Baisse des mensualités de prêt. Le Conseil de politique monétaire pourrait surprendre tout le monde.

• Une baisse des taux d'intérêt en novembre n'est pas certaine et les avis sont partagés au sein du Conseil de politique monétaire.
• La décision pourrait dépendre des nouvelles prévisions d’inflation, qui montreront si le taux va baisser près de l’objectif au cours du second semestre de l’année prochaine.
• Dans le passé, les prévisions du président de la Banque nationale de Pologne, Adam Glapiński, se sont avérées plus proches de la réalité que les opinions antérieures des membres du Conseil.

Indépendamment des attentes du marché, une baisse des taux d'intérêt en novembre n'est pas encore certaine, et tous les membres du Conseil de politique monétaire (CPM) ne la soutiennent pas. Cezary Kochalski, par exemple, n'est pas enthousiaste à cette idée. Dans une interview accordée à Bloomberg, ce membre du CPM a déclaré que la baisse d'octobre réduisait considérablement les risques de nouvelles baisses de ce type cette année . Il a également ajouté qu'il souhaitait revoir légèrement à la baisse les attentes du marché concernant une nouvelle baisse et que, selon lui, l'inflation n'atteindrait pas l'objectif de 2,5 % dans les prochains mois.

Il n'a toutefois pas exclu la possibilité d'une baisse des taux en novembre si la nouvelle projection d'inflation, que les membres du Conseil recevront lors de la prochaine réunion, montre effectivement que l'inflation se rapproche de l'objectif au cours du second semestre de l'année prochaine.

Selon les projections actuelles, publiées en juillet, le taux d'inflation au troisième trimestre 2026 devrait être de 3,1 %, et au quatrième trimestre, il devrait tomber à 2,7 %.

Il convient toutefois de noter que cette projection suppose également une hausse de l'inflation à 3,6 % au quatrième trimestre de cette année, ce qui, selon de nombreux économistes et le président de la NBP, Adam Glapiński, lors de sa récente conférence de presse, est peu probable. Le graphique présenté par le président lors de la conférence indiquait que l'inflation durant cette période serait probablement de 2,9 %.

Il est également important de rappeler qu'avant même la réunion du Conseil d'octobre, qui a abouti à la baisse des taux, de nombreux membres du Conseil avaient exprimé des avis suggérant qu'une telle baisse ne serait pas envisagée. Et elle s'est finalement produite, ce qui suggère que les prévisions du président Glapiński ont récemment été plus proches de la réalité que les déclarations du reste du Conseil.