Bondalti-Ercros: un'OPA più lunga di quella di BBVA

Ercros, l'azienda chimica catalana presieduta da Antoni Zabalza, sta attraversando difficoltà finanziarie: ha registrato perdite lo scorso anno e, in misura crescente, nella prima metà di quest'anno, a fronte di un persistente calo del fatturato, sceso di quasi l'8% lo scorso anno. Tutto indica la necessità di trovare una soluzione rapida per evitare una conclusione drammatica.

Due società, una portoghese, Bondalti, e l'altra italiana, Esseco, hanno presentato offerte pubbliche di acquisto per acquisire una quota di maggioranza. La prima lo ha fatto a marzo dello scorso anno ed è ancora in attesa della decisione della Commissione per la Concorrenza e il Mercato (CNMC), presieduta da Cani Fernández, che lo scorso dicembre ha accettato di far passare il caso a una seconda fase.

In altre parole, Bondalti era un paio di mesi avanti rispetto a BBVA, eppure la banca ha ottenuto l'autorizzazione solo da due mesi, mentre la banca portoghese è ancora in attesa e non ha notizie definitive su quando riceverà la risoluzione. Nel frattempo, ha ottenuto il via libera agli investimenti esteri dal governo spagnolo e dalle autorità garanti della concorrenza portoghesi.

Bondalti è un'azienda parte della holding José de Mello Group, di proprietà della famiglia, giunta ormai alla quarta generazione e presieduta da Salvador de Mello. La maggior parte dei beni del gruppo fu nazionalizzata dopo la Rivoluzione dei Garofani e i suoi proprietari finirono persino in prigione. Tuttavia, in seguito alla svolta conservatrice degli anni '80, furono risarciti e ripresero l'attività. I ​​loro investimenti includono autostrade (Brisa), sanità, vino e prodotti chimici.

Ora, il loro interesse per Ercros li ha spinti a incontrare politici, autorità, associazioni imprenditoriali e sindacati in Catalogna per illustrare il loro progetto industriale per l'azienda chimica con sede a Barcellona, ​​che possiede una dozzina di stabilimenti e impiega circa 1.300 persone. Tra le loro argomentazioni figurano la continuità operativa, la natura familiare e l'impegno per il futuro dell'azienda. Si troverà una soluzione prima che si verifichi una crisi fatale?

Entrecanales: disaccordi sul caso Cerdán

Acciona, la principale società di costruzioni spagnola, è sotto i riflettori a seguito dello scoppio del caso Cerdán-Ábalos-Koldo, in cui è accusata di aver pagato commissioni per aggiudicarsi appalti pubblici. Il caso sta influenzando anche il clima tra i suoi principali azionisti.

L'azienda è controllata da due rami della famiglia Entrecanales, che l'ha fondata quasi un secolo fa. Il Presidente Esecutivo e CEO José Manuel Entrecanales Domecq detiene il 26% del capitale tramite Wit Europese Investing, una società con sede nei Paesi Bassi. L'altro ramo è guidato da Juan Ignacio Entrecanales Franco, Vicepresidente Esecutivo, che controlla il 29% tramite Tusse, anch'essa con sede nei Paesi Bassi.

Dal 2011, quasi quindici anni fa, queste due linee di Entrecanales hanno mantenuto un accordo di sindacazione che garantiva loro diritti preferenziali per l'acquisto delle azioni a un prezzo fisso, qualora una delle due desiderasse venderle. Ciò si è già verificato nel 2020, quando Entrecanales Marsans ha ceduto la sua quota del 5,6%, acquisita dalle due filiali principali. Tuttavia, tale quota era inferiore del 15% rispetto al suo prezzo di mercato. L'obiettivo della sindacazione era quello di garantire la maggioranza di controllo e impedire un'acquisizione indesiderata, in particolare tramite un'offerta pubblica di acquisto.

All'inizio di quest'anno, la famiglia Entrecanales Franco ha informato l'autorità di regolamentazione del mercato azionario, la CNMV, che non avrebbe rinnovato il contratto di sindacazione, in scadenza a luglio del prossimo anno. Nella stessa comunicazione, hanno dichiarato di non prendere in considerazione la vendita in nessun caso. Nulla indica che la situazione sia cambiata, ma il potenziale impatto reputazionale e commerciale del caso di corruzione in Navarra ha generato tensioni tra le famiglie proprietarie. Durante l'ultimo incontro di Acciona, la scorsa settimana, José Manuel Entrecanales ha preso le distanze dal caso e ha negato di conoscere Santos Cerdán e Koldo García, sottolineando che l'attività interessata da queste illegalità è molto limitata rispetto al settore edile dell'azienda. Staremo a vedere.