Rachel Reeves met le Royaume-Uni sur la voie de la ruine alors que nous sommes confrontés à une ruée sur la livre sterling semblable à celle des années 1970

La chancelière est prise au piège. Elle a creusé le gouffre budgétaire du Royaume-Uni jusqu'à 50 milliards de livres sterling, sans aucun moyen de le combler. Elle ne peut pas réduire les dépenses, car la gauche travailliste ne le lui permet pas. Elle ne peut pas assouplir ses règles budgétaires, les ayant déclarées « non négociables ».

Starmer n'ose pas la limoger, car cela affolerait encore davantage les marchés obligataires et ferait exploser les coûts d'emprunt. Il ne reste donc qu'une seule option : augmenter à nouveau les impôts dans son budget d'automne . Et cela anéantirait le peu de croissance dont nous disposons .

Reeves a déjà été accusé d' avoir entraîné la Grande-Bretagne dans une spirale infernale . Certes, elle a hérité d'une mauvaise main, mais elle l'a très mal jouée.

Son premier budget a augmenté les impôts de 40 milliards de livres sterling, freinant la croissance en détruisant emplois et entreprises, tout en augmentant les dépenses de 30 milliards de livres sterling supplémentaires. D'autres cadeaux sont prévus.

La Grande-Bretagne est en passe d'emprunter 150 milliards de livres sterling au cours des 12 prochains mois. Plus de 100 milliards de livres sterling serviront à rembourser notre dette nationale de 3 000 milliards de livres sterling. C'est de l'argent jeté par les fenêtres.

Une nouvelle horreur se profile à l'horizon. Expert après expert, la Grande-Bretagne est menacée d'une crise monétaire, l'incompétence de Reeves détruisant la crédibilité de la livre sterling.

Jusqu'à présent, la livre sterling est restée relativement stable. Mais les économistes préviennent que le barrage est sur le point de céder sous la pression de la frénésie fiscale et des dépenses du Parti travailliste.

Je consulte régulièrement PoundSterlingLive.com, un site financier discret consacré aux marchés des changes. Vendredi, il n'était pas calme, avec ce titre : « Les traders de la livre sterling mis en garde contre une crise comparable à celle de 1976, le Royaume-Uni étant confronté à la stagflation. »

C’est le genre de phrase que je pourrais imaginer, puis rejeter comme trop alarmiste.

Le site cite Andrew Sentance, ancien membre du comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre, qui a déclaré : « Rachel Reeves est en passe de provoquer une crise du type Healey de 1976 fin 2025 ou 2026. »

La phrase la blâme carrément pour avoir massivement augmenté les dépenses publiques, les emprunts et les impôts, et pour avoir alimenté toutes sortes d’inflation.

La comparaison est glaçante. Denis Healey était le chancelier travailliste qui a présidé à l'effondrement de la livre sterling en 1976, lorsque la Grande-Bretagne a été contrainte de recourir au Fonds monétaire international pour éviter la faillite. Ce fut une honte nationale.

Comme Reeves aujourd'hui, Healey a dépensé comme un marin ivre en permission jusqu'à ce que les marchés finissent par sonner l'alarme. C'est ce que font les chanceliers travaillistes. Le secrétaire à l'Énergie , Ed Miliband, gaspille lui aussi des dizaines de milliards .

Avec une inflation remontée à 3,8 % en juillet et une inflation des services à 5 %, Sentance a averti que le Royaume-Uni pourrait bientôt être confronté à un krach économique « provoqué par des excès budgétaires et des divisions politiques ». D'autres analystes partagent cet avis. Justin McQueen de Reuters a mis en garde contre la « stagflation », ce redoutable mélange de stagnation et de flambée des prix des années 1970. La banque suisse UBS affirme que nous y sommes déjà : « Le Royaume-Uni est déjà en situation de stagflation ».

Il ne s’agit pas de critiques politiques cherchant à marquer des points, mais d’économistes et de spécialistes des devises respectés.

Cela rend les avertissements d'autant plus alarmants. Et la situation empire.

Le sauvetage du FMI en 1976 a contraint Healey à procéder à des coupes budgétaires drastiques. Cela a provoqué la colère des syndicats militants, déclenchant le tristement célèbre « Hiver du mécontentement » et chassant le Parti travailliste du pouvoir pendant une génération. Les échos sont aujourd'hui sans équivoque.

Reeves a déjà tenté d' acheter les syndicats avec une manne salariale rétroactive de 14 milliards de livres sterling . Un an plus tard, ils en réclament encore plus .

Le RMT a annoncé une semaine de grève dans le métro , tandis que les jeunes médecins, les infirmières et les médecins généralistes pourraient se mettre en grève pendant l'hiver.

Les employés municipaux sont déjà en grève à Birmingham, laissant des tas d'ordures joncher les rues. Les experts préviennent que la Grande-Bretagne est désormais confrontée à un automne de mécontentement. Si l'on ajoute à cela les conflits liés à l'immigration qui divisent le pays, la tension politique s'accentue.

Reeves s'est retrouvée dans le même piège que Healey. Le FMI attend dans les coulisses. La seule question est de savoir si elle sera celle qui devra avaler la pilule – ou si son successeur malchanceux devra la faire passer à tabac.