Chaos dans le secteur des cryptoactifs

Le règlement MiCA (Règlement (UE) 2023/114 du Parlement européen et du Conseil du 31 mai 2023) est entré pleinement en vigueur dans l'Union européenne le 30 décembre 2024, après une mise en œuvre partielle au cours des six mois précédents. En vertu de ce règlement, la fourniture de services d'actifs virtuels dans le cadre de nouvelles règles nécessite désormais l'autorisation de l'autorité de surveillance désignée par l'État membre. Cependant, au Portugal, cette autorité n'est toujours pas désignée. Avant le MiCA, la Banque du Portugal (BdP) était responsable. Aujourd'hui, c'est un no man's land, ce qui accroît encore les risques liés à l'investissement dans ce type d'entreprises numériques. Pire encore : « Cette absence de réglementation représente un désastre à long terme pour l'économie portugaise », déclare Paulo Cardoso do Amaral, professeur à la Católica-Lisbon.

Avant l'entrée en vigueur de la MiCA, dix sociétés étaient autorisées par la BdP à exercer des activités liées aux actifs virtuels. Aucune autorisation supplémentaire n'a été accordée en raison du vide juridique créé. Ces dix sociétés peuvent poursuivre leurs activités, mais la BdP a perdu son autorité de surveillance, sauf en ce qui concerne les questions liées au blanchiment d'argent et au financement du terrorisme.

Comme l'a expliqué la BdP à Nascer do SOL, « à ce jour, la législation nationale mettant en œuvre le règlement MiCA n'a pas encore été publiée ; par conséquent, l'autorité ou les autorités compétentes pour l'agrément et la supervision des prestataires de services sur crypto-actifs restent à définir. » Elle précise également : « En l'absence de désignation de la BdP comme autorité compétente pour l'agrément des prestataires de services sur crypto-actifs au titre du règlement MiCA, cette autorité n'est actuellement pas habilitée à recevoir ni à évaluer les demandes d'autorisation de prestation de services sur crypto-actifs au titre des articles 59 et suivants du règlement MiCA. »

Selon la Commission portugaise du marché des valeurs mobilières (CMVM), « les prestataires de services de crypto-actifs qui détiennent des crypto-actifs appartenant à leurs clients, ou qui y ont accès, séparent les actifs détenus pour le compte de leurs clients de leurs propres actifs et doivent mettre en place des mécanismes appropriés pour protéger les droits de propriété de leurs clients, notamment en cas d'insolvabilité du prestataire. » De plus, l'autorité de contrôle ajoute : « Les prestataires de services de crypto-actifs doivent également établir et maintenir des procédures efficaces et transparentes pour un traitement rapide, équitable et cohérent des réclamations reçues des clients, et doivent rendre ces procédures publiques. Ils doivent également analyser toutes les réclamations conformément à ces principes et communiquer les conclusions de ces analyses à leurs clients dans un délai raisonnable. »

Mais qui supervise tout cela ? Le vide juridique est préoccupant pour les investisseurs en actifs numériques, confrontés à un manque flagrant de sécurité juridique. Par ailleurs, souligne Paulo Cardoso do Amaral, la voie est également fermée aux nouveaux prestataires de services. « Nous avons les connaissances, nous avons du personnel formé, nous avons des entreprises, mais aucune autorité ne les autorise à exercer leurs activités. »

Le professeur explique : « Par exemple, avec l'entrée en vigueur du MiCA, les jetons de monnaie électronique [un type de cryptomonnaie conçu pour maintenir une valeur stable et indexé sur une monnaie fiduciaire comme l'euro ou le dollar] ont commencé à être reconnus par la loi comme une masse monétaire, permettant l'utilisation officielle de ce type de monnaie dans l'économie en place à condition qu'ils soient proposés par une entité dûment agréée. »

Paulo Cardoso do Amaral ajoute : « MiCA permettra la tokenisation des activités économiques quotidiennes avec une extrême commodité, ouvrant ainsi une voie sans précédent à l'innovation et à la création de valeur économique. » Il ajoute également : « MiCA permettra également l'utilisation gratuite de ce type de jeton comme moyen de paiement, au même titre que l'argent traditionnel sur les comptes bancaires. »