Economische situatie: de Franse economie “raakt uitgeput”, merkt INSEE op

Een stagnerende economie: naar verwachting zal de Franse groei in 2025 aanzienlijk vertragen, omdat de belangrijkste groeimotoren, zoals consumptie en investeringen, geen momentum hebben vanwege budgettaire beperkingen en wereldwijde economische onzekerheid, meldde INSEE op woensdag 18 juni.

Na een groei van 1,1% in 2024 voorspelt het Nationaal Instituut voor de Statistiek (NSS) dit jaar een groei van het bruto binnenlands product (bbp) van de op één na grootste economie van de eurozone met slechts 0,6%. Dit percentage is lager dan de overheidsprognose (0,7%), die de regering "haalbaar" acht ondanks de toegenomen internationale spanningen en de aanzienlijke budgettaire inspanningen die in 2026 zullen worden voortgezet.

"Langzaam ontwaakt de eurozone uit haar lethargie, ondanks het herstel van de wereldhandel", met name door een opleving van investeringen. "Maar de Franse economie lijkt zich niet in gelijke tred te ontwikkelen met het continent", benadrukt het INSEE in zijn economisch rapport.

"Hoewel de Franse activiteit in 2023 en 2024 beter standhield (...) dan in andere Europese landen, raken de Franse motoren nu uitgeput", verzekert het INSEE. Na een groei van 0,1% in het eerste kwartaal voorspelt de overheidsinstantie een stijging van het bbp met 0,2% in elk van de volgende drie kwartalen.

Hij waarschuwde echter dat zijn voorspelling onderhevig is aan grote onzekerheden, zoals de wispelturigheid van Washington op het gebied van tarieven , de impact van het Iran-Israël conflict op de olieprijzen, het tempo van het herstel van Duitsland en toekomstige bezuinigingen in Frankrijk.

De consumptie van huishoudens, een traditionele pijler van de Franse groei, zal naar verwachting slechts matig toenemen (0,7% na 1,0% in 2024), in hetzelfde tempo als de koopkracht (na 2,5%), ondanks de afnemende inflatie, die eind dit jaar naar verwachting rond de 1% zal liggen.

Na 18,8% in het eerste kwartaal, het hoogste niveau in 45 jaar (exclusief de gezondheidscrisis), zou de spaarquote van de huishoudens licht dalen tot gemiddeld 18,2% over het jaar (en zelfs tot 17,3% aan het einde van het jaar). Toch zou de spaarquote op een hoog niveau blijven, wat een teken is van de heersende afwachtende houding.

Als verklaringen noemt het INSEE onder meer een lagere mate van indexatie van de sociale uitkeringen op basis van de inflatie, een afname van de inkomsten uit vermogen vanwege de daling van de rentetarieven en een stijging van het saldo aan te betalen inkomstenbelasting , aangezien de lonen vorig jaar sterker zijn gestegen dan de belastingschalen zijn herzien op basis van de inflatie.

Volgens het instituut, dat geanonimiseerde bankgegevens van 180.000 klanten van La Banque Postale analyseerde, zou twee derde van de stijging van de spaarquote in 2024 afkomstig zijn van gepensioneerden . Hun aanzienlijke stijging van 5,3% van de pensioenen in 2024 heeft zich niet vertaald in meer consumptie.

Al met al zou de bijdrage aan de groei van de binnenlandse vraag, waar ook een vertraging van de overheidsconsumptie bij hoort, in 2025 0,5% bedragen, vergeleken met 0,6% vorig jaar.

De investeringen zullen naar verwachting verder verslechteren, maar minder sterk (-0,5% na -1,3%), met name bij bedrijven (-0,8%) en huishoudens (-0,6%), waarbij de bouw van nieuwe woningen tekenen van herstel vertoont. De investeringen van overheidsinstellingen zullen naar verwachting negatief worden (-0,6%).

Ook de situatie van bedrijven zal verslechteren, aangezien ze te lijden hebben onder hogere rentetarieven op hun nieuwe leningen en, voor de grootste onder hen, onder een opslag die is gepland in de begroting voor 2025.

Wat het beeld nog verder vertroebelt, is dat de groeibevorderende werking van de buitenlandse handel in 2023 en 2024 zal afnemen en de groei zelfs met 0,7 procentpunt zal verminderen. De export zal traag blijven door de stijgende import, terwijl Franse fabrikanten marktaandeel verliezen.

Het INSEE schat de impact van de Amerikaanse douanetarieven op Frankrijk op 0,1 punt van het BBP in 2025, zowel vanwege de directe commerciële impact als de onzekerheid en financiële spanningen die het met zich meebrengt, en op 0,4 tot 0,6 punt in 2026, afhankelijk van of er wel of geen responsmaatregelen worden genomen.

De werkloosheid zal naar verwachting stijgen tot 7,7% tegen eind 2025, tegenover 7,4% nu. Volgens INSEE zou de zwakke groei in Frankrijk in 2025 resulteren in een daling van de broeikasgasemissies met 1,3%.