El boom hotelero en España frena a la espera de la calma geopolítica: la inversión retrocede un 32% en la primera mitad del año
El sector hotelero español ha sufrido un frenazo en la inversión durante los primeros seis meses de 2025. Según el informe Hospitality Market Beat de la consultora Cushman & Wakefield, el volumen invertido en hoteles cayó un 32% respecto al mismo periodo del año anterior, alcanzando los 1.086 millones de euros frente a los 1.600 millones registrados en el primer semestre de 2024.
La diferencia es aún más marcada si se considera que 2024 fue un ejercicio excepcional: el primer semestre del año pasado superó en un 56% la media de los cinco años anteriores, impulsado por el récord de turistas, el crecimiento del gasto y la mejora de resultados en los hoteles.
A pesar del retroceso, los analistas de Cushman & Wakefield -firma responsable del informe Hospitality Market Beat- consideran que el año podría terminar en cifras similares a las de 2024. Su estimación se basa en el flujo de operaciones actualmente en marcha y que se espera puedan concluir este año.
En total, se han vendido 45 hoteles entre enero y junio de 2025, con 8.254 habitaciones implicadas. La mayoría de las operaciones (61%) son inversiones value add, es decir, compras de hoteles con necesidad de reforma para aumentar su valor. El 39% restante corresponde a operaciones más conservadoras, en activos que ya están en funcionamiento y en buen estado.
"Las decisiones se están tomando con más calma por la situación internacional, pero el interés por invertir en España sigue siendo muy alto", afirma Bruno Hallé, socio y codirector del área hotelera en Cushman & Wakefield.
El turismo sigue creciendo, pero la inversión se enfríaLo llamativo de este parón es que no responde a una caída del turismo, sino más bien a una combinación de incertidumbre global y falta de oferta adecuada. De hecho, hasta abril de 2025 llegaron a España 25,6 millones de turistas internacionales, un 7,1% más que en el mismo periodo de 2024, según datos oficiales del INE. Solo en abril entraron 8,6 millones de visitantes, un aumento del 10,1% interanual.
En comparación, el primer semestre de 2024 fue especialmente positivo: España recibió 42,5 millones de turistas en esos seis meses y el gasto turístico alcanzó los 55.000 millones de euros, un 20,5% más que el año anterior.
Este contexto tan favorable impulsó la inversión en 2024. Sin embargo, en 2025, a pesar de que los hoteles siguen funcionando bien y la demanda turística se mantiene fuerte, la falta de nuevos activos en venta, un entorno macroeconómico incierto y la prudencia financiera han hecho que muchas decisiones se retrasen.
Andalucía, Cataluña y Baleares lideran el capital invertidoA nivel regional, Andalucía ha sido la comunidad con mayor volumen captado, con 306 millones de euros, lo que supone casi un tercio del total nacional. Le siguen Cataluña (241 millones), Baleares (146 millones), Madrid (133 millones) y Canarias (126 millones). En número de hoteles, Cataluña encabeza con 12 propiedades y 1.594 habitaciones transaccionadas. El podio lo completan Baleares con 7 propiedades y 977 habitaciones, seguido de un triple empate entre Andalucía, Madrid y la Comunidad Valenciana con 6 propiedades cada uno -aunque Andalucía lidera con 750 habitaciones frente a las 557 de la Comunidad Valenciana y 329 de Madrid-. Canarias destaca, ya que con tan solo tres operaciones se han transaccionado casi mil habitaciones.
Entre las operaciones más destacadas del semestre figuran la venta del Fairmont La Hacienda, en Cádiz, por 170 millones de euros, y el paquete conjunto de los hoteles Sol Tenerife e Innside Palma Bosque por 140 millones. También destacan el Barceló Raval en Barcelona (70 millones), Finca La Bobadilla (50 millones) y el Hotel Exe Rey Don Jaime en Valencia (50 millones). Otra operación relevante ha sido la compra de cinco hoteles de EasyHotel por parte del fondo Tristan Capital, como parte de una operación global de 400 millones de euros.
En cuanto al origen del capital, el 68% de las inversiones han sido realizadas por empresas españolas y el 32% por inversores internacionales. Las cadenas hoteleras han protagonizado el 40% de las compras, seguidas de los fondos de inversión (33%) y los family offices (16%).
Albert Grau, también socio en Cushman & Wakefield, señala que "los inversores siguen a la búsqueda de operaciones. Sin embargo, el hecho de que la operativa hotelera esté en un momento muy positivo no facilita que aparezca oferta de nuevos activos en el mercado".
A pesar del freno que supone esta baja en el monto de operaciones en este primer semestre, el sector hotelero español sigue atrayendo interés, pero con un ritmo más pausado. Aun así, si las operaciones pendientes se concretan, 2025 podría cerrar con un volumen de inversión hotelera cercano al de los años anteriores.
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