Rentabilité et changement social : la nouvelle équation du capital

L'Agenda 2030 et les Objectifs de développement durable fêtent leur anniversaire. Ces 17 objectifs, élaborés par les Nations Unies et immédiatement reconnus comme universels, fêtent leur dixième anniversaire ce 25 septembre. Forts de leur feuille de route mondiale, ils abordent les grands défis de la planète, à savoir l'éradication de la pauvreté et de la faim, la préservation de la santé et du bien-être, l'égalité des sexes et la promotion de la neutralité énergétique, avec l'ambition louable d'associer les gouvernements, les entreprises et la société civile à sa vision.

Les ODD atteignent donc leur maturité. Même si la célébration d'un tel anniversaire laisse un goût doux-amer, dix ans après leur fondation, le bilan est presque aussi contrasté que positif. Certes, des progrès significatifs ont été réalisés sur chacun de leurs 17 paramètres. Ils évoluent, notamment au cœur d'une lutte pour le climat pour laquelle la communauté scientifique appelle à une plus grande ambition et à des avancées plus décisives, mais un déficit de financement persiste dans un contexte de fragilité géopolitique.

L'investissement à vocation sociale constitue sans aucun doute une contribution fondamentale à cette cause universelle. Il devrait abandonner définitivement sa conception idyllique – pas toujours exacte – d'alternative philanthropique ou de niche, et devenir une option stratégique solide, rentable et transformatrice, capable d'attirer des capitaux privés vers les portefeuilles de gestion de patrimoine. Investir dans cette formule financière dix ans après le lancement de l'Agenda 2030, et surtout cinq ans après son objectif ultime, est non seulement la bonne décision, mais aussi la plus judicieuse. Car le temps presse.

L'investissement à vocation sociale vise à participer à des entreprises et des initiatives qui génèrent un impact positif sur le monde, en fournissant aux parties prenantes et aux actionnaires des informations transparentes et fiables sur leur degré de coresponsabilité productive et stratégique avec l'Agenda 2030. Leurs portefeuilles adoptent donc des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance d'entreprise (ESG). Autrement dit, il s'agit d'un investissement qui cherche à allier rentabilité et critères environnementaux, sociaux et de gouvernance d'entreprise. Il est né au milieu du siècle dernier avec la création de l'Ansvar Aktiefond en Suède, avec des exigences morales et des codes de bonne conduite très stricts. Il a été créé en 1971 avec sa version américaine, le Pax World Fund, qui excluait expressément les entreprises financièrement liées à la guerre du Vietnam.

Cependant, son ADN, qui privilégie les entreprises affichant des activités durables et un impact social sur les marchés boursiers, montre actuellement des signes de tension. D'un côté, elle jouit d'une santé appréciable, générant des rendements et résistant aux risques à long terme. Mais de l'autre, elle révèle un problème assez grave : un déficit de financement vert, qui accorde des prêts durables aux entreprises pour lancer leurs projets certifiés ESG. Autrement dit, il n'y a pas assez de prêts verts pour promouvoir les initiatives privées conformes aux normes environnementales et sociales.

Les lignes de financement actuelles, labellisées ODD, ne couvrent qu'un sixième des besoins du secteur privé prévus d'ici la fin de la feuille de route définie par les Nations Unies. Autrement dit, les investissements nécessaires à une reconversion industrielle durable ne sont pas couverts, malgré les avantages sous-jacents d'investissements ciblés. C'est pourquoi l'ensemble du secteur bancaire – comme l'admet JP Morgan Chase – et le secteur financier et des assurances – en tant qu'instrument de placement collectif capable de résister aux incertitudes socio-économiques ou géopolitiques – doivent corriger cette anomalie.

Pour ce faire, nous devons changer le statu quo d'immobilité qui a une fois de plus contaminé notre planète, soulignant que, par exemple, selon la société d'investissement Jefferies, les portefeuilles axés sur les valeurs ESG ont offert des rendements supérieurs de 13,5 % en 2024 à ceux conçus avec d'autres actifs, et que ce chiffre pourrait atteindre 21,1 % sur cette période de trois ans. De même, il serait utile de rompre avec un étrange paradoxe : celui qui affirme, tout d'abord, que les valeurs ESG ont certifié une année sublime en 2024 , avec des actifs évalués à 29 860 milliards de dollars – le PIB américain – mais qui admet, dans une seconde analyse, que le capital alloué par les 377 entreprises à la plus forte capitalisation boursière aux initiatives durables et inclusives a à peine atteint 683 milliards de dollars entre 2019 et 2023.