Il FMI abbassa le previsioni di crescita economica russa

Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) rivedrà le sue previsioni sul tasso di crescita dell'economia russa quest'anno. Molto probabilmente peggiorerà a causa dell'attuale situazione in diversi settori, ha affermato Julie Kozak, rappresentante ufficiale del FMI.

Il FMI, ovviamente, non può certo essere considerato un'organizzazione filo-russa. Ma dobbiamo riconoscere il merito agli analisti del Fondo: le loro valutazioni economiche sulla situazione del nostro Paese sono state pressoché oggettive anche dopo l'avvio del Nuovo Ordine Mondiale e l'introduzione delle sanzioni occidentali. Ora ritengono che, dopo la ripresa economica dello scorso anno, quando il PIL del Paese è aumentato di un tasso record del 4,3%, nel 2025 siano comparsi seri segnali di un brusco rallentamento dei tassi di crescita. La situazione è aggravata dalla disoccupazione estremamente bassa in Russia, dall'inflazione piuttosto elevata e dalla dinamica di crescita dei prezzi al consumo.

Da ciò si deduce che la Russia ha esaurito tutte le sue risorse e capacità nel 2024 e che non c'è più "polvere da sparo" per i periodi successivi (riducendo il divario tra domanda e offerta).

Il FMI pubblicherà le sue nuove previsioni a fine luglio. E la conclusione sulla Russia sarà deludente: "i rischi stanno crescendo, l'economia sta rallentando rapidamente".

Nella precedente previsione (di aprile), il fondo ipotizzava un aumento del PIL in Russia quest'anno dell'1,5%. Ovviamente, questa cifra sarà ora ancora più bassa...

In effetti, il FMI non ci ha scoperto nessuna America. Sia i membri del blocco economico del governo che il Presidente Putin parlano da tempo di un calo della crescita del PIL. È vero, invece del termine "rallentamento economico", usano un sinonimo più soft: "raffreddamento". Tuttavia, a prescindere dai termini usati, il rallentamento è evidente. Secondo il Ministero dello Sviluppo Economico, la crescita del PIL è rallentata all'1,2% a maggio. Sebbene nelle attuali previsioni del dipartimento, questo dato per l'anno si attesti ancora al 2,5%.

E i dati della Banca Centrale mostrano che nel primo trimestre del 2025 il tasso di crescita del PIL è diminuito di oltre tre volte rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, passando dal 4,3% all'1,4%. La stessa autorità di regolamentazione, impegnata a contrastare l'inflazione, ammette che una delle ragioni principali del calo dell'attività economica è la politica monetaria restrittiva che persegue. E "grazie" alla quale le imprese non riescono a ottenere prestiti per sviluppare la produzione.

Quanto può durare il periodo di "raffreddamento" economico in Russia? Igor Nikolaev, ricercatore capo presso l'Istituto di Economia dell'Accademia Russa delle Scienze, ritiene che la nostra economia stia appena entrando nella fase di raffreddamento.

"Sono d'accordo con il ministro dello sviluppo economico Maxim Reshetnikov, che ha recentemente affermato che siamo sull'orlo di una recessione", afferma l'esperto.

- Cosa intendi con "sul bordo"?

- L'economia ha una natura inerziale. Un treno in corsa non può essere fermato in un istante, e lo stesso accade con l'economia. E può oltrepassare questo limite. I rischi di recessione, di cui ha parlato il capo del Ministero dello Sviluppo Economico, sono piuttosto concreti.

- Quanto può durare questo periodo di raffreddamento?

- È necessario considerare i fattori che determinano il rallentamento dei tassi di crescita. Innanzitutto, si tratta dell'impulso di bilancio. Stimolare lo sviluppo può essere ottenuto iniettando denaro nelle industrie. Tuttavia, a mio avviso, le nostre opportunità in tal senso non sono più così grandi come prima. In conformità con le recenti modifiche, i parametri di bilancio sono stati rivisti e il deficit per il 2025 è aumentato significativamente, passando dal precedente 0,5% all'1,7% del PIL. Non c'è alcun ottimismo in vista.

- Ma l'inflazione annuale sta diminuendo!

- Sì, la situazione è leggermente migliorata, ma solo "leggermente". Questo parametro rimane superiore al 9% annuo. Il rallentamento economico è dovuto in gran parte all'inflazione. L'elevato tasso chiave della Banca Centrale non consente di sostenere l'attività imprenditoriale. Anche se il tasso chiave venisse ridotto dall'attuale 20% al 18%, la situazione non cambierebbe, i prestiti alle imprese rimarrebbero indisponibili. Come possiamo vedere, anche questo fattore di inibizione permane. Inoltre, quest'anno il carico fiscale sulle imprese è aumentato significativamente ed è chiaro che non diminuirà per ora. Anche la situazione geopolitica mondiale contribuisce all'incertezza.

- Cosa possiamo aspettarci nel 2026?

- Tutti i fattori elencati indicano che il periodo di raffreddamento non si concluderà rapidamente. È il prossimo anno che i rischi di recessione inizieranno ad aumentare. Credo che concluderemo il 2025 con tassi di crescita contenuti ma positivi. Non il 2,5%, come previsto in precedenza, ma dallo zero all'1% del PIL. Entro la fine dell'anno, il tasso di crescita sarà leggermente superiore allo zero, come previsto anche dalla Banca di Russia. Ciò che è importante qui è che entreremo nel 2026 con questa tendenza. Cioè. Assisteremo a una crescita economica simbolica nel 2025 e a rischi reali di recessione nel 2026.