L'Espagne réduit son niveau de dette publique trois fois plus lentement que la Grèce et deux fois plus lentement que le Portugal.

L’Espagne réduit son ratio dette publique/PIB beaucoup plus lentement que d’autres pays d’Europe du Sud, comme la Grèce ou le Portugal, et tous les progrès réalisés depuis la pandémie sont dus à la croissance économique en termes nominaux (stimulée par l’inflation), puisque les autres facteurs (les politiques, par exemple) contribuent à sa poursuite.

Plus précisément, selon l' Observatoire de la dette publié ce mercredi par l'Autorité indépendante pour la responsabilité fiscale (AIReF), entre 2020 et 2024, la dette publique en Espagne n'a diminué que de 17,5 points , tandis qu'en Grèce elle a diminué de 55,8 points ; au Portugal, de 39,2 points et en Italie, de 19,1 points.

Dans le cas de l'Espagne, la croissance économique de cette période aurait permis de réduire la dette de 37,2 points, mais le déficit public accumulé par le gouvernement a augmenté ce ratio de 17,9 points, contre 9,5 points pour la Grèce ou 1,2 pour le Portugal, par exemple.

« En Espagne, le ratio dette/PIB diminue plus rapidement qu'avant la crise financière, mais nous constatons que d'autres pays font mieux, comme la Grèce et le Portugal, où les niveaux d'endettement ont été considérablement réduits depuis 2020 », ont expliqué des sources d'AIReF, qui ont toutefois précisé que d'autres pays font moins bien, comme la France, qui n'a réduit sa dette que de 1,8 point sur cette période, ou la Belgique, avec une baisse de 6,5 points.

Dans notre pays, le ratio dette /PIB s'établit à 103,4 % à la fin du deuxième trimestre, soit 1,8 point de moins qu'à la même période en 2024, mais encore 5,8 points de plus qu'avant la pandémie.

L'institution présidée par Cristina Herrero anticipe une baisse temporaire à court terme – une diminution de 6,4 points de pourcentage pour atteindre 95,2 % du PIB en 2030 – mais prévoit une nouvelle hausse à partir de cette date en raison de l'impact du vieillissement de la population – qui accroît considérablement les dépenses publiques en matière de retraites, de santé et de soins de longue durée –, d'une croissance du PIB plus stable et de la hausse des charges d'intérêts. En l'absence de mesures correctives, le ratio dette/PIB atteindra 129 % en 2050 et 181 % en 2070.

Concernant les paiements d’intérêts, l’AIReF a averti que les besoins de financement bruts – qui comprennent ce poste, les amortissements de la dette à leur échéance et le solde budgétaire primaire (hors paiements d’intérêts) – doubleront au cours de la période étudiée, passant de 17 % du PIB cette année à 34 % en quatre décennies.

Cela signifie que l'Espagne dépassera le seuil de 15 à 20 % fixé par le Fonds monétaire international ( FMI ), au-delà duquel un pays est susceptible de rencontrer des tensions de liquidité. « Lors du sauvetage de la Grèce, le FMI a établi que des besoins de financement supérieurs à 15-20 % nécessitaient une surveillance accrue de la part des gouvernements, car ils pouvaient engendrer des tensions de liquidité . Nous atteindrons ce niveau, avec des coûts de financement croissants, à 34 % d'ici 2070. Le FMI prévient que ce phénomène se généralisera dans toutes les économies avancées », expliquent des sources au sein de l'organisation.

Pour réduire la dette à long terme (au lieu de l'augmenter), l'autorité estime qu'un ajustement total de 3,16 points de PIB serait nécessaire d'ici à 2040 (soit environ 50 milliards d'euros au PIB actuel), réparti en quatre plans budgétaires quadriennaux qui pourraient augmenter les recettes ou réduire les dépenses, ou combiner les deux options.