Las IFI ven riesgo de colapso fiscal y la deuda pública podría explotar en 2035

Aun con la proyección de cumplir la meta fiscal para 2025, la Institución Fiscal Independiente (IFI) del Senado ha vuelto a calificar las normas actuales de control de las cuentas públicas de "insostenibles". Esta evaluación se encuentra en la edición de junio del Informe de Seguimiento Fiscal (RAF), que apunta a un escenario preocupante a medio y largo plazo, con la deuda pública brasileña en una trayectoria ascendente.

El IFI prevé que, para 2035, la Deuda Bruta del Gobierno General (DGB) alcanzará el 124,9 % del Producto Interno Bruto (PIB), superando el valor de toda la riqueza producida por el país en un año. El gobierno federal, por su parte, proyecta un escenario mucho más optimista: el 81,6 % del PIB en el mismo periodo, según datos presentados con el proyecto de Ley de Directrices Presupuestarias (LDO) de 2026.

Según el IFI, el crecimiento de la deuda se debe a sucesivos déficits primarios, cuando el gobierno gasta más de lo que recauda. Para 2025, el informe estima un déficit de R$83.100 millones. Sin embargo, excluyendo R$54.900 millones en deudas judiciales, la meta fiscal de déficit cero puede considerarse cumplida, ya que el Nuevo Marco Fiscal permite un margen de tolerancia de hasta R$30.900 millones.

A pesar de esto, el escenario para 2026 es más crítico. El IFI estima que se requeriría una contingencia de R$75.900 millones para cumplir con el marco, lo cual, según la propia agencia, es "inviable" y podría comprometer el funcionamiento del sector público. El informe sugiere que, para evitar un colapso administrativo ("cierre") ya el próximo año, el gobierno deberá encontrar maneras adicionales de aumentar los ingresos y contener los gastos.

“Los obstáculos son económicos, las soluciones políticas. Solo un diálogo amplio entre el Congreso Nacional, el gobierno y la sociedad puede diseñar soluciones para la grave situación fiscal”, afirma el director ejecutivo del IFI, Marcus Pestana.

Aboga por una “reforma profunda” de las reglas fiscales, advirtiendo que el Nuevo Marco Fiscal, aprobado en 2023 para sustituir el antiguo límite de gasto, ya resulta insuficiente para contener el aumento de la deuda y hacer frente a un presupuesto que tiene más del 90% de los gastos asignados.

El IFI reconoce, sin embargo, que hay una “toma de conciencia” sobre la gravedad de la situación fiscal, reflejada en medidas recientes como el aumento del Impuesto a las Transacciones Financieras (IOF) y las discusiones sobre recortes del gasto.

Proyecciones económicas para 2025:

• Inflación (IPCA) : caída en proyección de 5,5% a 5,3%
• PIB : la estimación de crecimiento aumentó del 2,0% al 2,4%
• Selic : aumento previsto del 14,75% al ​​15,3%

Según la RAF, los ingresos federales caerán del 18,3% al 17,7% del PIB en 2035, mientras que los gastos deberían aumentar del 18,9% al 20,4%.

El informe de las IFI refuerza la urgencia de un pacto político para sanear las finanzas públicas. De lo contrario, Brasil seguirá aumentando su deuda, incluso en años con un déficit dentro de la meta, una ecuación que, para la institución, ya es insostenible.