Les résultats de TAP diffèrent des bonnes performances du secteur

À en juger par les comptes semestriels de TAP, personne ne peut affirmer qu'il s'agit d'une période positive pour l'aviation européenne. Les chiffres de la compagnie aérienne portugaise, dont la privatisation a débuté cet été, sont très différents de ceux du secteur et des entreprises appelées à devenir ses actionnaires.

Les données de l'IATA , l'association internationale du secteur, indiquent une croissance de 5% des ventes en Europe entre janvier et mai, malgré le contexte d'incertitude internationale et la croissance anémique de l'économie de la région.

Les chiffres des principales compagnies aériennes au premier semestre illustrent cette tendance, avec des hausses allant de 2 % pour Swiss, filiale du groupe Lufthansa, à 11,6 % pour l'irlandaise Aer Lingus, filiale du groupe IAG. TAP a été marginalisée, enregistrant une baisse de 1 % de ses revenus d'exploitation . Au Portugal voisin, Iberia, également filiale du groupe IAG, a augmenté ses ventes de 11,4 %.

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Même en analysant seulement le deuxième trimestre, la hausse de 1,7% des revenus du transporteur portugais est inférieure aux 3% de Lufthansa, aux 4% d'Air France-KLM et aux 6,8% du groupe IAG, qui possède également British Airways et Aer Lingus.

La compagnie aérienne portugaise souffre également d'un retard dans ses résultats d'exploitation, avec une baisse de 85 % au premier semestre 2025 par rapport à la même période l'an dernier. Ceux-ci se sont nettement améliorés chez le groupe IAG (43 %), ont été multipliés par 17 chez Air France et ont progressé de 332 millions chez Lufthansa (ils étaient négatifs en 2024).

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Le résultat d'exploitation de TAP est pénalisé par l'augmentation des coûts (3,8%), l'accent étant mis sur les coûts de personnel, qui ont augmenté de 13,6%, reflétant les augmentations de salaires et de rémunérations prévues dans les nouvelles conventions collectives.

Pour avoir une idée du poids relatif des frais de personnel dans les comptes de TAP, au second semestre ceux-ci représentent déjà 24,7% du chiffre d'affaires , soit 5,4 points de pourcentage de plus qu'en juin 2024. Le poids dépasse déjà celui du groupe IAG (20,3%) et est proche de celui du groupe Lufthansa (26,2%).

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La rentabilité de la compagnie aérienne portugaise est en baisse, avec une marge d'exploitation de 0,9 % au premier semestre, bien en deçà des 5,6 % atteints l'an dernier. À cet égard, personne ne surpasse le groupe IAG, qui a porté sa marge à 11,8 %.

Le contraste avec ses concurrents s'étend aux bénéfices , où TAP est une fois de plus la seule compagnie aérienne à enregistrer des pertes, à 70,7 millions d'euros, plus importantes qu'à la même période l'an dernier. Les groupes Lufthansa et Air France-KLM ont également clôturé les six premiers mois de l'année dernière dans le rouge, mais ils ont déjà enregistré des bénéfices significatifs cette année (voir deuxième graphique). Le groupe IAG se distingue avec un bénéfice net de 1,3 milliard d'euros.

Le prochain trimestre pourrait apporter des chiffres plus positifs pour TAP , car c'est traditionnellement le meilleur trimestre pour l'aviation, englobant les mois de pointe de l'été. Si elle parvient à réaliser un bénéfice proche des 117,8 millions enregistrés entre juillet et septembre de l'année dernière, la compagnie a de bonnes chances de sortir du rouge.

Le transporteur indique, dans son communiqué de résultats, que « les réservations sont actuellement en ligne avec l'année précédente, malgré l'augmentation de la capacité et la tendance vers des fenêtres de réservation plus courtes ».