L'inflazione nella zona euro è rimasta invariata al 2,2% ad aprile, lasciando aperta la strada a ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della BCE.

L'inflazione nella zona euro è rimasta invariata al 2,2% ad aprile, deludendo le aspettative di un calo, secondo i dati flash dell'agenzia di statistica Eurostat pubblicati venerdì.

Gli economisti intervistati da Reuters si aspettavano un dato del 2,1% ad aprile, rispetto al 2,2% di marzo, poiché l'inflazione si sta avvicinando all'obiettivo del 2% della Banca centrale europea.

L'inflazione di fondo, che esclude i prezzi più volatili di alimentari, energia, alcolici e tabacco, è aumentata al 2,7% dal 2,4% di marzo. Anche l'inflazione dei servizi, attentamente monitorata, è nuovamente aumentata, attestandosi al 3,9% rispetto al precedente 3,5%.

L'euro si è apprezzato rispetto al dollaro statunitense e alla sterlina britannica dopo la pubblicazione dei dati. I rendimenti obbligazionari sono rimasti pressoché invariati, con il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni che ha continuato a salire di circa 3 punti base.

L'aumento dell'inflazione dei servizi è stato probabilmente "guidato principalmente dagli effetti della Pasqua", ha affermato Franziska Palmas, economista senior per l'Europa di Capital Economics, in una nota. Questi effetti si invertiranno il mese prossimo, ha aggiunto, suggerendo che ciò lascerà aperta la porta a ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea.

"Riteniamo che il tasso dei servizi diminuirà significativamente nel resto dell'anno, poiché i dazi statunitensi pesano sull'attività e il mercato del lavoro continua a indebolirsi", ha aggiunto Palmas.

Michael Field, responsabile della strategia azionaria di Morningstar, ha invece invitato alla cautela, affermando che l'incertezza sui dazi significa che "qualsiasi livello di comfort che abbiamo qui è precario". Un'ulteriore escalation delle tensioni tariffarie significherebbe un aumento dell'inflazione in Europa, ha affermato.

Field ha aggiunto che ulteriori tagli dei tassi da parte della BCE erano ancora sul tavolo. "Questo livello relativamente basso di inflazione complessiva tiene lontana la pressione dalla BCE, che a sua volta può abbassare ulteriormente i tassi di interesse", ha affermato.

La presidente della BCE Christine Lagarde ha dichiarato la scorsa settimana alla CNBC che "ci stiamo dirigendo verso il nostro obiettivo [di inflazione] nel corso del 2025, quindi il processo di disinflazionistico è ormai sulla buona strada e siamo prossimi al completamento".

Lagarde e altri responsabili politici la scorsa settimana hanno avvertito che il quadro dell'inflazione sarebbe stato meno chiaro nel medio termine, con l'entrata in gioco di fattori quali potenziali contromisure di ritorsione da parte dell'Europa contro i dazi statunitensi e cambiamenti di bilancio come l'importante pacchetto infrastrutturale della Germania.

Lagarde ha affermato che la BCE sarà "estremamente dipendente dai dati" quando prenderà decisioni sui tassi di interesse. La banca centrale ha tagliato i tassi di interesse l'ultima volta il mese scorso, portando il suo tasso chiave – il tasso sui depositi – al 2,25%, in calo rispetto ai massimi del 4% di metà 2023.

Diverse importanti economie della zona euro avevano già pubblicato all'inizio della settimana i dati più recenti sull'inflazione, armonizzati per renderli comparabili a livello europeo. L'ufficio statistico tedesco ha dichiarato mercoledì di prevedere un aumento dei prezzi al consumo del 2,2% ad aprile, inferiore al dato del mese precedente ma leggermente superiore alle aspettative. Nel frattempo, l'inflazione armonizzata francese si è attestata allo 0,8%, anch'essa leggermente superiore alle aspettative.

I dati pubblicati all'inizio di questa settimana indicavano che l'economia della zona euro potrebbe riprendere slancio, con il prodotto interno lordo dell'Unione in aumento dello 0,4% nel primo trimestre del 2025, secondo una lettura preliminare. Questo dato è superiore alle previsioni dello 0,2% e fa seguito a una crescita rivista dello 0,2% nell'ultimo trimestre del 2024.

Tuttavia, si prevede che la crescita rallenterà nei prossimi mesi a causa delle ricadute dei dazi doganali a livello globale.