Bolsa: Las acciones de defensa están en auge, pero no en EE. UU.

Las principales empresas de defensa de Estados Unidos se están perdiendo el auge global de la industria después de que Donald Trump pidió a Europa gastar más en su propia seguridad. Al mismo tiempo, quiere recortar el presupuesto del Pentágono.

Las acciones de las seis mayores empresas de defensa de Estados Unidos han caído una media del cuatro por ciento desde que Trump regresó a la Casa Blanca. Mientras tanto, los precios de las acciones de las principales empresas de defensa europeas, especialmente Rheinmetall, han aumentado casi un 40 por ciento en el mismo período.

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Las empresas de armas surcoreanas, que se benefician de los esfuerzos de rearme de Europa, también han demostrado ser ganadoras. Las acciones de Hanwha Aerospace, la mayor empresa del país, que se beneficia de la demanda de países de la OTAN como Polonia y Rumania, han subido más del 70 por ciento.

La contrastante evolución de los mercados bursátiles pone de relieve cómo la amenaza de Trump de reducir el apoyo militar estadounidense a la seguridad europea ha cambiado la visión de los inversores sobre la industria. A esto se suman las medidas de austeridad en todo el gobierno iniciadas por el multimillonario tecnológico Elon Musk y la purga de la cúpula del Pentágono la semana pasada.

La industria se enfrenta a una disrupción sin precedentes, afirma Byron Callan, socio gerente del grupo de investigación Capital Alpha Partners. Para el sector estadounidense, hay incertidumbres en varios frentes, en particular "en relación con los programas actuales y futuros, la perspectiva de un recorte de personal gubernamental y cómo otros países podrían responder a los cambios en la política internacional estadounidense", dice.

Antes de las elecciones presidenciales del año pasado, el desempeño del sector de defensa de Estados Unidos estaba por detrás del de Europa y Asia. Pero la victoria de Trump y su primer mes en el cargo han ampliado la brecha. Los precios de las acciones de algunas empresas estadounidenses con grandes divisiones aeroespaciales civiles, principalmente Boeing y RTX, han aumentado.

Las acciones del mayor fabricante de armas de Alemania, Rheinmetall, y del grupo italiano Leonardo ganaron más del diez por ciento la semana pasada. La razón de esto es la decisión de Trump de iniciar conversaciones de paz con Rusia sobre la guerra de Ucrania. Esto aumentó la expectativa de que Europa tendría que soportar una parte mayor de la carga de su propia seguridad en el futuro.

Los precios de las acciones alemanas continuaron subiendo el lunes a medida que crecían las esperanzas de un mayor gasto por parte del nuevo gobierno liderado por Friedrich Merz, a pesar de algunas preocupaciones de que sus planes podrían verse obstaculizados por partidos opuestos al aumento militar de Ucrania.

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Las empresas de defensa estadounidenses, por el contrario, se encuentran entre las empresas que dependen en gran medida del gasto federal. Ahora deben prepararse para recortes al presupuesto anual del Pentágono de 850 mil millones de dólares. En el año fiscal 2026, el Departamento de Defensa planea recortar el ocho por ciento del gasto, o 50 mil millones de dólares. Se esperan ahorros de magnitud similar en los próximos años.

El secretario de Defensa de Estados Unidos, Pete Hegseth, se reunió la semana pasada con representantes del llamado Departamento de Eficiencia Gubernamental del Pentágono y destacó que el foco de los recortes se centrará en "las sedes centrales y los puestos superfluos y superiores". Según los analistas de Barclays, el sector es el mayor receptor de contratos federales, con Lockheed Martin, General Dynamics, RTX y Northrop Grumman entre los 10 principales beneficiarios del gasto del gobierno estadounidense. La mayor parte de los recortes probablemente afectarán los salarios civiles, los servicios de mantenimiento, la capacitación y la educación, pero los analistas dicen que es poco probable que los principales contratistas de la industria se salven por completo.

La mayor parte del presupuesto de defensa de Estados Unidos para los principales contratistas del gobierno, los “prime”, se destina a adquisiciones, investigación y desarrollo, y pruebas y evaluación. Esta área representa "alrededor del 35 por ciento del presupuesto total del Departamento de Defensa y podría no quedar totalmente exenta de los recortes", según los analistas de Morgan Stanley. Si bien el entorno geopolítico y la probabilidad de que el Congreso apruebe el gasto en seguridad nacional siguen siendo favorables para el sector, el camino de la nueva administración hacia la reforma gubernamental crea una amplia gama de incertidumbres, agregaron.

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La perspectiva de que empresas orientadas a la tecnología como Palantir y Anduril obtengan grandes partes del presupuesto del Pentágono también está inquietando a los inversores que han puesto su dinero en empresas de defensa tradicionales. Las acciones de Palantir han subido un 40 por ciento este año . Peter Thiel, confidente cercano de Elon Musk y vicepresidente JD Vance, dirige la junta directiva de Palantir. Los inversores apostaban a que los estrechos vínculos con la administración Trump impulsarían los negocios con el ejército estadounidense y las organizaciones de espionaje.

Varios ejecutivos de la industria de defensa están tratando de restar importancia al impacto de cualquier recorte de costos, enfatizando que el país necesita una fuerte inversión en defensa. Christopher Calio, director ejecutivo de RTX, empresa matriz de Raytheon, reconoció recientemente en una conferencia de inversores que hay “mucho ruido por ahí”. Pero también dijo que había "apoyo bipartidista para una defensa fuerte y una base industrial de defensa fuerte". También hay un "acuerdo fundamental sobre... la narrativa de la paz a través de la fuerza y ​​la necesidad de demostrar poder a nivel global".

En el corto plazo, ejecutivos y analistas creen que el cambio de administración podría provocar retrasos en la adjudicación de contratos. DOGE también podría intentar renegociar los términos de los contratos existentes en lugar de apuntar a los programas reales. "Como suele suceder con un cambio de administración en Estados Unidos, hay algunos retrasos en la adjudicación de contratos en el primer trimestre", dijo la directora ejecutiva de Northrop Grumman, Kathy Warden, a principios de este mes. La compañía espera que el crecimiento “se acelere gradualmente a lo largo del año”.

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