Économie mexicaine : défis liés à l'inflation et au taux de change

Les projections économiques pour le Mexique en 2025, selon le ministère des Finances et du Crédit public ( SHCP ) et la Banque du Mexique ( Banxico ), prévoient une croissance modérée du PIB , mais avec l'inflation et le taux de change qui présentent des défis majeurs pour la stabilité économique.

Les perspectives économiques du Mexique pour 2025, selon les projections du ministère des Finances et du Crédit public (SHCP) et de la Banque du Mexique (Banxico), décrivent un scénario de croissance modérée, mais avec des défis importants en termes d'inflation et de taux de change. Les critères généraux de politique économique pour 2025 (CGPE-25) estiment la croissance annuelle du produit intérieur brut (PIB) réel entre 2,0 % et 3,0 %, avec 2,3 % pour les estimations des finances publiques. Cependant, les spécialistes du secteur privé consultés par la Banxico prévoient un léger ralentissement, avec une croissance de 2,0 % pour l'année prochaine.

L'inflation demeure une préoccupation majeure. Le SHCP prévoit que l'inflation annuelle globale atteindra 3,5 % d'ici fin 2025. Ce chiffre reste supérieur à l'objectif d'inflation de 3,0 % de la Banque du Mexique et à sa marge de variabilité (2,0-4,0 %). Parallèlement, les analystes du secteur privé, dans l'enquête Banxico, prévoient une augmentation annuelle des prix à la consommation de 3,9 % en décembre 2025. Au 1er juin 2025, le taux d'inflation s'élevait déjà à 8,477485, affichant une tendance à la hausse dès les premiers jours du mois.

Concernant le taux de change, le CGPE-25 estime que le taux de change nominal atteindra 18,5 pesos pour un dollar d'ici fin 2025, avec une moyenne annuelle de 18,7 pesos pour un dollar. Cependant, les experts du secteur privé de l'enquête Banxico sont plus prudents, projetant un taux de change de clôture de 20,06 pesos pour un dollar pour 2025, un chiffre supérieur à celui estimé par le SHCP.

Selon le ministère des Finances et du Crédit public (SHCP), le taux d'intérêt nominal des CETES à 28 jours devrait s'établir à 8,0 % fin 2025, tandis que les analystes privés l'estiment légèrement supérieur, à 8,17 %. Concernant le compte courant, un déficit de 7,941 milliards de dollars est prévu pour 2025, soit (-)0,4 % du PIB, bien que les analystes privés anticipent un déficit plus important.

Un facteur qui pourrait avoir un impact négatif sur l’investissement, en particulier sur la délocalisation, est l’incertitude générée par les politiques protectionnistes américaines, telles que les tarifs douaniers sur l’acier et l’aluminium, et la perception d’une possible subordination du pouvoir judiciaire au pouvoir exécutif.

Principales projections économiques pour le Mexique en 2025

La persistance d'une inflation supérieure à l'objectif de la Banque centrale implique une érosion continue du pouvoir d'achat des citoyens et un défi pour la politique monétaire. La possible dépréciation du peso, bien que peu drastique, rend les importations plus chères et pourrait alimenter l'inflation. Ces facteurs, combinés à l'incertitude entourant les relations commerciales avec les États-Unis (droits de douane) et l'indépendance de la justice, créent un environnement moins attractif pour les investissements directs étrangers, en particulier pour la délocalisation de proximité, qui constitue un atout clé pour la croissance.

Les perspectives économiques du Mexique pour 2025 s'annoncent comme une période de gestion complexe, où la stabilité macroéconomique interne est menacée par les pressions inflationnistes et une potentielle faiblesse de la monnaie, exacerbées par des facteurs externes tels que les politiques douanières américaines et le sentiment d'un manque de sécurité juridique. Cela implique que le nouveau gouvernement doit non seulement se concentrer sur des politiques budgétaires et monétaires prudentes, mais aussi sur le renforcement de la confiance des investisseurs en garantissant un cadre juridique stable et prévisible, essentiel pour exploiter les opportunités de délocalisation et assurer une croissance à long terme.

« D'ici fin 2025, [le CGPE-25] estime que [l'inflation] atteindra un niveau de 3,5% » — Gazette de la Chambre des députés.