Pemex è alla ricerca di risparmi?

Nel pieno della pandemia, i legislatori al servizio del regime di López Obrador hanno proposto al Congresso un'iniziativa per eliminare gli amministratori dei fondi pensione (AFORES) e nazionalizzare le risorse dei lavoratori.

Fu, ovviamente, un ostacolo che incontrò un rifiuto diffuso e la realtà di non avere, all'epoca, una maggioranza qualificata per modificare le leggi.

Nell'aprile 2024, la maggioranza al Congresso ha approvato la creazione del Fondo pensione per il benessere, che ha semplicemente assegnato le risorse "non reclamate" degli Afores.

E per il populismo è una vera sfida riuscire a mettere le mani sui 7.528.340,30 milioni di pesos gestiti dagli Afores, secondo il rapporto della Commissione Nazionale del Sistema Pensionistico.

E soprattutto quando si è verificato un tale spreco di risorse pubbliche e quando i trasferimenti ai programmi di assistenza sociale crescono esponenzialmente ogni anno.

Non si può escludere che ora che hanno questa maggioranza artificiale al Congresso, intendano insistere per utilizzare una parte di quelle risorse per i loro piani di spesa.

Tra tutti gli impegni di spesa del regime, uno è già prioritario a causa della minaccia finanziaria che comporta, e riguarda la compagnia petrolifera più indebitata del mondo.

Petróleos Mexicanos ha richiesto l'autorizzazione a quotare sulla Borsa messicana le obbligazioni di debito attualmente negoziate.

Si tratta di 3,777 miliardi di dollari, una cifra irrisoria se paragonata ai 120 miliardi di dollari di debito che Pemex ha nei confronti dei mercati finanziari e dei fornitori.

Si tratta di un'altra farsa che, oltre a soddisfare l'appetito di coloro che cercano alti profitti da una società che nasconde le sue informazioni di revisione contabile, preferisce perdere soldi in una raffineria piuttosto che sfruttare il petrolio, ha perso il suo status di società produttiva per diventare ancora una volta un'appendice del governo e, soprattutto, è classificata come carta straccia, sembra spianare la strada a quegli abbondanti fondi pensione.

La stessa nota che i mercati esteri evitano è lo stesso riferimento che hanno gli investitori locali, forse con la consapevolezza che qui è chiaro che gli impegni di Pemex sono assunti come una responsabilità del governo, ovviamente.

Ma d'altro canto, è molto costoso per le finanze pubbliche pagare premi così elevati con il supporto di un'economia che mantiene ancora lo status di investment grade.

Tuttavia, il trasferimento anche di una sola parte di tale debito comporterebbe quasi automaticamente la perdita del privilegio del grado di investimento.

È qui che possono diventare autoritari e creativi, forzando l'uso dei fondi di risparmio pensionistico in un ibrido del debito Pemex, ma con i costi del debito sovrano messicano.

Cosa impedirebbe al regime di apportare le modifiche legislative necessarie per imporre questo tipo di investimenti?

La gestione della Pemex è stata disastrosa per molti decenni, ma le decisioni degli ultimi anni hanno definitivamente decretato il destino di un fallimento finanziario che potrebbe gravare sulle finanze pubbliche.

Secondo un rapporto della Commissione nazionale per il sistema pensionistico, per i populisti è una vera sfida mettere le mani sui 7.528.340,30 milioni di pesos gestiti dagli Afores.