Trump ha distrutto l'economia americana
BERKELEY – A meno di sei mesi dall'inizio del suo secondo mandato, il presidente Donald Trump e il suo team hanno inflitto danni sostanziali all'economia statunitense e globale. Dall'impiego di agenti dell'Immigration and Customs Enforcement (ICE), spesso violenti e incappucciati, contro gli immigrati – sia regolari che irregolari, molti dei quali lavorano in settori chiave – all'imposizione o alla minaccia di dazi doganali elevati e al licenziamento arbitrario di funzionari governativi, l'amministrazione ha generato profonda incertezza e volatilità, minando la fiducia di imprese e consumatori.
Vale la pena ricordare che Trump ha ereditato un'economia solida, con un PIL e una crescita occupazionale robusti e un'inflazione in calo. Nelle sue previsioni per la fine del 2024, la Federal Reserve statunitense prevedeva una crescita continua del 2,1% e un'inflazione in calo al 2,5% nel 2025. Tre mesi dopo, queste proiezioni sono state ridotte all'1,7% di crescita e al 2,7% di inflazione. La maggior parte degli analisti, dal Conference Board al Fondo Monetario Internazionale, concorda sul fatto che l'economia statunitense subirà un rallentamento significativo, con una crescita compresa tra l'1,4% e il 2%, e una crescita globale in calo dal 3,3% del 2024 al 2,3% del 2025.
Mentre le dichiarazioni politiche quotidiane di Trump (spesso diffuse tramite i social media) e i suoi ordini esecutivi giuridicamente discutibili sono evidenti, un fatto meno visibile ma ancora più significativo è il danno arrecato alla fiducia globale negli Stati Uniti, come dimostra il calo del 10% del dollaro rispetto all'euro e al franco svizzero. Sebbene i mercati azionari statunitensi si siano ripresi dopo la sospensione dei dazi più punitivi del "Giorno della Liberazione" annunciati ad aprile, il dollaro rimane debole e i rendimenti dei titoli del Tesoro rimangono elevati.
Peggio ancora, se il One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) di Trump e dei suoi colleghi repubblicani dovesse passare al Congresso – come sembra probabile – il debito del governo federale aumenterà di almeno 3 trilioni di dollari entro il 2034. I vigilanti obbligazionari sono già indignati per questa prospettiva, come dimostra l'aumento dei tassi di interesse sul debito federale a dieci e trent'anni.
In un momento in cui la maggior parte degli elettori considera l'economia la sua principale preoccupazione, le brutali e persuasive deportazioni e le vessazioni di Trump nei confronti degli immigrati comporteranno ulteriori costi economici. Il turismo negli Stati Uniti è già in declino, con le visite canadesi in calo di quasi il 40% su base annua. Gli immigrati rappresentano circa un terzo della forza lavoro nel settore del tempo libero e dell'ospitalità e quasi il 75% della forza lavoro agricola, la maggior parte della quale è clandestina. A causa delle preoccupazioni delle aziende per la carenza di manodopera, Trump ha recentemente annunciato un allentamento delle restrizioni all'immigrazione in questi settori, ma ha subito fatto marcia indietro di fronte all'opposizione del suo team.
Ma il futuro è dietro l'angolo. L'approccio draconiano dell'amministrazione all'immigrazione limiterà la crescita della forza lavoro e, di conseguenza, l'economia; ridurrà la disponibilità di manodopera qualificata, minerà l'innovazione, aumenterà i costi e diminuirà la redditività delle imprese in tutti i settori interessati.
A livello macroeconomico, la crescita potenziale a lungo termine dell'economia dipende dall'offerta e dalla produttività del lavoro, entrambe dipendenti da un'immigrazione netta positiva. Pertanto, indebolendo la crescita potenziale attraverso restrizioni all'immigrazione, l'amministrazione ha fatto sì che il già elevato rapporto debito/PIL insito nell'OBBBA salisse ancora più rapidamente a livelli insostenibili.
Inoltre, i massicci tagli al sostegno federale alla scienza di base rallenteranno la crescita della produttività totale dei fattori nell'economia. Gli Stati Uniti sono da tempo leader mondiali nell'innovazione, in gran parte grazie ai loro investimenti pubblici in ricerca e sviluppo. I rendimenti di questi investimenti sono stati enormi, variando dal 30% al 100% o più. Secondo uno studio della Federal Reserve Bank di Dallas, la R&S finanziata dal governo rappresenta circa un quarto della crescita totale della produttività aziendale dalla Seconda Guerra Mondiale.
Il governo ha già licenziato migliaia di scienziati, cancellato milioni di dollari di sovvenzioni scientifiche in sospeso e sospeso i finanziamenti per le principali università. Ma ora, l'OBBBA infliggerà un duro colpo all'infrastruttura di ricerca che ha sostenuto la leadership tecnologica americana, con una riduzione dal 44% al 55% dei finanziamenti erogati dalla National Science Foundation, dai National Institutes of Health, dall'Environmental Protection Agency e dai Centers for Disease Control and Prevention.
Questi tagli avranno drastiche conseguenze negative per le università di ricerca, che dipendono dal sostegno federale per assumere docenti, formare studenti laureati e coprire i costi generali di gestione di laboratori e progetti. Proprio mentre l'intelligenza artificiale e l'informatica quantistica promettono di guidare innovazioni con profonde implicazioni economiche e per la sicurezza nazionale, e mentre il riscaldamento globale minaccia di rendere il pianeta inabitabile, il governo sta distruggendo le fondamenta della ricerca americana d'avanguardia.
Fino a poco tempo fa, gli Stati Uniti erano la destinazione preferita dagli accademici nati all'estero, molti dei quali arrivavano come studenti e poi rimanevano per formare la prossima generazione di ricercatori o per fondare aziende. Il contributo di questi immigrati alla produttività americana (e globale) è stato enorme; uno studio recente stima che siano responsabili di circa il 36% dell'innovazione americana. Tuttavia, con l'amministrazione Trump che denigra tutti gli immigrati definendoli "invasori" e scoraggia scienziati e studenti stranieri dall'arrivare, sottoponendoli a requisiti di visto più severi, incluso il controllo dei loro post sui social media, il futuro dell'innovazione e della crescita economica americana è a rischio.
L'autodistruzione degli ultimi sei mesi è stata senza precedenti. Il programma del secondo mandato di Trump, descritto in dettaglio nel Progetto 2025 della Heritage Foundation, non solo sta causando danni sostanziali a breve termine all'economia statunitense, ma sta anche minacciando in modo radicale la posizione e la competitività dell'America nel mondo. Reprimendo il dissenso e schierando l'esercito statunitense nel Paese, Trump sta seguendo la strategia dell'autocrate. Deve essere fermato prima che il danno diventi irreversibile.
La buona notizia è che il pubblico americano sembra essersi reso conto del pericolo. Trump si trova in una posizione molto precaria nei sondaggi nazionali, sia in termini di risultati generali che su tutte le principali questioni, ad eccezione dell'immigrazione, dove i risultati sono contrastanti. La cattiva notizia è che l'OBBBA probabilmente passerà, nonostante l'opposizione della stragrande maggioranza degli americani.
Questa orrenda legge sposterà il reddito dai più poveri ai più ricchi, lascerà 17 milioni di persone senza assicurazione sanitaria, 3,2 milioni di adulti e un milione di bambini senza assistenza alimentare, e aggiungerà migliaia di miliardi di dollari al debito federale. I premi di rischio e i tassi di interesse sui titoli di Stato statunitensi aumenteranno significativamente, così come i tassi di interesse per le imprese e i consumatori americani. Un'economia in forte espansione, che Trump ha messo a dura prova, sta per peggiorare considerevolmente.
L'autore
Laura Tyson, ex presidente del Consiglio dei consulenti economici del presidente durante l'amministrazione Clinton, è professoressa presso la Haas School of Business dell'Università della California, Berkeley, e membro del Consiglio consultivo dell'Angeleno Group.
L'autore
Lenny Mendonca, socio emerito di McKinsey & Company, è stato consigliere economico e commerciale del governatore della California Gavin Newsom e presidente della California High-Speed Rail Authority.
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