Le gouvernement compte sur Moraes pour garantir les revenus de l’IOF et maintenir l’objectif budgétaire.

Sous la pression des finances publiques, le gouvernement de Luiz Inácio Lula da Silva (Parti des travailleurs) est confiant dans la décision favorable du juge Alexandre de Moraes de la Cour suprême fédérale (STF) confirmant la constitutionnalité du décret augmentant la taxe sur les transactions financières (IOF). La décision de Moraes sera cruciale pour que le Trésor puisse franchir cette étape budgétaire et garantir les recettes attendues – environ 12 milliards de réaux – afin d'atteindre l'objectif du cadre.

Lors de l' audience de conciliation de ce mardi (15), qui s'est terminée sans accord, les représentants du pouvoir législatif ont demandé un délai supplémentaire pour les négociations entre les deux branches. Mais le procureur général de l'Union, Jorge Messias, a choisi d'attendre la décision du tribunal sur le fond de l'action, démontrant ainsi que le gouvernement mise sur le maintien du décret, comme l'avait anticipé la veille le ministre de la Chambre civile, Rui Costa .

L'audience a été fixée après que le Palais du Planalto a fait appel au pouvoir judiciaire pour tenter d'annuler la décision du Congrès, qui a annulé le décret présidentiel par le biais d'un projet de décret législatif (PDL), une défaite historique pour l'exécutif. Avant la conciliation, Moraes avait suspendu les effets des deux décrets, interrompant ainsi de facto la collecte des recettes du gouvernement fédéral.

En l'absence de prévisions sur la décision de Moraes, le ministre des Finances Fernando Haddad devrait présenter des alternatives qui compensent le manque à gagner et assurent au moins un équilibre minimum dans le budget dans le prochain rapport d'évaluation des recettes et des dépenses primaires (RARDP), la semaine prochaine.

Le RARDP est un document bimestriel exigé par la loi sur la responsabilité budgétaire. Il évalue l'adéquation des recettes et des dépenses publiques à l'objectif budgétaire de l'année. En cas de risque de non-conformité, le rapport détermine le gel des dépenses.

En annulant le décret, les représentants et les sénateurs ont supprimé une partie du dispositif de fortune qui maintient le cadre budgétaire à flot, et celui-ci semble désormais voué à l’échec.

Haddad doit compenser l'IOF avec le MP

Selon l'analyste des comptes publics Murilo Viana, le gouvernement pourrait opter pour une nouvelle mesure d'urgence en juillet, qui s'ajouterait aux 30 milliards de reais déjà gelés en mai. Cependant, il pourrait également lier les résultats de l'année à l'approbation de la mesure provisoire n° 1 303, publiée à la hâte ce mois-ci, qui prévoit de nouvelles sources de revenus. Le gouvernement prévoit de lever environ 10,5 milliards de reais en 2025 et 20,6 milliards de reais en 2026.

« Le Trésor peut compter sur l’avance des recettes projetées pour rendre plus flexible la taille du bloc ou de l’éventualité », explique Viana.

Le projet de loi prévoit l'augmentation de la Contribution Sociale sur le Revenu Net (CSLL) de 9% à 15% sur les institutions telles que les fintechs et les opérateurs de cartes, la taxation des paris en ligne, la taxation des applications actuellement exonérées (telles que LCI, LCA, CRI et obligations incitatives) et la création d'un taux unique de 17,5% sur les plus-values, y compris les crypto-actifs.

Bien qu'importante, seule la taxation des jeux d'argent en ligne est entrée en vigueur immédiatement après la publication de la mesure provisoire. Les autres sont soumises à la 90e année d'imposition (fintechs et établissements de paiement) ou n'entreront en vigueur que l'année prochaine, comme l'impôt sur le revenu des LCI/LCA, des placements financiers, des JCP et des cryptoactifs.

Pour cette année, selon Viana, le gouvernement dispose encore d'options, notamment la possibilité de percevoir des revenus pétroliers. Le plan du Palais du Planalto est d'accélérer la vente de sa part de production pétrolière dans les zones pré-salifères qui ne disposent pas encore de contrats d'exploration. « Mais pour l'année prochaine, les options sont limitées, car le gouvernement ne voudra pas renoncer à des revenus discrétionnaires en année électorale. »

L'IOF reflète un imbroglio fiscal et politique

Même avec des alternatives de compensation fiscale, le résultat de l'impasse de l'IOF est significatif car il exacerbe la relation entre le Planalto et les pouvoirs législatifs, dans un jeu d'échecs politique qui implique également le conflit sur les amendements obligatoires, actuellement en cours au sein du pouvoir judiciaire.

Le recours du gouvernement auprès de la Cour suprême fédérale pour annuler une décision politique déjà prise par le Parlement a suscité une vive réaction de la part des législateurs. Une décision favorable de Moraes pourrait alimenter le débat.

Le gouvernement Lula espère que Moraes invalidera uniquement la taxation du risque débiteur, un type de transaction dans lequel le fournisseur reçoit des liquidités d'une institution financière et la dette est remboursée par l'acheteur sur une période plus longue. Le reste du décret, avec l'augmentation des taux de l'IOF, devrait être maintenu.

« Il ne s'agit pas seulement d'un jeu budgétaire, mais d'un jeu politique », estime Viana. « Le gouvernement a besoin que le Congrès approuve les mesures compensatoires. » Parmi celles-ci, la plus importante se distingue : l'exonération de l'impôt sur le revenu pour les salaires jusqu'à 5 000 réaux par mois, principal objectif de campagne de Lula pour 2026.

Le Palais du Planalto estime cependant que le gouvernement est plus fort pour négocier avec le Parlement. Il parie que le gouvernement a gagné en puissance grâce à ses frictions avec le président américain Donald Trump.

Le conflit autour des droits de douane de 50 % sur les produits brésiliens, jugés excessifs et politiquement biaisés par le secteur agroalimentaire, aurait généré un sentiment d'unité dans le pays et profité à Lula. Le gouvernement estime également avoir réussi à communiquer officiellement sur l'IOF sur les réseaux sociaux, renforçant ainsi le discours de la « justice fiscale ».

Même avec la réforme des revenus, l’effondrement budgétaire est à l’horizon

Pour Felipe Salto, de Warren Rena Investimentos, la « réforme des revenus » est la seule susceptible d'être mise en œuvre en cette période de « fortes tensions institutionnelles et de risques politiques ». « Elle présente un attrait électoral considérable et sert stratégiquement de "vaccin" dans le conflit actuel créé par le discours "pauvres contre riches" », explique l'économiste.

Murilo Viana estime que, même avec le succès de toutes les initiatives futures visant à augmenter les recettes, le ministre Fernando Haddad ne sera pas en mesure de respecter le cadre budgétaire sans réduire les dépenses.

Si l'augmentation des recettes peut contribuer à atteindre l'objectif de solde primaire, elle ne répond pas à une exigence centrale du nouveau régime budgétaire : le plafonnement des dépenses. Selon les règles établies par l'équipe économique, les dépenses publiques ne peuvent augmenter que de 2,5 % par an au-dessus de l'inflation.

Jusqu'à présent, le gouvernement a réussi à respecter les limites budgétaires en utilisant quelques échappatoires, comme l'exclusion des paiements ordonnés par les tribunaux et d'autres dépenses de la règle générale, et en réduisant les dépenses discrétionnaires – celles qui ne sont pas obligatoires, comme les investissements et les dépenses de fonctionnement du secteur public. Mais cette stratégie ne peut être permanente.

« Alors que les dépenses obligatoires occupent des parts de plus en plus importantes du budget et que les dettes ordonnées par les tribunaux reviennent au plafond des dépenses fixé pour 2027, il y aura peu ou pas de marge de manœuvre pour les coupes budgétaires », dit-il.

Salto met également en garde contre le risque d'effondrement du secteur public. « La paralysie du programme budgétaire du gouvernement se profile à l'horizon », affirme-t-il.