Analyse HQ Trust : Le Dax a obtenu les meilleurs résultats parmi ces partis

Il existe des partis que les électeurs perçoivent comme ayant une plus grande compétence économique. Dans les sondages, la CDU/CSU et le FDP arrivent généralement en tête des autres. Pascal Kielkopf a calculé si c'étaient également les partis sous lesquels le DAX avait obtenu les meilleurs résultats dans le passé.

Dans un premier temps, l'analyste des marchés financiers du multi-family office HQ Trust a examiné le rendement annuel moyen du DAX en fonction de la composition du gouvernement allemand. Il a comparé cela avec le rendement sur l’ensemble de la période. La deuxième étape concernait les rendements relatifs : sous quel parti ou coalition gouvernementale le DAX a-t-il obtenu de meilleurs ou de pires résultats que l’indice boursier mondial MSCI ACWI ?

Situation économique spécifique non prise en compte

Le calcul de Kielkopf couvre la période depuis 1960 et donc quatre partis différents et cinq coalitions différentes. Le point de départ est la date à laquelle le gouvernement entre en fonction. Il est toutefois important de noter que cette analyse n’a pas tenu compte des évolutions mondiales, ni de la situation économique spécifique qui a précédé l’arrivée au pouvoir d’un gouvernement ou qui a influencé l’économie pendant son mandat.

Ses conclusions : « À première vue, les marchés se sont en fait mieux comportés pendant les phases des partis les plus orientés vers le marché, CDU/CSU et FDP. Cela se reflète également dans les coalitions : par le passé, le DAX a obtenu ses meilleurs résultats lorsque la CDU/CSU et le FDP formaient le gouvernement. Dans ces cas, le DAX a enregistré une hausse moyenne de 10,6 pour cent par an - l'indice a augmenté nettement moins sur toute la période d'analyse, avec une hausse annuelle de 6,4 pour cent.

Voici la représentation graphique des résultats :

Il y a cependant eu deux autres gouvernements de coalition sous lesquels le DAX a obtenu des résultats supérieurs à la moyenne : sous la grande coalition et sous la coalition des feux de signalisation . « Si l’on considère les partis pris individuellement, seule la CDU/CSU a réussi à surpasser l’indice. « En moyenne, le DAX a obtenu les pires résultats lorsque le SPD était au gouvernement », conclut Kielkopf.

Cependant, la situation est très différente lorsque l'on compare les rendements du DAX à ceux de l'indice mondial MSCI ACWI : « En moyenne, le DAX n'a ​​pu surperformer le reste du monde que par le passé, lorsqu'il y avait une grande coalition de la CDU/CSU et du SPD en Allemagne. » Relativement parlant, l'indice avancé allemand a connu la plus mauvaise évolution sous un gouvernement composé du SPD et du FDP. « Parmi les partis individuels, la CDU/CSU est également en tête, tandis que les Verts ont fait le pire pour les investisseurs d'un point de vue relatif. »

Les investisseurs ne devraient pas investir dans des actions uniquement à cause d’un parti

Que peuvent apprendre les investisseurs de cette analyse ? L'analyste des marchés financiers met en garde contre les conclusions hâtives :

• « Même si les différences dans le passé peuvent sembler assez claires à première vue, les investisseurs ne devraient pas investir dans des actions uniquement en raison de la participation d'un parti au gouvernement. »
• « Au moins à moyen et long terme, les entreprises du DAX dépendent davantage de l’évolution de l’économie mondiale que de la politique allemande. Pour un boom sur les bourses mondiales, il importe peu de savoir de quel parti est élu le chancelier allemand.
• « Dans ce cas également, l’idée selon laquelle les marchés politiques ont généralement des jambes courtes pourrait s’avérer vraie. »