Fitch: Ergebnisse der polnischen Präsidentschaftswahlen stellen eine Herausforderung für Wirtschaftsreformen und Haushaltskonsolidierung dar

Das Ergebnis der Präsidentschaftswahlen in Polen werde eine Herausforderung für die Wirtschaftsreformen und die Haushaltskonsolidierung darstellen, sagen Analysten der Ratingagentur Fitch.

„Der Ausgang der Präsidentschaftswahlen in Polen dürfte die Wirtschaftsreformen und die nachhaltige Haushaltskonsolidierung weiterhin vor Herausforderungen stellen und könnte institutionelle Konflikte verschärfen. Die deutliche Verschlechterung der Haushaltslage in den letzten Jahren und die Bedeutung der EU-Mittel zur Unterstützung der Wachstumsaussichten in den Jahren 2025 und 2026 unterstreichen die Bedeutung der Defizitreduzierung und der Reformfortschritte für Polens Kreditwürdigkeit“, schrieb Fitch in seinem Bericht.

„Der konservative Kandidat Karol Nawrocki gewann in der zweiten Runde 50,9 Prozent der Stimmen und besiegte damit den Bürgermeister von Warschau, Rafał Trzaskowski (49,1 Prozent), den Kandidaten der Koalitionsregierung von Premierminister Donald Tusk. Das ausgeglichene Ergebnis bei einer hohen Wahlbeteiligung (71,6 Prozent) spiegelt eine starke politische Polarisierung wider“, fügte sie hinzu.

Analysten meinen, Nawrockis Sieg deute darauf hin, dass der neue Präsident die Regierungspolitik in Frage stellen könnte.

„Der Sieg Nawrockis, der der oppositionellen Partei Recht und Gerechtigkeit (PiS) nahesteht, macht es wahrscheinlich, dass der Präsident die Umsetzung der Koalitionspolitik weiterhin in Frage stellen wird. Seit Tusk im Dezember 2023 ins Amt zurückgekehrt ist, kam es zu einer Reihe von Zusammenstößen zwischen seiner Regierung und der PiS sowie von der Partei ernannten Beamten, darunter dem Leiter der Nationalen Staatsanwaltschaft und dem Präsidenten der Polnischen Nationalbank. Der scheidende Präsident, der PiS-Verbündete Andrzej Duda, hat zudem wichtige Gesetzesentwürfe blockiert oder verzögert“, schrieben die Analysten in dem Bericht.

Der Zusammenhalt und die Stabilität der Regierungskoalition werden nach der Niederlage bei den Präsidentschaftswahlen auf die Probe gestellt, da Premierminister Tusk für den 11. Juni eine Vertrauensabstimmung im Parlament ankündigte. Wir gehen zwar davon aus, dass die derzeitige Regierung an der Macht bleiben wird, doch dürfte der Einfluss der innenpolitischen Bedingungen auf politische Entscheidungen vor den nächsten Parlamentswahlen im Oktober 2027 zunehmen. Dies könnte den Spielraum für die Umsetzung politisch schwieriger Maßnahmen, einschließlich derjenigen zur Haushaltskonsolidierung, einschränken, hieß es weiter.

Die Autoren des Berichts weisen darauf hin, dass sich die öffentlichen Finanzen Polens in den letzten Jahren aufgrund steigender Ausgaben für Verteidigung, Sozialausgaben, Gehälter im öffentlichen Sektor, Subventionen und Schuldendienst verschlechtert haben.

„Das Haushaltsdefizit des Staates stieg von 5,3 % im Jahr 2023 auf 6,6 % des BIP im Jahr 2024 und übertraf damit sowohl das Ziel der Regierung (5,7 %) als auch die Schätzungen von Fitch (6,2 %)“, stellen Analysten fest.

Im Rahmen der mittelfristigen Haushaltskonsolidierungsstrategie 2024 strebt die Regierung ein Defizit von 5,5 Prozent im Jahr 2025 an und plant eine schrittweise Senkung auf unter drei Prozent bis 2028, um die Entwicklung des Schuldenstands zu stabilisieren. Die Strategie basiert auf mehreren kleineren Initiativen, einem nominellen Einfrieren einiger Sozialausgabenprogramme und einem starken BIP-Wachstum. Dies bedeutet, dass zur Erreichung dieser Ziele möglicherweise zusätzliche Konsolidierungsmaßnahmen erforderlich sind. Diese könnten jedoch durch politische Erwägungen oder legislative Hindernisse behindert werden, hieß es weiter.

Fitch prognostiziert derzeit, dass die Staatsverschuldung Polens im Jahr 2026 auf 61,6 Prozent des BIP steigen wird, also über dem prognostizierten Medianwert von 57,2 Prozent in der Kategorie „A“, und sich im Jahr 2028 bei etwa 64 Prozent des BIP stabilisieren wird.

Fitch werde die Aussichten für die Haushaltspolitik und die Umsetzung der Reformen weiterhin aufmerksam beobachten, da diese Faktoren für die Gesundheit der polnischen Staatsfinanzen von entscheidender Bedeutung seien. Das geschwächte Vertrauen in die Fähigkeit der Regierung, eine Haushaltskonsolidierung im Einklang mit einer Schuldenstabilisierung auf einem mittelfristig vergleichbaren Niveau wie in anderen Ländern umzusetzen, stelle negative Risiken für Polens „A-“/stabiles Staatsrating dar, das wir am 14. März bestätigt hätten, schrieben die Analysten.

Die Analysten von Fitch gehen davon aus, dass Polen nur begrenzt von den US-Zöllen direkt betroffen ist und dass seine Zahlungsbilanz stärker ist als die anderer Länder.

„Trotz des Gegenwinds durch die externe Nachfrage blieb das BIP-Wachstum solide, unterstützt durch eine diversifizierte Wirtschaft, mit einer durchschnittlichen Wachstumsrate von 3,8 Prozent in den letzten vier Jahren. Das Wachstum blieb mit 3,2 Prozent im ersten Quartal 2025 gegenüber dem Vorjahr stark, angetrieben vom privaten Konsum und von Investitionen, wobei letztere einen Zufluss von EU-Mitteln widerspiegeln“, heißt es in dem Bericht.

Die Autoren des Berichts weisen darauf hin, dass die Umsetzung der Reformen, die zur Aufrechterhaltung der EU-Finanzierung erforderlich sind, weiterhin von entscheidender Bedeutung für die Beschleunigung des BIP-Wachstums sein wird, was den Druck zur Haushaltskonsolidierung verringern könnte.

„Fitch prognostiziert ein BIP-Wachstum von 2,9 Prozent im Jahr 2025 und 3,0 Prozent im Jahr 2026, mit einem potenziellen Wachstum von mittelfristig rund 3,2 Prozent, vorausgesetzt, die EU-Mittel werden vollständig genutzt“, heißt es in dem Bericht.

„Unsere Wachstumsprognosen gehen davon aus, dass die vierte und fünfte Tranche der Aufbau- und Resilienzfazilität im Wert von 0,8 Prozent des BIP Mitte 2025 und die restlichen Tranchen (3,1 Prozent des BIP) im Jahr 2026 ausgezahlt werden“, hieß es weiter. (PAP Biznes)

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