Los mercados, a dos bandas: con optimismo en la Eurozona... y con incertidumbre en EEUU

Los mercados financieros y las bolsas siempre tienen muchos objetivos en los que fijarse, pero hay dos que suelen destacar por encima del resto: Estados Unidos y la Eurozona. Ambos no tienen por qué comportarse de igual manera y, ahora mismo, es justo lo que está pasando.

Así lo cree Delfina Pérez, directora de Estrategia de Mercados de Santander Asset Management, quien hace balance a ambos lados del océano. “En la Eurozona, continúa la narrativa favorable. El dato final de crecimiento del PIB en el primer trimestre ha sido del 0,6%, el ritmo más fuerte desde septiembre de 2022, y con una contribución positiva de crecimiento de todos los grandes países, con Alemania creciendo un 0,4%, un ritmo que se verá además favorecido por los planes fiscales que están en marcha”.

En Estados Unidos, por su parte, “se mantiene la incertidumbre sobre el impacto que la subida de aranceles va a tener sobre el crecimiento y la inflación, incertidumbre sobre la cuantía y sobre el momento temporal en que se va a producir”. En estos días, de hecho, se ha publicado la inflación de mayo y “ha sido una sorpresa positiva, ya que se ha comportado incluso mejor de lo previsto y la inflación subyacente se ha mantenido en el 2,8% interanual”, afirma.

Todos pendientes de la Fed

La atención se centra ahora en la reunión que celebra la Fed la próxima semana. “Los inversores no esperan cambios en los tipos, pero sí estarán muy atentos tanto a la actualización que hagan de sus previsiones macro como a las palabras de Powell”, explica, para determinar cómo están calibrando los riesgos sobre sus dos objetivos (el crecimiento y la inflación) y cuál puede ser el horizonte de movimientos en los tipos oficiales.

En este entorno, “mantenemos una visión prudente sobre los activos de riesgo, con una preferencia relativa por los europeos, donde vemos mayor visibilidad. También seguimos sobreponderados en los bonos que emiten las empresas, el crédito de grado de inversión, de alta calidad y duración corta, y mantenemos nuestra preferencia por el euro y el yen frente al dólar”.

"Mantenemos una visión prudente sobre los activos de riesgo, con preferencia por los europeos, donde vemos mayor visibilidad"

En cualquier caso, un escenario como el actual, en el que persisten incertidumbres y no podemos descartar episodios de volatilidad, “confirma, una vez más, la importancia de la diversificación y la gestión activa de las inversiones, adecuándolas al perfil de riesgo y respetando siempre el horizonte temporal de la inversión”.

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Los mercados financieros y las bolsas siempre tienen muchos objetivos en los que fijarse, pero hay dos que suelen destacar por encima del resto: Estados Unidos y la Eurozona. Ambos no tienen por qué comportarse de igual manera y, ahora mismo, es justo lo que está pasando.