La Réserve fédérale réduit ses taux de 25 points de base, et deux autres baisses sont attendues en 2025.

Face à la pression politique croissante et aux signes de ralentissement du marché du travail, la Réserve fédérale a annoncé sa première baisse des taux d'intérêt en 2025. Le Comité fédéral de l'open market (FOMC), l'organe décisionnaire de la banque centrale, a décidé de réduire les taux d'intérêt de 25 points de base (0,25 %), portant la fourchette cible à 4 %-4,25 %. Cette décision, largement anticipée par les économistes, a été approuvée par 11 voix contre une , marquant un pas vers un assouplissement de la politique monétaire après des mois de stabilité.

Le seul vote dissident est venu de Stephen Miran , un membre nouvellement nommé du FOMC par la Maison Blanche et considéré comme un proche allié du président Donald Trump . Miran aurait préféré une baisse plus agressive de 50 points de base (0,5 %) , conformément aux appels répétés de Trump en faveur d'un assouplissement plus rapide de la politique monétaire pour stimuler l'économie et alléger le fardeau de la dette publique . Cette divergence met en évidence les tensions entre la Fed et l'administration Trump , qui a intensifié la pression sur la banque centrale, notamment en tentant d'influencer la composition du conseil des gouverneurs.

Le communiqué du FOMC souligne que le Comité « évaluera attentivement les données disponibles, l'évolution des perspectives et l'équilibre des risques » avant de procéder à de nouveaux ajustements. La Fed réitère son engagement « ferme » envers son double mandat : soutenir le plein emploi et ramener l'inflation à son objectif de 2 % . Si des risques susceptibles d'entraver la réalisation de ces objectifs survenaient, la banque centrale se déclare « prête à ajuster sa politique monétaire, si nécessaire ».

Il s'agit de la première baisse de taux en 2025 , après que la Fed a maintenu ses taux inchangés à 5,25 %-5,50 % – le plus haut depuis 2001 – pendant 14 mois, à compter de mars 2022. Durant cette période, la banque centrale a procédé à 11 hausses de taux consécutives en 16 mois pour lutter contre l'inflation post-pandémique. Les taux ont été réinitialisés à 0-0,25 % en mars 2020 pour atténuer les effets de la Covid-19, avant un resserrement progressif.

En 2024, la Fed avait déjà entamé un cycle d'assouplissement avec trois baisses consécutives : de 50 points de base en septembre (la première en quatre ans), suivies de deux baisses de 25 points chacune en novembre et décembre. La baisse d'aujourd'hui prolonge cette tendance, répondant à un marché du travail qui montre des signes d'affaiblissement – ​​avec une hausse des demandes d'allocations chômage – malgré une inflation en hausse à 2,9 % en août, au-dessus de l'objectif de 2 %.

Les « dot plots », projections trimestrielles des membres du FOMC sur leurs intentions de politique monétaire, indiquent qu'une majorité d'entre eux s'attendent à deux baisses supplémentaires de 25 points de base chacune d'ici fin 2025 , soit un total d'un demi-point de pourcentage. Ce scénario reflète une approche prudente, influencée par des données économiques contrastées : d'une part, la faiblesse du marché du travail, qui « obscurcit les risques inflationnistes » (comme le soulignent les enquêtes auprès des économistes) ; d'autre part, la nécessité de surveiller l'impact des politiques économiques de l'administration Trump, notamment les droits de douane et les réformes fiscales.

Les analystes interrogés par Reuters ont confirmé que 60 % d'entre eux anticipaient une baisse de 50 points de base d'ici la fin de l'année, tandis que 37 % anticipaient une baisse de 75 points de base. Les marchés financiers, qui avaient déjà intégré la baisse d'aujourd'hui avec une probabilité de 93 %, anticipent désormais trois baisses au total en 2025.