Waarom ondervindt de Franse economie weerstand?

De Franse economie vertoont tekenen van veerkracht. Het Franse Nationaal Instituut voor Statistiek en Economische Studies (INSEE) heeft zijn groeiverwachting voor 2025 verhoogd: het bbp zal naar verwachting met 0,8% groeien, vergeleken met de aanvankelijk voorspelde 0,6% vóór de zomer. Deze herziening is met name te danken aan de sterke economische groei in het voorjaar.

Sommige sectoren presteren bijzonder goed: toerisme, vastgoed, luchtvaart en landbouw doen het allemaal goed. Ook de bouw herstelt zich, terwijl de auto-industrie het nog steeds moeilijk heeft.

Maar de Franse economie kampt met een complexe context. Tegenwind komt van buitenaf, met de door Donald Trump ingevoerde invoerrechten, maar ook van binnenuit, met de aanhoudende politieke instabiliteit sinds de ontbinding van de regering in juni 2024.

Volgens het INSEE uit deze instabiliteit zich in pessimistisch en voorzichtig gedrag: consumenten blijven massaal sparen, ondanks een hogere koopkrachtstijging dan in de rest van Europa.

De angst voor werkloosheid is op het hoogste niveau van de afgelopen tien jaar (exclusief de gezondheidscrisis), terwijl de werkgelegenheid stabiel blijft en de werkloosheid naar verwachting slechts licht zal stijgen, tot 7,6% tegen het einde van het jaar.

Aan de zakelijke kant komen de investeringen langzamer op gang dan elders, hoewel hun financiële situatie over het algemeen gezond blijft. Met andere woorden: als de politieke onzekerheid zou verdwijnen, zou de Franse groei sneller kunnen aantrekken.

Tot slot maken sommigen zich zorgen over de mogelijke verlaging van de rating van Frankrijk door Fitch. Volgens INSEE zou de impact beperkt zijn: de financiële markten hebben hier al op geanticipeerd. De Franse rentetarieven zijn vergelijkbaar met die van landen met een lagere rating, zoals Italië. Fitch zou kunnen aangeven dat het vermogen om de huidige schuld af te lossen niet ter discussie staat, maar twijfels kunnen uiten over het vermogen van de regeringen om toekomstige tekorten terug te dringen, wat de toekomstige schuld zou kunnen verhogen.

Ondanks deze onzekerheden blijft de boodschap duidelijk: de Franse economie houdt goed stand en bepaalde sectoren laten een bemoedigende dynamiek zien. Dit is een teken dat de groei nog steeds positief kan verrassen.