Le conseil de Domingo Cavallo au gouvernement : constituer des réserves et supprimer davantage de réglementations.

L'ancien ministre de l'Economie Domingo Cavallo a fait référence au plan économique élaboré par le gouvernement de Javier Milei et a recommandé de « constituer des réserves » car cela bénéficiera à la « stabilité et à la croissance » du pays dans le futur. Dans ce même contexte, l’économiste s’est concentré sur le plan de l’administration libertarienne visant à « sortir les dollars du matelas ».

Dans son article de blog, le spécialiste reconnaît que l'accumulation de réserves est importante pour « payer en douceur les importations et honorer rapidement les paiements du service de la dette ». Il a également fait valoir que « beaucoup plus de réserves sont nécessaires alors que l’économie cherche à se remonétiser, non seulement dans la monnaie locale mais aussi en dollars ».

Suite à cela, Domingo Cavallo a déclaré que l'accumulation de réserves nationales consolidera simultanément « l'élimination de l'inflation et la croissance économique rapide » dans un pays qui est « lourdement endetté en devises étrangères et n'a pratiquement aucun crédit extérieur », selon l'ancien ministre.

D'autre part, Cavallo soutient que pour le « bon fonctionnement d'un système qui canalise l'épargne vers l'investissement », l'important est que « le reste non dépensé de cette épargne puisse être retiré du système et déposé dans le système financier ». Il s'agit du projet du gouvernement de mettre en circulation les dollars que les Argentins ont épargnés comme bas de laine.

Ceci, ainsi que la remonétisation en dollars, nécessite de « permettre la multiplication du crédit bancaire dans cette monnaie par le biais d’une intermédiation financière avec des réserves fractionnaires, tout comme cela est permis pour les dépôts en pesos ».

Cependant, l'intermédiation financière avec des réserves fractionnaires en dollars « nécessite des mécanismes d'apport de liquidités pour éviter des ruées déstabilisatrices sur les dépôts. Il est nécessaire que la Banque centrale dispose de ses propres réserves liquides suffisantes pour fournir toutes les liquidités en dollars nécessaires », a déclaré Domigo Cavallo à cet égard.

L'ancien ministre soutient que les incitations fiscales et réglementaires peuvent avoir un « effet très limité » sur la remonétisation tant qu'il n'y a pas de « progrès vers la suppression complète de toutes les restrictions de change restantes » et aucune « autorisation des banques à effectuer le même type d'intermédiation financière avec des dépôts en dollars qu'avec des pesos ».