Eine weitere Bedrohung für die Renten

Es wurde viel über die Auswirkungen der Alterung der Bevölkerung auf die öffentlichen Renten gesprochen, doch es gibt noch eine weitere, weniger sichtbare Bedrohung , die ihre finanzielle Nachhaltigkeit weiter erschweren könnte: der Rückgang des Anteils der Arbeitseinkommen am BIP.

In einer aktuellen Studie, die auf Langzeitsimulationen der spanischen Wirtschaft basiert, haben wir die Folgen dieses Trends analysiert. Die Ergebnisse sind besorgniserregend: Wenn der Anteil der Arbeitseinkommen weiter sinkt, wird sich das Defizit des öffentlichen Rentensystems in den kommenden Jahrzehnten deutlich vergrößern. Das Problem besteht nicht nur darin, dass es weniger Arbeitnehmer gibt, die mehr Rentner unterstützen. Und selbst wenn die Beschäftigung zunimmt, könnte der Beitrag der Arbeitnehmer insgesamt zur Wirtschaft immer geringer werden, was die finanzielle Nachhaltigkeit der Renten noch stärker in Frage stellt .

In den 1990er Jahren machten die Löhne etwa 55 % des BIP aus; Heute liegt dieser Wert bei etwa 50 %. Die anderen 50 % entsprechen dem, was man technisch als gemischtes Einkommen bezeichnet, also Einkünfte aus Grundbesitz, Kapital und Unternehmensgewinnen, Zinsen, Dividenden, Mieten, Kapitalerträgen … Also Einkünfte, die durch alle anderen an der Produktion beteiligten Faktoren generiert werden, bei denen es sich nicht um menschliche Arbeit handelt.

In diesem Fall kann es passieren (und passiert auch), dass der Anteil der Löhne und Gehälter am Kuchen zwar wächst, aber dennoch abnimmt. Da staatliche Rentensysteme im Umlageverfahren – wie das spanische – vor allem durch Gehaltsbeiträge finanziert werden, verringert ein geringerer Anteil der Gehälter am BIP die Einnahmen des Systems im Verhältnis zum BIP. Dieses Problem wird noch dadurch verschärft, dass sich die Rentenausgaben nicht im gleichen Tempo wie die Beiträge anpassen. Da die Renten auf der Grundlage der früheren Löhne berechnet werden, besteht eine Lücke zwischen dem Rückgang der Einnahmen und dem Rückgang der Ausgaben, was zu einer Erhöhung des Defizits des Systems führt.

Denken wir an einen 45-jährigen Arbeitnehmer, der 40.000 Euro im Jahr verdient. Sinkt Ihr Gehalt auf 35.000 €, sinken zwar auch Ihre Beiträge, Ihre künftige Rente wird sich jedoch, basierend auf Ihrem beruflichen Werdegang, erst nach Jahrzehnten wiederspiegeln. Somit sinken die Einnahmen des Systems heute, die Kosten werden jedoch erst viel später sinken. Diese Lücke droht zu chronischen Defiziten in den Rentensystemen zu führen, wenn nicht umgehend Korrekturmaßnahmen ergriffen werden.

Um das Ausmaß dieses Problems zu ermessen, haben wir in unserer Studie zwei mögliche Szenarien für die spanischen Renten simuliert. Im ersten Szenario bleibt der Anteil der Arbeitseinkommen am BIP stabil; Im zweiten Szenario sinkt es von 52 Prozent im Jahr 2018 auf 40 Prozent im Jahr 2060. Der Unterschied ist erheblich: Im zweiten Szenario sinken die Beitragseinnahmen sofort, während die Ausgaben kaum korrigiert werden, wodurch das Defizit im Verhältnis zum BIP über Jahrzehnte hinweg ansteigt.

Obwohl sich unsere Analyse auf Spanien konzentriert, lässt sich dieses Problem auf jedes Land mit einem umlagefinanzierten Rentensystem extrapolieren. Unsere Studie zeigt, dass die Nachhaltigkeit der Renten nicht ausschließlich ein demografisches Problem ist. sondern hängt auch von der technologischen Entwicklung ab, die den Anteil der Arbeitseinkommen in unseren Volkswirtschaften verringert.

Unserer Meinung nach muss die Debatte um die Rente schnellstmöglich ausgeweitet werden. Bislang beschränkten sich die am häufigsten diskutierten Lösungen auf altbekannte Formeln: Anhebung des Renteneintrittsalters, Erhöhung der Beiträge oder Kürzung der Renten. Diese Maßnahmen sind zwar in manchen Fällen notwendig, reichen jedoch nicht aus, um dieser technologischen Herausforderung zu begegnen.

Die aktuelle Frage ist nicht nur, wie lange wir arbeiten oder wie viel wir beitragen, sondern wie das System in einem sich wandelnden wirtschaftlichen Umfeld strukturiert ist, in dem der Anteil der Löhne an der Vermögensbildung stetig abnimmt. Angesichts dieses Strukturwandels sind für die Nachhaltigkeit der Renten weitaus tiefgreifendere Reformen erforderlich: Wir sollten uns in Richtung eines gemischten Modells bewegen, das ein Umlageverfahren, bei dem die Renten ausschließlich von den während des gesamten Arbeitslebens der Arbeitnehmer geleisteten Beiträgen abhängen, mit einem obligatorischen Kapitalisierungssystem kombiniert.

Im Rahmen dieses Systems würde ein Teil der Beiträge in produktive und diversifizierte Investitionen fließen, die jedem Arbeitnehmer eine zusätzliche Einkommensquelle für den Ruhestand bieten würden. Es geht nicht darum, die Solidarität zwischen den Generationen zu ersetzen, sondern sie durch Mechanismen zu stärken, die die Nachhaltigkeit des Systems angesichts der bevorstehenden demografischen und technologischen Veränderungen stärken.

Unsere Untersuchungen zeigen, dass die Zukunft der Renten nicht ausschließlich von der Demografie abhängt, wie lange angenommen wurde. Es hängt auch entscheidend davon ab, wie das BIP verteilt ist. Wenn die Löhne im Verhältnis zum BIP an Bedeutung verlieren und sich der Reichtum auf Kapitalformen konzentriert, die für die Mehrheit weniger zugänglich sind, erodiert die Steuerbasis der Umlagesysteme, was ihre Nachhaltigkeit mittel- und langfristig unrentabel macht.

In diesem neuen Umfeld, in dem menschliche Arbeitskraft durch Maschinen und Algorithmen ersetzt wird, ist Passivität keine Option. Wenn wir mit den Lösungsversuchen warten, bis sich das Problem verschärft, sind wir in Zukunft nur zu drastischeren und sozial schmerzhafteren Lösungen verdammt. Wenn wir den Sozialpakt bewahren wollen, der unseren öffentlichen Renten zugrunde liegt, müssen wir unverzüglich mutige, technisch fundierte und sozial gerechte Reformen einleiten, die die finanzielle Nachhaltigkeit des Systems stärken, ohne den Zusammenhalt und die Generationengerechtigkeit zu opfern, die ihm Bedeutung verleihen.