Carlos Melconian waarschuwde dat de economie "stagneert" ondanks het herstel.

In het tweede kwartaal van 2025 wist de Argentijnse economie het activiteitsniveau van vóór de recessie , dat in het derde kwartaal van 2023 begon, te herstellen. Daarna vertraagde de economie echter opnieuw, in wat economen Carlos Melconian en Facundo Martínez Maino omschrijven als een nieuwe " stagnerende piek ". Zij waarschuwden dat "het activiteitsniveau zich opnieuw op een cruciaal moment bevindt". De diagnose van beide specialisten weerspiegelt de bezorgdheid over een patroon dat zich al meer dan tien jaar herhaalt in de Argentijnse economie, waarbij periodes van herstel niet leiden tot aanhoudende groei .

Volgens de analyse van de economen "zal het bbp in het tweede kwartaal van 2025 het verlies in deze cyclus goedmaken en terugkeren naar het niveau van vóór de recessie." Ze merkten echter op dat " de economie een herstel doormaakt en zich daarna weer stabiliseert ", zonder dat dit zich vertaalt in daadwerkelijke groei die de productiecapaciteit van het land zou vergroten en kwalitatief hoogwaardige werkgelegenheid zou creëren. Deze situatie weerspiegelt een patroon dat de afgelopen jaren kenmerkend is geworden voor de economische dynamiek van Argentinië.

Economen benadrukken dat "correctie-herstel van enorme waarde is" na de ingrijpende aanpassing die de economie tijdens de recessie heeft doorgemaakt, maar waarschuwen dat "opnieuw het onbekende en de uitdaging van het terugkeren naar groei blijven bestaan, aangezien een herstel geen groei is ." Dit onderscheid is essentieel om de structurele beperkingen van de Argentijnse economie te begrijpen die verhinderen dat herstelperiodes langdurige expansieve cycli worden.

"Economische groei vereist macro-economische stabiliteit, vertrouwen en een gelijk speelveld", benadrukten Carlos Melconian en Martínez Maino, die de ontbrekende sleutelelementen aanwezen om de vicieuze cirkel van stagnatie te doorbreken. In dit verband stelden ze de kortetermijnvisie van bepaalde economische analyses ter discussie: "Er wordt duidelijk niet gekeken naar de vraag of er meer auto's en motoren zijn verkocht en/of er meer mensen naar winkelcentra zijn gegaan, wat een klassiek kenmerk is van de kortzichtige discussie binnen de lokale verdeeldheid."

Sinds 2011 is de Argentijnse economie niet gestaag gegroeid en "is ze in een modern stop-and-go-patroon terechtgekomen, dat tot op de dag van vandaag vrijwel stagneert", aldus de experts. In die periode, terwijl het bbp grotendeels ongewijzigd bleef, daalde de bevolking van 41 naar 48 miljoen, wat neerkomt op een daling van 11% van het bbp per hoofd van de bevolking . Deze maatstaf weerspiegelt duidelijker de verslechtering van de gemiddelde Argentijnse levensstandaard.

"Het bbp stagneert en het bbp per hoofd van de bevolking is met 11% gedaald, wat kenmerkend is voor een economie die, gezien haar demografie en mogelijkheden, weinig consumeert, weinig investeert, weinig produceert en weinig exporteert ", schreven Melconian en Martínez Maino in een column in de krant Clarín. Deze karakterisering vat de belangrijkste structurele uitdagingen samen waarmee het land wordt geconfronteerd bij de terugkeer naar een pad van duurzame groei.

De meest recente gegevens van de maandelijkse schatter van de economische activiteit van INDEC laten zien dat de economische activiteit tussen december 2024 en mei 2025 vrijwel onbeweeglijk bleef. "De officiële indicator van de economische activiteit is letterlijk vijf maanden stil blijven staan", merkten ze op, en benadrukten dat het herstel stopte toen het het niveau van vóór de recessie bereikte.

Toch laat dit niveau positieve jaar-op-jaarvariaties toe, wat voor de overheid betekent dat "we groeien". Voor economen is dit "heel goed nieuws, maar het is te vergelijken met de diepte van de recessie", waardoor het belang van deze indicatoren in historisch perspectief wordt gebagatelliseerd.

Tot nu toe dit jaar is het bbp naar schatting met 4% tot 5% gegroeid, maar het herstel is ongelijkmatig verdeeld over de economische sectoren. "De industrie, goed voor een kwart van het bbp, ligt nog steeds 10 punten onder het niveau van vóór de recessie in 2023", merkten de economen op, eraan toevoegend dat "er binnen de sector branches zijn met een grotere achterstand, zoals staal, machines en apparatuur, textiel en voeding", belangrijke sectoren voor industriële werkgelegenheid en export met toegevoegde waarde.

De bouwsector laat een nog complexer beeld zien. Hoewel de bouwsector ongeveer 4% van het bbp vertegenwoordigt, heeft deze een aanzienlijke impact op de werkgelegenheid en andere activiteiten, maar "produceert de bouwsector 25% minder dan in 2023 en 20% minder dan het gemiddelde van de afgelopen 13 jaar", wat direct van invloed is op de werkgelegenheid in sectoren met lagere inkomens en de vraag naar input uit andere industrieën.

De detailhandel laat ook wisselende prestaties zien, aangezien deze " bijna recordniveaus bereikte, maar met een gebrek aan samenhang tussen duurzame goederen en consumptiegoederen ", aldus Carlos Melconian. Hoewel auto's, motoren en huishoudelijke apparaten enige dynamiek vertoonden dankzij krediet- en financieringsprogramma's, "liggen de verkopen in supermarkten, buurtwinkels en groothandels 10% lager dan in 2023", wat de aanhoudende beperkingen op de consumptie door huishoudens weerspiegelt.