Dollar im Aufwind, aber ohne Inflation: Federico Furiases Plan, die Wirtschaft auf Kurs zu halten

Zentralbankdirektor Federico Furiase widersprach alarmistischen Wechselkursanalysen und erklärte, warum der Anstieg des Dollars keine Inflationsspirale auslöst. Wie er in einem Interview mit Radio Rivadavia erklärte, liegt der Schlüssel in einer Kombination aus Haushaltsüberschuss , einem Stopp der Geldausgabe und einem geordneten makroökonomischen Rahmen , der Vorhersehbarkeit schafft.

„ Der Dollar schwankt, aber das solide makroökonomische Umfeld verhindert, dass sich dies auf die Preise auswirkt “, erklärte Furiase mit Blick auf das aktuelle Wechselkursregime. Der Beamte erklärte, dass das aktuelle System es der Währung erlaube, sich innerhalb festgelegter Bandbreiten zu bewegen, was plötzliche Sprünge verhindere: „ Der Dollar schwankt zwischen Bandbreiten, die sich monatlich um 1 % anpassen, wobei die Untergrenze bei 1.000 Dollar begann .“

Einer der Faktoren, die die Bewegung in den letzten Wochen vorantrieben, war der frühzeitige Kauf von Dollar durch Unternehmen und Sparer in einem Kontext politischer Unsicherheit sowie die Anhäufung von Reserven durch das Finanzministerium. „ Das Finanzministerium kaufte 1,5 Milliarden Dollar , in einem Kontext, in dem sich die Erwartungen weiter verbessern“, betonte er.

Für Furiase liegt die eigentliche Neuerung in der veränderten Logik des Wirtschaftsverhaltens: „Es gibt keine monetäre Validierung mehr. Deshalb führt der Anstieg des Dollars nicht zu höheren Preisen“, erklärte er. Er betonte auch, dass viele Branchen heute zweimal überlegen, bevor sie etwas sagen: „ Eine Preiserhöhung, nur für den Fall, kann einen vom Markt verdrängen .“

In diesem Zusammenhang begrüßte der Beamte die Existenz eines neuen „ Perspektivwechsels “ unter den Wirtschaftsakteuren: „Heute haben wir eine gut kapitalisierte Zentralbank, einen Haushaltsüberschuss und keine Emissionen. Diese Grundlage verhindert Überschüsse.“

Furiase verwies auch auf die jüngste Vereinbarung mit dem Internationalen Währungsfonds , die die Reservenbildungsziele um 5 Milliarden Dollar lockerte. Diese Anpassung ermöglicht eine bessere Abstimmung der Verpflichtungen mit der Entwicklung der lokalen Wirtschaft. „ Inflation und Erwartungen sinken, und die Wirtschaft wächst um 5 bis 6 Prozent “, betonte er.

Seit dem Amtsantritt der aktuellen Regierung hat die Zentralbank Anleihen im Wert von über 25 Milliarden Dollar gekauft, wobei ein großer Teil davon zur Schuldentilgung in bar verwendet wurde. Dennoch betonte er: „Der Großteil dieser Reserven wurde zur Deckung von Altlasten verwendet, aber sie haben es uns ermöglicht, die Bilanz der BCRA zu stärken.“

Zur Rolle der Zinssätze stellte Furiase klar, dass diese nicht starr von der Zentralbank festgelegt würden, sondern marktgetrieben seien: „Sie sind endogen und spiegeln das Gleichgewicht zwischen Ersparnissen und Investitionen wider.“ Trotzdem beobachte die Agentur die Liquidität genau: „ Wir nehmen Pesos vom Markt, um jeglichen Inflationsdruck zu vermeiden .“

Der fortschreitende Abbau von Instrumenten wie den Leliqs und der politische Kontext hatten ebenfalls Auswirkungen auf die jüngste Zinserhöhung. Für Furiase ist jedoch die Kontrolle über die Geldbasis nach wie vor entscheidend.

Der BCRA-Direktor ging auch auf den sozialen Aspekt des Wirtschaftsprogramms ein. Er erklärte, dass dank dieses Programms in den letzten 18 Monaten „rund 12 Millionen Argentinier aus der Armut befreit“ wurden . „ Die registrierten privaten Löhne und Renten sind seit Dezember um 15 Prozentpunkte gestiegen “, fügte er hinzu.

Er hob auch die Ausweitung der Kreditvergabe hervor: „Wir konnten die Finanzierung des privaten Sektors von 3,5 auf 9 Prozentpunkte des BIP steigern“, und die Steuererleichterungen: „ Die PAIS-Steuer wurde gesenkt und die Quellensteuer wurde in mehreren Sektoren abgeschafft. Das ist Geld, das wieder in die Taschen der Menschen fließt .“

Furiase schloss mit einer impliziten Warnung: „Das System ist stabil, aber es kommt darauf an, diesen soliden makroökonomischen Rahmen aufrechtzuerhalten.“ Er räumte zwar ein, dass Zölle und Strukturreformen noch ausstehen, betonte aber, dass der Weg klar sei.

Die Frage ist, ob das Modell den Anforderungen der Zeit und den politischen Spannungen standhalten wird. Derzeit schwankt der Dollarkurs , aber die Wirtschaft bricht nicht zusammen . Und das will in Argentinien etwas heißen.