KPMP prevede un calo dell'attività economica globale a causa dell'incertezza geopolitica e della volatilità macroeconomica.

La società di consulenza KPMG International ha previsto che la crescita del PIL globale rallenterà a velocità mai viste dalla crisi finanziaria globale del 2008/9 e che l'incertezza geopolitica ed economica diventeranno questioni centrali per i CEO delle aziende.

L'ultimo Global Economic Outlook di KPMG stima che il PIL globale rallenterà dal 3,2% nel 2024 al 2,7% nel 2025, per poi recuperare terreno al 2,8% nel 2026. Nel frattempo, si prevede che l'inflazione globale scenderà dal 4,5% nel 2024 al 3,6% nel 2025, per poi raggiungere il 3,1% nel 2026.

Queste previsioni sono state illustrate durante un webinar di KPMG a cui hanno partecipato quasi 2.000 dirigenti provenienti da tutto il mondo. Ai partecipanti è stato chiesto quale fosse la principale preoccupazione della loro organizzazione in questo momento e oltre un terzo (34%) ha indicato la volatilità macroeconomica come la minaccia maggiore, mentre il 30% ha citato l'instabilità geopolitica . Nel frattempo, quasi la metà (47%) ha osservato che le prospettive di crescita della propria azienda sono peggiorate da gennaio. Inoltre, alla domanda sulla risposta strategica della propria organizzazione alla sfida dell'aumento dei dazi, il 40% ha affermato di non avere in programma cambiamenti significativi alla propria strategia per rispondere alle dinamiche del commercio globale.

Secondo Regina Mayor, Responsabile Globale Clienti e Mercati di KPMG, "Nell'attuale panorama economico, è improbabile che le ultime previsioni economiche globali di KPMG colgano di sorpresa i leader aziendali. Nel corso della mia esperienza di interazione con i CEO, ho osservato che l'incertezza è costantemente al primo posto tra le loro preoccupazioni principali. I dirigenti stanno attualmente adottando una strategia di pausa e preparazione , rimandando decisioni di investimento significative e preparandosi a potenziali recessioni economiche che potrebbero ostacolare le aspirazioni di crescita".

Ha aggiunto: "Nonostante le attuali sfide, è fondamentale che i leader aziendali spostino la loro attenzione sull'identificazione delle opportunità e sulla gestione dei rischi geopolitici come asset strategici, piuttosto che come ostacoli. Questo è il momento opportuno per sfruttare queste intuizioni per orientarsi nell'intricato panorama economico globale. I CEO devono rimanere informati, flessibili e pronti ad adattarsi ai rapidi cambiamenti."

Il team di Geopolitica Globale di KPMG descrive l'attuale panorama internazionale come una "recessione critica", una fase di transizione da un'era di globalizzazione dominata dagli Stati Uniti a un mondo più multipolare . Come risultato di questo cambiamento, potenze emergenti come India, Brasile, Messico e Turchia, così come le economie del Sud-est asiatico, stanno affermando la loro influenza, dando vita a un contesto geopolitico più controverso.

"Stiamo potenzialmente affrontando più conflitti globali che in qualsiasi altro momento dal 1946. Questa storica ondata di disordini sta avendo un impatto negativo sulle catene di approvvigionamento e sulle operazioni, in particolare in prossimità di hub commerciali internazionali critici come lo Stretto di Bab el-Mandeb/Canale di Suez, il Mar Cinese Meridionale e il Canale di Panama. Queste aree, essenziali per il commercio globale, sono sempre più vulnerabili alle interruzioni dovute a conflitti regionali e a rivendicazioni di sovranità sovrapposte", ha affermato Stefano Moritsch, Responsabile Geopolitica Globale di KPMG.

In merito alle controversie commerciali, ha osservato: "La frammentazione del commercio globale, l'aumento dei conflitti e l'incertezza sui dazi statunitensi stanno costringendo i leader aziendali a fermarsi e ad adottare un approccio attendista . La volatilità è la nuova normalità e le aziende devono considerare il rischio geopolitico come una risorsa, piuttosto che come una nuova minaccia. L'imperativo per le aziende ora è sviluppare una visione chiara di come queste tendenze geopolitiche influenzeranno i loro obiettivi strategici non solo nel breve termine, ma anche negli anni a venire. Con una comprensione più approfondita di queste dinamiche geopolitiche e un impegno proattivo nella gestione del rischio, le aziende possono navigare con maggiore abilità in un contesto turbolento, trasformando le incertezze in opportunità".

I cambiamenti politici e l'escalation delle tensioni commerciali internazionali stanno determinando un prevedibile rallentamento economico nelle Americhe. L'incertezza pervasiva agisce come una tassa monetaria, stagnando gli investimenti e i processi decisionali delle imprese, mentre i dirigenti in Nord e Sud America si confrontano con un contesto politico profondamente imprevedibile. Mentre le aziende americane continuano a cercare maggiore chiarezza, l'impatto si fa sentire sulla crescita del PIL, che dovrebbe rallentare al 2,7% nel 2025, segnando il periodo di crescita più debole nella regione dalla crisi finanziaria del 2008/9.

Diane Swonk, economista principale per le Americhe di KPMG International, ha spiegato che "si prevede un aumento significativo dei dazi, passando dal 2,8% a oltre il 20% entro la fine dell'anno . A causa dell'incertezza, il deficit commerciale degli Stati Uniti è aumentato a livelli senza precedenti, quasi raddoppiando i record precedenti, poiché sono state accumulate scorte di merci in previsione delle modifiche tariffarie. Ciò sottolinea gli sforzi frenetici delle imprese per mitigare l'impatto immediato dei dazi".

Nonostante le crescenti preoccupazioni economiche nelle Americhe, stanno emergendo alcune opportunità di crescita e il Brasile si staglia come un faro in mezzo a questa crisi. Sfruttando le sue strette relazioni commerciali con la Cina, il Brasile offre opportunità di crescita uniche, in particolare per quanto riguarda le esportazioni agricole . I legami strategici del Paese con Pechino potrebbero mitigare alcuni degli impatti negativi delle politiche commerciali statunitensi, posizionando il Paese come un attore relativamente stabile nella regione.

L'Europa si trova ad affrontare prospettive di crescita modeste nel breve termine, poiché l'incertezza grava sugli investimenti delle imprese e sulla fiducia dei consumatori. Si prevede che il PIL dell'Eurozona crescerà di circa lo 0,9% nel 2025 e dell'1,1% nel 2026. Tuttavia, le prospettive sono contrastanti, con una crescita complessiva contenuta che maschera risultati divergenti in tutto il continente.

Le economie europee sono influenzate dalle differenze nelle analisi fondamentali, nonché dai vincoli fiscali e dall'esposizione ai venti geopolitici che attualmente soffiano nella loro direzione. Quelle dell'Europa meridionale e orientale, come Spagna e Polonia , stanno registrando solide performance grazie a una domanda interna costante, a investimenti specifici e a un solido andamento del mercato del lavoro. Al contrario, molte economie core, come Germania e Francia , continuano a scontrarsi con vincoli strutturali e fiscali che potrebbero limitarne la crescita.

Yael Selfin, capo economista europeo di KPMG International, ha spiegato che "l'Europa rimane vulnerabile all'aumento dei dazi, in particolare sui prodotti farmaceutici , che rappresentano una quota significativa delle esportazioni di diverse economie europee. Questa persistente incertezza sta creando un certo grado di cautela nella pianificazione aziendale e negli investimenti".

Un contesto geopolitico in evoluzione sta determinando una riorganizzazione della spesa per la difesa europea, con diversi governi che annunciano piani per stanziare maggiori finanziamenti al settore. È probabile che gli aumenti iniziali si concentrino sugli appalti, finanziati dall'aumento del debito. Questo aumento potrebbe mettere ulteriormente a dura prova le finanze pubbliche, aumentando potenzialmente la pressione sui governi europei fortemente indebitati e accelerando la necessità di abbandonare il finanziamento tramite debito. Selfin ha aggiunto che "lo spostamento verso la difesa potrebbe offrire l'opportunità di concentrarsi maggiormente sulla ricerca e sviluppo europea. Questo, a sua volta, potrebbe tradursi in opportunità di ricaduta positive per le tecnologie a duplice uso, nonché per i sottosettori della difesa ad alta intensità di ricerca come l'aerospaziale, la sicurezza informatica, la robotica avanzata e i droni autonomi".

L'incertezza commerciale, dovuta in gran parte alla persistente incertezza che circonda le politiche commerciali estere degli Stati Uniti, sta influenzando sempre più le condizioni economiche in tutta la regione Asia-Pacifico, principalmente a causa dell'elevata dipendenza della regione dal commercio internazionale. Economie come Singapore e Hong Kong (RAS), e la Cina, si distinguono per le loro straordinarie quote di esportazione, che rappresentano rispettivamente il 190% e il 170% del PIL.

KPMG International prevede che la crescita del PIL di Singapore potrebbe scendere fino al 3% entro l'inizio del 2026, spingendo probabilmente la piccola città-stato in recessione. Analogamente, si prevede che la crescita del PIL di Hong Kong diminuirà di circa l'1,5% nello stesso periodo, evidenziando significative tendenze al ribasso dell'economia. Non si esclude che anche la Cina, il gigante economico della regione, possa subire un rallentamento. Si prevede che la crescita del suo PIL diminuirà dello 0,5% entro la fine del 2025, con un impatto che si intensificherà a circa lo 0,9% entro il 2027 a causa dell'imposizione di dazi da parte degli Stati Uniti. Anche Giappone e Corea del Sud non sono immuni a questi shock economici: è probabile che la crescita del Giappone rallenti a circa lo 0,5% nel 2026, mentre si prevede che la Corea del Sud subirà una riduzione all'1,5% entro il 2028.

Per il Dott. Brendan Rynne, Principal Economist per l'Asia e il Pacifico di KPMG International, "I cambiamenti nella politica commerciale introdotti dalla nuova amministrazione statunitense avranno gravi conseguenze per le economie della regione Asia-Pacifico. Queste ripercussioni sono particolarmente gravi perché le reti commerciali internazionali sono interconnesse nella regione. Le economie di tutta la regione possono cambiare strategia in risposta a questi cambiamenti, diversificando le alleanze multilaterali a sostegno del commercio internazionale, investendo in tecnologia per migliorare l'efficienza produttiva o rafforzando i mercati interni per mitigarne gli impatti".