Que signifie l’objectif intermédiaire de la CBRT ?

La présentation du rapport sur l'inflation a été remarquable non seulement par ses chiffres, mais aussi par la stratégie de communication de la banque. La banque a maintenu ses objectifs intermédiaires tout en actualisant simultanément ses prévisions d'inflation. La différence entre ces deux concepts est un point essentiel à comprendre pour le public. QU'EST-CE QU'UN OBJECTIF INTERMÉDIAIRE ? L'objectif intermédiaire est le niveau que la Banque centrale de la République de Turquie (CBRT) s'est engagée à atteindre pendant le processus de désinflation. Autrement dit, c'est la boussole autour de laquelle les décideurs politiques établissent une feuille de route. Dans le rapport d'aujourd'hui, cette boussole pour 2025 a été maintenue à 24 %. L'objectif intermédiaire pour 2026 est de 16 %. QUELLES SONT LES PRÉVISIONS ? Les prévisions sont la partie dynamique du processus qui évoluera le plus. Les données économiques, l'évolution mondiale, les fluctuations des taux de change, les mesures de politique budgétaire… Tous ces facteurs peuvent constamment remodeler les prévisions. En résumé, alors que la fourchette de prévision d'inflation pour 2025 se situait entre 25 et 29 %, l'objectif intermédiaire était de 24 %. Pour 2026, les prévisions étaient de 13 à 19 %, et l'objectif intermédiaire de 16 %. Auparavant, les prévisions et l'objectif intermédiaire étaient identiques. Par conséquent, lors d'une éventuelle révision, les prévisions et l'objectif devraient évoluer simultanément. Plus précisément, vous prendrez un minibus pour Kadıköy. C'est votre destination principale. Vous vous arrêterez à Üsküdar en chemin, car c'est l'itinéraire. C'est votre destination intermédiaire. Le trajet jusqu'à Üsküdar prendra 25 à 29 minutes, selon la circulation. La destination intermédiaire (arriver à Üsküdar) reste donc inchangée. Cependant, la fourchette de prévisions peut varier en fonction des circonstances. C'est exactement ce qu'a fait la Banque centrale : • « Objectif principal » → 5 % d'inflation (Kadıköy) • « Objectif intermédiaire » → 24 % en 2025 (Üsküdar) • « Plage de prévision » → 25 %–29 % (combien de minutes il faudra pour arriver à Üsküdar)

On pourrait se demander : « Si l'objectif est de 25 à 29 minutes, pourquoi fixer un objectif de 24 % ? » Le gouverneur de la Banque centrale, Fatih Karahan, a répondu que le cadre de politique monétaire était axé sur cet objectif de 24 %. En résumé, tout continuera d'être conçu pour atteindre l'objectif en 24 minutes. Cela garantira un objectif de 25 à 29 minutes.