L'economia indiana manterrà il primo posto per crescita, ma permangono debolezze di fondo: sondaggio

L'economia indiana crescerà a un ritmo pressoché costante in questo anno fiscale e nel prossimo, dopo aver segnato il minimo degli ultimi quattro anni nel 2024-25, secondo gli economisti intervistati da Reuters, che hanno per lo più mantenuto invariate le loro previsioni o apportato marginali rialzi. Questa prospettiva stabile si verifica nonostante la Reserve Bank of India abbia tagliato i tassi di interesse di un intero punto percentuale dall'inizio di quest'anno, inclusa un'inaspettata riduzione di 50 punti base il 6 giugno, per stimolare la crescita a fronte delle crescenti incertezze globali. Ma la principale economia in più rapida crescita al mondo si guadagna ancora questo titolo soprattutto perché la spesa pubblica in conto capitale rimane solida. Il sondaggio Reuters del 17-26 giugno, condotto da 51 economisti, ha rilevato che il prodotto interno lordo prevedeva un'espansione del 6,4% nell'attuale anno fiscale, che si concluderà a marzo 2026. Questa previsione è inferiore al 6,5% registrato per l'anno fiscale 2024-25, che è stato il più lento dal 2020-21. Si prevedeva una modesta ripresa della crescita, attestandosi al 6,7% nell'anno fiscale 2026-27. Questo rappresenta un leggero miglioramento rispetto al sondaggio del mese scorso, che aveva registrato mediane rispettivamente del 6,3% e del 6,5%. "Gran parte della crescita in atto è dovuta principalmente alle spese in conto capitale del governo, che si attenueranno", ha affermato Indranil Pan, capo economista di Yes Bank . La spesa del settore privato è ancora molto indietro e gli analisti concordano generalmente sul fatto che l'economia non riesce ancora a creare posti di lavoro di qualità sufficienti per la sua numerosa popolazione giovane. "Una delle maggiori sfide per l'India nella congiuntura attuale... è il reddito pro capite. La creazione di posti di lavoro non è stata abbastanza forte da generare il reddito necessario a sostenere una crescita economica sostenibile", ha aggiunto Pan. Alcuni economisti hanno affermato che potrebbero esserci declassamenti delle prospettive del PIL nei prossimi mesi se Nuova Delhi non riuscirà a raggiungere un accordo commerciale con Washington prima della scadenza dei 90 giorni di sospensione dei dazi, il 9 luglio. I colloqui commerciali tra le due parti sono in stallo su componenti per auto, acciaio e prodotti agricoli, hanno dichiarato giovedì a Reuters funzionari indiani a conoscenza diretta, infrangendo le speranze di un accordo prima della scadenza del presidente degli Stati Uniti Donald Trump per l'imposizione di dazi reciproci. Ma l'economista di ANZ Dhiraj Nim ha scritto che hanno rivisto al rialzo le loro previsioni di crescita per l'anno fiscale 2026, nella speranza che i due Paesi raggiungano un accordo commerciale. "Ciò nonostante, la crescita rimarrà al di sotto del potenziale in un contesto globale difficile, il che giustifica il sostegno politico", ha aggiunto. La Banca Centrale Indiana (RBI) ha modificato la sua posizione politica da "accomodante" a "neutrale" il 6 giugno, segnalando la probabile fine del suo ciclo di tagli dei tassi più superficiale in oltre un decennio. Ma gli economisti sono divisi sulla possibilità che si verifichi una lunga pausa o un altro taglio di 25 punti base negli ultimi tre mesi dell'anno. Poco più della metà degli intervistati - 28 su 53 - prevedeva che il tasso repo si sarebbe mantenuto al 5,50% nel quarto trimestre, mentre il resto lo prevedeva al 5,25% o inferiore. Il sondaggio ha mostrato che l'inflazione al consumo avrebbe raggiunto una media del 3,6% in questo anno fiscale, prima di salire al 4,3% l'anno prossimo.