Banque centrale : la Bundesbank enregistre des pertes pour la première fois depuis 1979

L'année dernière, la Bundesbank a enregistré une perte pour la première fois depuis 1979. Le bilan affiche un déficit d'environ 19,2 milliards d'euros. Il s'agit de la perte la plus importante de l'histoire de la Deutsche Bundesbank, a annoncé la banque centrale.

Cela signifie que le budget fédéral sera à nouveau privé d'une manne financière, comme ce fut le cas au cours des quatre années précédentes. Depuis des années, le ministère fédéral des Finances prévoyait que la Bundesbank réaliserait un bénéfice de 2,5 milliards d'euros dans le budget fédéral. En 2019 encore, le ministre des Finances de l’époque, Olaf Scholz (SPD), pouvait se réjouir du bénéfice le plus élevé de la Bundesbank depuis la crise financière : 5,85 milliards d’euros. La dernière perte de bilan remonte à 45 ans : en 1979, la Bundesbank affichait un déficit d'un peu plus de 2,9 milliards d'euros.

Le poids du retournement rapide des taux d'intérêt avait déjà presque consommé les milliards de provisions de la Bundesbank en 2023. Pour 2024, la Bundesbank ne disposerait donc que de 0,7 milliard d'euros de réserves pour amortir les pertes. Bien que le résultat d'intérêts se soit légèrement amélioré, il est resté nettement négatif, à environ 13,1 milliards d'euros (année précédente : 13,9 milliards d'euros). Des chiffres rouges sont également probables pour les années à venir, même si la Bundesbank estime que les pertes seront inférieures à celles de 2024.

À partir de l’été 2022, la Banque centrale européenne ( BCE ) a rapidement augmenté les taux d’intérêt dans la zone euro afin de maîtriser l’inflation élevée. Dans le même temps, le taux d’inflation est loin d’atteindre des niveaux records, ce qui explique que la BCE ait à nouveau abaissé ses taux d’intérêt directeurs dans la zone euro. La hausse des taux d’intérêt sur les marchés financiers a entraîné une hausse des dépenses d’intérêts des banques centrales, dont les revenus d’intérêts n’ont pas suivi le rythme. Dans le même temps, de nombreux titres à long terme, comme les obligations d’État et d’entreprises, que les banques centrales de la zone euro achètent en masse depuis des années dans le cadre de la politique monétaire commune, génèrent des taux d’intérêt relativement bas.

La BCE elle-même a fait état de sa deuxième année consécutive de pertes pour 2024 et de la perte la plus élevée de ses plus de 25 ans d'histoire : un bon 7,9 milliards d'euros. La distribution habituelle des bénéfices de la BCE – y compris à la Bundesbank – a ainsi été à nouveau annulée.

La vice-présidente de la Bundesbank, Sabine Mauderer, a souligné la solidité du bilan de la Bundesbank : « La Bundesbank peut supporter à la fois les charges financières actuelles et celles attendues. » Par exemple, les réserves d’or de la Bundesbank ont ​​pris beaucoup plus de valeur en raison de la hausse du prix du métal précieux. Les réserves totales d'or et de devises étrangères de la Bundesbank étaient évaluées à un peu plus de 267 milliards d'euros à la fin de l'année dernière, contre un peu plus de 197 milliards d'euros un an plus tôt.

L’objectif principal des banques centrales n’est pas de faire des profits. La BCE et avec elle les banques centrales nationales de l’Eurosystème sont les principales responsables de garantir la stabilité des prix et donc une monnaie stable dans la zone monétaire des 20 États.