Bolsa: Ambiente festivo en las bolsas de EE.UU.: ¿Ya se olvidó de Trump?

La recuperación es impresionante. Tras la toma de posesión de Donald Trump, el mercado bursátil estadounidense tuvo un desempeño inicialmente deficiente, especialmente a la luz de la errática política arancelaria del presidente. En cambio, los precios en otros lugares, como en Europa, se comportaron tan bien que ya se anunciaba el fin del dominio estadounidense en los mercados bursátiles. Al parecer, demasiado pronto.

El mercado bursátil estadounidense ha experimentado una impresionante recuperación en las últimas semanas, acortando significativamente la distancia con Europa. En cifras: en el segundo trimestre, el índice estándar estadounidense, el S&P 500, se disparó alrededor de un diez por ciento, mientras que el Stoxx 600 europeo registró menos del dos por ciento. Las acciones europeas han ganado alrededor de un nueve por ciento desde principios de año, mientras que Wall Street ha avanzado un seis por ciento, ambos calculados en moneda local. Los inversores europeos en el S&P incluso han perdido un seis por ciento debido a la debilidad del dólar. El mercado estadounidense, por lo tanto, ha perdido parte de su excepcionalidad, pero solo porque los precios en el resto del mundo están subiendo con mayor fuerza, y no porque los mercados bursátiles estadounidenses estén en declive.

Las subidas del precio de las acciones en Europa no son sorprendentes: la ofensiva de inversión anunciada por el gobierno alemán ha contribuido significativamente. Se espera que esto ayude a la economía más importante de Europa a recuperar impulso.

Sin embargo, las recientes subidas de precios en EE. UU. son inesperadas. El principal temor era que los aranceles de Trump impulsaran la inflación y provocaran un colapso permanente del crecimiento económico. Sin embargo, hasta la fecha, los aumentos de precios han sido moderados. Y si bien el producto interior bruto disminuyó en el primer trimestre en términos anualizados, esto se debió principalmente a un nivel de importaciones inusualmente alto. Muchos importadores habían aprovechado el tiempo previo a la ola arancelaria desatada por Trump en abril para importar sus productos a Estados Unidos a tiempo.

Las políticas de Trump parecen no haber tenido un impacto significativo en la inflación ni en el crecimiento hasta el momento. El mercado laboral se mantiene sólido, al igual que la confianza del consumidor. Las empresas estadounidenses aún no han sufrido pérdidas significativas de beneficios. En este contexto, las bolsas estadounidenses vuelven a cotizar a niveles récord. La semana pasada, el S&P 500 alcanzó su nivel más alto, registrado por última vez en febrero. El hecho de que Trump haya provocado convulsiones impensables y sacudido los cimientos de la democracia estadounidense no cambia esto.

Las políticas populistas de derecha de Donald Trump y la AfD están provocando una mayor inflación y un menor crecimiento económico. ¿Cómo se puede contrarrestar esto desde una perspectiva económica?

El mercado bursátil estadounidense se comporta como si nada hubiera cambiado. Al igual que antes de la toma de posesión de Trump, los inversores apuestan por el éxito de la inteligencia artificial y por la posibilidad de que sus enormes inversiones finalmente den frutos. Según el Financial Times, las cinco mayores empresas tecnológicas estadounidenses aún representan casi el 30 % del valor del mercado bursátil estadounidense. Wall Street también se ve respaldado por inversores privados que ven las caídas de precios como oportunidades de compra.

Además, las empresas están recomprando sus propias acciones en cantidades récord. «La debilidad del dólar está ayudando a las empresas estadounidenses en este sentido», afirma Chris-Oliver Schickentanz, estratega jefe de inversiones de Capital Vermögens-Management, en una entrevista con ntv. También existe la esperanza de que «la agenda de Trump se esté alejando gradualmente de la política arancelaria y comercial hacia la desgravación fiscal y, por consiguiente, un estímulo positivo para la economía».

Muchos analistas se muestran escépticos y predicen una disminución de las ganancias corporativas, un aumento de la inflación y un menor crecimiento económico. El mercado bursátil está ignorando estos pronósticos. Sin embargo, la situación podría cambiar pronto: la suspensión de muchos de los aranceles impuestos por Trump expira la próxima semana, y entonces la situación podría volver a la turbulencia en Wall Street.

Este artículo apareció por primera vez en ntv.de. El portal de noticias, al igual que Capital, es propiedad de RTL Deutschland.