië-Pacific dat de huidige omstandigheden op de wereldwijde energiemarkten – die goed bevoorraad zijn – een langetermijneffect op de olieprijzen, wat tot prijsstijgingen kan leiden, onwaarschijnlijk maken. Het in de VS gevestigde ratingbureau zei dat veerkracht van de binnenlandse vraag de economische vertraging in economieën zoals India, die minder blootgesteld zijn aan de export van goederen, zou beperken. In mei verlaagde het de Indiase groeiverwachtingen voor fiscaal jaar 2026 met 20 basispunten tot 6,3 procent, verwijzend naar wereldwijde onzekerheden en Amerikaanse tariefschokken. "We verwachten dat de bbp-groei van India in fiscaal jaar 2026 (jaar eindigend op 31 maart 2026) op 6,5 procent blijft. Die prognose gaat uit van een normale moesson, lagere ruwe olieprijzen, belastingvoordelen en monetaire versoepeling", aldus S&P. Voor fiscaal jaar 2027 wordt de bbp-groei geraamd op 6,7 procent. In fiscaal jaar 2025 groeide de Indiase economie met 6,5 procent. De groeiramingen van S&P voor India voor het fiscale jaar 2026 komen overeen met de prognoses van de centrale bank RBI eerder deze maand van 6,5 procent. S&P schat dat de inflatie in India in 2025 gemiddeld 4 procent zal bedragen, een daling ten opzichte van 4,6 procent in 2024. De voorspelling is dat de roepie tegen eind 2025 zal verzwakken tot 87,5 per dollar, van 86,6 per dollar eind 2024. De Indiase roepie opende dinsdagochtend op 86,13 roepies ten opzichte van de Amerikaanse dollar, een stijging van 65 roepies ten opzichte van de vorige slotkoers. Rana zei ook dat de toegenomen risicoaversie op de wereldwijde financiële markten als gevolg van aanhoudende geopolitieke spanningen kan leiden tot volatiliteit van de INR. Bovendien kunnen hogere olieprijzen leiden tot een hogere uitstroom van geld uit de lopende rekening van India en bijdragen aan een zwakkere Indiase roepie. "Een belangrijke verzachtende factor is echter dat de energieprijzen nog steeds lager zijn dan vorig jaar", voegde Rana eraan toe. Op een vraag over de impact van conflicten op de bbp-groei zei Rana dat de impact op de wereldwijde groeivooruitzichten voorlopig bescheiden is, maar dat aanhoudende geopolitieke spanningen een risico vormen voor de groei. S&P verwacht dat de verhoging van de Amerikaanse importtarieven en de onzekerheid daarover de handel, investeringen en groei wereldwijd zullen schaden. Louis Kuijs, hoofdeconoom van S&P Global Ratings Asia-Pacific, zei dat de economieën in de regio Azië-Pacific te maken hebben met aanzienlijke externe uitdagingen, zoals een onzeker Amerikaans tariefbeleid en een zwakke import in China. "We verwachten dat de binnenlandse vraag relatief veerkrachtig zal blijven. De mate waarin een veerkrachtige binnenlandse vraag een vertraging dit en volgend jaar kan beperken, verschilt per regio, waarbij de exportafhankelijke economieën meer risico lopen", aldus Kuijs.